<p>作者：馬克·霍爾伯特</p>
<p>輸球球隊的球迷更可能拋售股票，而贏家則不太可能買入</p>
<p>平均而言，股市在瘋狂三月期間的表現明顯遜色於三月和四月的所有交易日。</p>
<p>瘋狂三月來了——所以你可能想在每年 NCAA 一級男子大學籃球錦標賽於 4 月 6 日結束之前減持股票。</p>
<p>這與越來越多的研究結果有關，這些研究記錄了在重大體育賽事（包括足球、板球、橄欖球和籃球等）期間股市表現低於平均水平。這些研究可以追溯到一項著名的 2007 年《金融學雜誌》上的研究，標題為《體育情緒與股票回報》。</p>
<p>在廣受關注的體育賽事期間，股市低於平均回報的原因在於那些支持輸球球隊的投資者的行為。這些投資者的情緒往往會顯著低落，導致他們更可能拋售股票持有，而不太可能買入。最終結果是，股市在這些賽事期間經歷低於平均水平的回報。</p>
<p>你可能會想知道，為什麼這種負面影響不會被支持贏球球隊的投資者的積極情緒所抵消。畢竟，每一次失利都有相應的勝利。然而，研究人員發現幾乎沒有證據表明這種抵消效應，可能是因為勝利僅意味着球隊能夠繼續參加下一輪比賽，而失利則意味着球隊完全出局。因此，根據研究人員的説法，支持輸球球隊的投資者會比支持贏球球隊的投資者更感沮喪。</p>
<p>看看上面的圖表。它繪製了自 1982 年以來所有瘋狂三月賽事中不同市場指數的平均每日回報，並將其與三月和四月所有交易日的平均回報進行了比較。正如你所看到的，市場 SPX DJIA 在瘋狂三月期間的表現明顯遜色於三月和四月的所有交易日。（我選擇將圖表基於自 1982 年以來的數據，因為據《時代》雜誌報道，那是 ESPN 解説員布倫特·穆斯伯格首次使用 “瘋狂三月” 這個術語來指代 NCAA 錦標賽的時候。）</p>
<p>尤其值得注意的是納斯達克綜合指數 COMP 的表現，它反映了市場中尤其容易受到投資者情緒變化影響的部分。自 1982 年以來，該指數在所有瘋狂三月賽事期間實際上產生了平均虧損，而在三月和四月的所有交易日則平均獲得收益。</p>
<p>此外，體育情緒今天應該比近年來對市場的影響更大。這是因為輸球球隊的球迷不僅會因為球隊輸掉比賽而感到沮喪，還會因為與輸掉體育博彩相關的金錢損失而感到不滿。諮詢公司 H2 Gambling Capital 預計，美國體育博彩在今年的錦標賽期間將接受約 40 億美元的投注。作為對比，預計二月份超級碗的投注額為 14 億美元。</p>
<p>底線是：如果你支持的球隊參加了瘋狂三月錦標賽，尤其是如果你在結果上下注了錢，那麼在錦標賽結束之前請保持觀望。</p>
<p>馬克·霍爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍爾伯特評級跟蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他的聯繫方式是 mark@hulbertratings.com</p>
<p>更多：大學橄欖球 9 年？這位蒙大拿州的外線衞是最新一位堅持留在一級的學生運動員。</p>
<p>此外：NFL 的海豚隊支付創紀錄的 9920 萬美元以將一名球員從他們的球隊中移除</p>
<p>-馬克·霍爾伯特</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>03-18-26 0810ET</p>

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<p>根據研究，股市在三月瘋狂期間的表現往往較差。那些支持輸掉比賽的球隊的投資者更可能出售股票，從而導致低於平均水平的回報。贏得比賽的球隊的球迷並不能抵消這種影響，因為失利帶來的情緒衝擊更為顯著。歷史數據顯示，自 1982 年以來，納斯達克等指數在三月瘋狂期間平均出現虧損。今年由於投注增加，負面情緒可能會更強烈。建議投資者在比賽於 4 月 6 日結束之前暫緩交易</p>

