美聯儲維持 2026 年降息預期,儘管經濟增長上調 美聯儲聲明後,收益率曲線略微陡峭 利率期貨顯示 2026 年降息押注減少 作者:Gertrude Chavez-Dreyfuss 紐約,3 月 18 日(路透社)- 在美聯儲如預期保持利率不變的情況下,美國國債收益率週三上漲,同時維持了對 2026 年單次降息的預測。 美聯儲還上調了今年和明年的經濟增長預期,主席傑羅姆·鮑威爾在美聯儲決定後的評論中指出,美國經濟在多重挑戰中依然保持韌性。他補充説,生成性人工智能工具必將為未來幾年的生產力提升做出貢獻。 鮑威爾在新聞發佈會上表示,官員們討論了 “我們下一步可能是加息的機會”,但 “絕大多數參與者並不認為這是他們的基本情況”。但他補充説:“我們不會排除任何可能性。” 反映利率預期的美國兩年期收益率最後上漲 9.1 個基點,達到 3.762%(US2YT=RR)。 基準 10 年期收益率上漲 5.9 個基點,達到 4.261%(US10YT=RR)。 美國 30 年期收益率上漲 2.6 個基點,達到 4.878%(US30YT=RR)。 美聯儲在政策聲明中表示:“中東局勢對美國經濟的影響尚不確定”,同時指出失業率持續穩定。它將政策利率維持在 3.50%-3.75% 的區間。 美以對伊朗的戰爭已進入第三週,霍爾木茲海峽仍然基本關閉,約 20% 的全球石油和液化天然氣通過該海峽流動。 美國中央銀行政策制定者的新預測顯示,美聯儲的基準隔夜利率到今年年底僅會下降四分之一個百分點,且沒有暗示何時會採取此舉。這一觀點與之前的預測保持不變。 Nuveen 固定收益策略負責人託尼·羅德里格斯表示:“最大的收穫是,關於戰爭將如何發展、就業市場將如何變化、通脹將如何變化的不確定性仍然很高,因此很難對美聯儲的走向形成明確的看法。” 新的利率和經濟預測顯示,美聯儲在目前的情況下基本上忽視了油價衝擊,政策制定者仍預計今年會降息,並預計到 2027 年底通脹將達到 2.2%,接近中央銀行的 2% 目標。 增長和通脹預測 經濟增長預期略微上調至 2026 年的 2.4%,而 12 月為 2.3%,預計失業率保持在 4.4%。 根據政策制定者的中位數觀點,個人消費支出價格指數衡量的通脹現在預計到年底為 2.7%,而 12 月時為 2.4%。 剔除波動較大的油價和食品價格後的核心 PCE 通脹現在也預計上升至 2.7%,而之前為 2.5%。 羅德里格斯表示:“增長數字是更令人驚訝的元素,2026 年上調了十分之一,2027 年上調了三十分之一。” “所以在我看來,這意味着能源價格幾乎會重置,可能不會回到每桶 60 美元以下,但肯定會回到 65 美元,這一水平對增長的影響不會很大,通脹也會相對快速地傳導。” 在美聯儲聲明後,美國利率期貨削減了 2026 年的降息押注,現在顯示今年僅有 20 個基點的降息,而週二晚為 26 個基點。下一次降息可能要等到明年 12 月或 1 月。 在美聯儲聲明後,收益率曲線略微陡峭,兩年期和十年期收益率之間的利差為 51.4 個基點(US2US10=TWEB)。在此之前為 50.8 個基點。 在本交易日早些時候,曲線從週二晚的 52 個基點收窄至 48.8 個基點。週三的曲線是自去年 11 月底以來最平坦的。 曲線顯示出熊市平坦化的模式,短期利率上漲速度快於長期利率。這種情況可能反映出市場預期美聯儲可能會繼續暫停降息週期,以抑制上升的通脹。 在本交易日早些時候的數據表明,2 月份生產者價格數據強於預期,這引發了國債收益率的上漲。