中國雲計算行業正在出現罕見的定價反轉。繼騰訊雲之後，阿里雲與百度智能雲也宣佈漲價，這標誌着中國雲市場長達二十年的 “持續降價” 邏輯開始鬆動，一場史無前例的漲價週期正在降臨。
3 月 18 日午間，阿里雲在官網公告稱，因全球 AI 需求爆發，疊加供應鏈漲價，將對 AI 算力，存儲等產品進行調價，最高上調 34%。阿里雲 MaaS 業務百鍊在今年 1-3 月創下歷史最高增速，阿里雲正將緊缺的 AI 算力資源向 Token 業務傾斜。
同日 A 股收盤後，百度智能雲也發佈調價公告，AI 算力相關產品服務上調約 5%-30%，並行文件存儲等上調約 30%。兩家頭部廠商在不到四小時內先後提價，凸顯 AI 算力供需緊張正在向價格層面傳導。
摩根士丹利在本週稍早前的一份報告中指出，雲計算一直是一個價格通縮的行業——規模越大，成本越低，價格就越向下。AI 時代正在打破這一範式，伴隨 Token 調用量的爆炸式增長，一個前所未有的漲價週期正在中國 AI 雲市場醖釀。
對投資者而言：在推理側負載快速放大，上游零部件與數據中心約束推高邊際成本的背景下，雲廠商重新獲得定價權的可能性上升。
<h2>歷史罕見！國內頭部雲服務商集體漲價</h2>
阿里雲此次調價覆蓋 AI 算力，存儲等產品，最高上調 34%。原因是全球 AI 需求爆發與供應鏈漲價。知情人士補充稱，Token 調用量的快速增長，正在改變內部資源分配優先級，阿里雲將緊缺算力更多傾斜至 Token 相關業務。
百度智能雲的調價同樣指向 AI 算力與存儲兩端，其中算力產品上調約 5%-30%，並行文件存儲等上調約 30%。同類產品在同一日被兩家頭部廠商上調價格，意味着 “供需偏緊” 正在從交付與排隊週期，走向更直接的價格信號。
而在上週，騰訊雲已宣佈漲價，其智能體開發平台對部分模型計費策略完成優化調整，其中，Tencent HY2.0 Instruct 模型輸入價格由原先的 0.0008 元/千 Tokens 大幅上調至 0.004505 元/千 Tokens，漲幅高達 463.13%。
除了 BAT 之外，國內其他雲服務商也有動作。網宿科技宣佈自 2026 年 2 月 1 日起對 CDN 產品提價 35%-40%，UCloud 宣佈自 2026 年 3 月 1 日起對所有合同續簽和新客户提價。
海外廠商方面，2026 年 1 月 4 日，AWS 將 EC2 機器學習 Capacity Blocks 價格上調約 15%。2026 年 1 月 27 日，谷歌雲宣佈對網絡，存儲及 AI 基礎設施實施大幅提價，部分 CDN 及流量數據傳輸費率漲幅高達 100%，新價格自 2026 年 5 月起生效。
<h2>漲價背後，Token 消耗量爆炸式增長</h2>
以 OpenClaw 為代表的 AI Agent 應用滲透加速，使 Token 消耗量較傳統對話式 AI 呈幾何級躍升。
瑞銀此前報告指出，通過 API 聚合平台 OpenRouter 監測的全球 AI 模型周度 Token 使用量，近幾周已達到約 16 萬億（16 trillion），相較 2026 年 1 月（OpenClaw 上線前）的水平幾乎翻了三倍。
供給側的約束來自芯片。存儲芯片方面，SK 集團董事長在英偉達 GTC 大會上表示，由於芯片生產的系統性瓶頸，全球內存芯片短缺很可能持續到 2030 年。
AI 芯片方面，H100/H200 租金已大幅上調，交付週期延長至 2027 年。與此同時，新建算力中心對電力供應與液冷散熱系統提出更高要求，建設與運營成本顯著高於傳統數據中心。
在需求爆發而供給擴張受限的組合下，雲基礎設施更容易進入 “成本推動 + 供需緊張” 的通脹環境。
<h2>20 年 “降價慣性” 鬆動，一個前所未有的漲價週期來了？</h2>
歷史上，雲計算一直是一個價格通縮的行業——規模越大，成本越低，價格就越向下。但大摩指出，AI 時代正在打破這一範式，一個前所未有的提價週期正在醖釀，中國 AI 雲定價將開啓 20 年來首次上調週期。
摩根士丹利分析師在 3 月 16 日的報告中預測，中國 AI 雲市場（GenAI 相關 IaaS+MaaS）2024 至 2029 年複合年增長率預計達 72%，市場規模將從 2024 年的人民幣 150 億元躍升至 2029 年的人民幣 2180 億元。
GenAI 佔中國 IaaS+PaaS 總市場的比重，將從 2024 年的 6% 升至 2029 年的 39%，AI 雲將從 “邊緣配角” 轉為雲計算最核心的增長引擎。
更受關注的是利潤端的定價彈性。摩根士丹利測算，以阿里云為例，每提價 1%，EBITA 利潤率即可提升 1 個百分點，或推動 EBITA 預測上調 11%。若整體合同價格提升 10%（假設每年 20% 的合同到期續簽），EBITA 利潤率將擴張 4 個百分點。

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繼騰訊雲之後，阿里雲與百度智能雲也宣佈漲價。受 Token 調用量爆發與供應鏈成本攀升雙重催化，雲基礎設施服務正式由降價步入漲價拐點。大摩認為，AI 時代，中國雲市場正在打破二十年來的通縮魔咒，一個前所未有的提價週期正在降臨。

- 中國雲計算行業出現罕見定價反轉，阿里雲和百度智能雲宣佈漲價。  
- 阿里雲因全球 AI 需求爆發，將 AI 算力和存儲產品調價，最高上調 34%。  
- 雲計算的價格通縮模式被打破，未來漲價週期或將影響市場格局。

中國雲市場，一場史無前例的漲價潮來了！