<p>By Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：馬克·霍爾伯特</p>
</div><p>Fans of losing teams are more likely to dump shares than winners are to buy</p>
<div class="lb-trans"><p>輸球球隊的球迷更可能拋售股票，而贏家則不太可能買入</p>
</div><p>On average, the stock market has performed significantly worse during March Madness than during all days in March and April.</p>
<div class="lb-trans"><p>平均而言，股市在瘋狂三月期間的表現明顯遜色於三月和四月的所有交易日。</p>
</div><p>March Madness is here - so you might want to lighten up on stocks until the annual NCAA Division I men's college basketball tournament ends on April 6.</p>
<div class="lb-trans"><p>瘋狂三月來了——所以你可能想在每年 NCAA 一級男子大學籃球錦標賽於 4 月 6 日結束之前減持股票。</p>
</div><p>That's because of a growing body of research documenting below-average stock-market performance during major sports tournaments (including soccer, cricket, rugby and basketball, among others). This body of work traces to a now-famous 2007 study in the Journal of Finance entitled &#34;Sports Sentiment and Stock Returns.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>這與越來越多的研究結果有關，這些研究記錄了在重大體育賽事（包括足球、板球、橄欖球和籃球等）期間股市表現低於平均水平。這些研究可以追溯到一項著名的 2007 年《金融學雜誌》上的研究，標題為《體育情緒與股票回報》。</p>
</div><p>The source of the stock market's below-average returns during widely followed sports tournaments is the behavior of investors whose favorite team has lost and thereby eliminated from competition. Their mood tends to darken considerably, leading them to be more likely to sell their stock holdings and less likely to buy. The net result is that the stock market experiences below-average returns during the tournaments.</p>
<div class="lb-trans"><p>在廣受關注的體育賽事期間，股市低於平均回報的原因在於那些支持輸球球隊的投資者的行為。這些投資者的情緒往往會顯著低落，導致他們更可能拋售股票持有，而不太可能買入。最終結果是，股市在這些賽事期間經歷低於平均水平的回報。</p>
</div><p>You might wonder why this negative effect isn't counterbalanced by the more upbeat mood of investors whose favorite team has won. For every loss there is a corresponding win, after all. But the researchers found little evidence of this counterbalancing effect, perhaps because a win only means that the team survives to play another round in the tournament - in contrast to a loss meaning that the team is out altogether. For this reason, according to the researchers, investors who are fans of a losing team will be more demoralized than the winning team's fans will be exuberant.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可能會想知道，為什麼這種負面影響不會被支持贏球球隊的投資者的積極情緒所抵消。畢竟，每一次失利都有相應的勝利。然而，研究人員發現幾乎沒有證據表明這種抵消效應，可能是因為勝利僅意味着球隊能夠繼續參加下一輪比賽，而失利則意味着球隊完全出局。因此，根據研究人員的説法，支持輸球球隊的投資者會比支持贏球球隊的投資者更感沮喪。</p>
</div><p>Look at the chart above. It plots different market indices' average daily returns during all March Madness tournaments since 1982, and compares them with those indices' average returns for all days during March and April. As you can see, the market SPX DJIA on average has performed significantly worse during March Madness than during all days in March and April. (I chose to base the chart on data back to 1982 because, according to Time magazine, that is when ESPN announcer Brent Musburger made the term &#34;March Madness&#34; famous when referring to the NCAA tournament.)</p>
<div class="lb-trans"><p>看看上面的圖表。它繪製了自 1982 年以來所有瘋狂三月賽事中不同市場指數的平均每日回報，並將其與三月和四月所有交易日的平均回報進行了比較。正如你所看到的，市場 SPX DJIA 在瘋狂三月期間的表現明顯遜色於三月和四月的所有交易日。（我選擇將圖表基於自 1982 年以來的數據，因為據《時代》雜誌報道，那是 ESPN 解説員布倫特·穆斯伯格首次使用 “瘋狂三月” 這個術語來指代 NCAA 錦標賽的時候。）</p>
</div><p>Particularly telling is the performance of the Nasdaq composite COMP, which reflects the segment of the market that is especially prone to changes in investor mood. That index has actually produced an average loss during all March Madness tournaments since 1982, in contrast to an average gain during all of March and April.</p>
<div class="lb-trans"><p>尤其值得注意的是納斯達克綜合指數 COMP 的表現，它反映了市場中尤其容易受到投資者情緒變化影響的部分。自 1982 年以來，該指數在所有瘋狂三月賽事期間實際上產生了平均虧損，而在三月和四月的所有交易日則平均獲得收益。</p>
</div><p>If anything, furthermore, sports sentiment should be having a bigger impact today than in recent years. That's because losing teams' fans will be upset not just because their teams have lost, but because of the monetary losses associated with losing their sports bets. The consulting firm H2 Gambling Capital projects that U.S. sportsbooks will take in about $4 billion in bets during this year's tournament. To put that in context, that compares to an estimated $1.4 billion in bets during February's Super Bowl.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，體育情緒今天應該比近年來對市場的影響更大。這是因為輸球球隊的球迷不僅會因為球隊輸掉比賽而感到沮喪，還會因為與輸掉體育博彩相關的金錢損失而感到不滿。諮詢公司 H2 Gambling Capital 預計，美國體育博彩在今年的錦標賽期間將接受約 40 億美元的投注。作為對比，預計二月份超級碗的投注額為 14 億美元。</p>
</div><p>The bottom line: If your favorite team is in the March Madness tournament, and especially if you have bet money on the outcome, sit on your hands until the tournament is over.</p>
<div class="lb-trans"><p>底線是：如果你支持的球隊參加了瘋狂三月錦標賽，尤其是如果你在結果上下注了錢，那麼在錦標賽結束之前請保持觀望。</p>
</div><p>Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com</p>
<div class="lb-trans"><p>馬克·霍爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍爾伯特評級跟蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他的聯繫方式是 mark@hulbertratings.com</p>
</div><p>More: 9 years in college football? This Montana linebacker is the latest Division I student-athlete who's sticking around.</p>
<div class="lb-trans"><p>更多：大學橄欖球 9 年？這位蒙大拿州的外線衞是最新一位堅持留在一級的學生運動員。</p>
</div><p>Plus: The NFL's Dolphins are paying a record $99.2 million to get a player off their team</p>
<div class="lb-trans"><p>此外：NFL 的海豚隊支付創紀錄的 9920 萬美元以將一名球員從他們的球隊中移除</p>
</div><p>-Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>-馬克·霍爾伯特</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>03-18-26 0810ET</p>
<div class="lb-trans"><p>03-18-26 0810ET</p>
</div>

How March Madness basketball could bust your portfolio bracket

- 在 "March Madness" 期間，股市表現顯著低於常規水平。  
- 球迷情緒對市場影響顯著，尤其是輸球的球迷更傾向於拋售股票。  
- 預計今年賽事將產生約 40 億美元的博彩收入，進一步影響市場情緒。

三月瘋狂籃球賽事如何可能影響你的投資組合表現