人工智能正在使世界變得前所未有地難以預測，而大多數投資者尚未意識到這一衝擊的深度。
橡樹資本管理公司聯合創始人霍華德·馬克斯週二在紐約資本市場行業會議上表示，AI 的影響力與其不可預測性如影隨形，投資者僅憑對未來走勢的判斷來制定策略已遠遠不夠。
他以 Jack Dorsey 旗下 Block 上月宣佈裁員 4000 人——約佔其員工總數一半——為例，直指市場對 AI 衝擊的嚴重低估。
Marks 認為，面對 AI 帶來的根本性商業模式風險，持有 AI 相關公司股權優於向其提供債務融資，投資者應以所有者而非固定收益投資者的身份參與其中。
<h2 style="text-align: left">AI 的不可預測性：既是力量，也是風險</h2>
Marks 在接受彭博電視主播 Lisa Abramowicz 採訪時表示，賦予 AI 重要性的力量，同樣賦予了它難以捉摸的不確定性——無論是它將做什麼、不會做什麼，還是它將在多大程度上取代人類工作崗位。
Marks 以具體數據佐證其觀點。他提及 Jack Dorsey 旗下 Block 上月宣佈裁員約 4000 人，規模約佔其員工總數的一半，並追問：&#34;全球有多少人真正理解這件事的意義？&#34;
&#34;投資界大多數人根據自己對未來的判斷來決定行動方向，&#34;他説，&#34;這還不夠。&#34;
Marks 還指出，AI 的興起也加劇了投資者對私募市場透明度不足的擔憂。
<h2 style="text-align: left">新技術泡沫的歷史規律</h2>
見證過多輪繁榮與蕭條週期的 Marks，對新技術引發的市場狂熱保持警惕。他表示，新事物總能激發人們的想象力，也容易被推銷給大眾，而正因為它是新的，其缺陷從未有機會在實踐中暴露。
&#34;歷史上從未有過鋼鐵泡沫或漢堡泡沫，&#34;他説，&#34;但新技術或新金融創新會讓人們在不瞭解下行風險的情況下，僅憑一紙承諾就買入。&#34;
<h2 style="text-align: left">AI 投資的配置邏輯：股權優於債權</h2>
在具體投資策略上，Marks 明確表達了對股權投資的偏好。他認為，如果投資者承擔的是 AI 公司的根本性商業模式風險，就應該以所有者身份獲得相應回報，而非以固定收益投資者的身份參與。
&#34;如果你承擔的是基本商業模式風險，難道不應該通過成為所有者而非固定收益投資者來獲得回報嗎？&#34;他説。

橡樹資本聯創霍華德·馬克斯警告：AI 正使世界變得前所未有地難以預測，而大多數投資者尚未意識到衝擊的深度。他以 Block 裁員 4000 人（佔總員工近半）為例，直指市場嚴重低估 AI 風險。馬克斯強調，面對 AI 顛覆性衝擊，持股優於持債——” 承擔基本商業模式風險，就該以所有者身份獲得回報。”

- 霍華德·馬克斯在會議上指出，AI 的影響被嚴重低估。  
- 他提及 Block 裁員 4000 人，強調市場對 AI 的不可預測性質的忽視。  
- 馬克斯建議投資者應以所有者身份參與 AI 相關公司股權投資。

橡樹資本馬克斯：投資者低估了 AI 的衝擊