中東衝突驟然升級，核心能源基礎設施直接捲入戰火。隨着以色列與伊朗互相打擊對方關鍵油氣目標，華爾街正迅速重估這場衝突的時間表，擔憂其可能演變為一場耗時數月、重演 2022 年全球能源供給衝擊的持久戰。據央視新聞報道，伊朗已宣佈全力打擊美國相關石油設施，並將沙特、阿聯酋和卡塔爾三國的能源設施列為合法打擊目標。此前，以色列在與美國協調下，突襲了處理伊朗約 40% 天然氣的南帕爾斯氣田相關設施，促使伊朗實施直接對等報復。能源中斷的實質性威脅引發原油市場劇烈波動。週三，WTI 原油從日內 91 美元的低點攀升至 99 美元附近。布油大漲 7%，接近 110 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/ab85a21d452e4891114e162001c07e97?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="600" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/ab85a21d452e4891114e162001c07e97"/></figure>局勢升級正在改變華爾街對沖突時長的判斷，分析認為衝突在 4 月份結束、海峽重新開放、油價回落的可能性正在下降。據巴倫週刊，分析師們警告，若衝突未能在 4 月前結束，油價可能衝至 150 美元/桶，甚至有警告稱衝突有可能演變為一場類似 2022 年俄烏衝突式的能源衝擊&#34;。而若霍爾木茲海峽的航運受阻持續，全球經濟不僅將面臨原油和天然氣價格的飆升，供應鏈斷裂還將迅速向工業金屬、化肥乃至農產品市場蔓延。<h2 id="nvnn29xus">華爾街重估衝突時長，“2022 場景” 再現</h2>隨着交火範圍擴大，華爾街正大幅修正對沖突結束時間的預期。據巴倫週刊，TS Lombard 全球政治研究董事總經理 Christopher Granville 在給客户的報告中指出，他正將衝擊持續時間的基本預測從 4 至 5 周延長至 5 個月，這與 2022 年俄烏衝突引發的能源衝擊類似。他表示，特朗普試圖實現早期退出的策略存在失敗風險。瑞銀策略師 Bhanu Baweja 同樣警告，市場習慣了美國政策反轉帶來的緩衝，尚未為長期衝突做好準備。他預計，若衝突未能在 4 月結束，油價可能觸及 150 美元/桶。儘管自衝突爆發以來標普 500 指數僅下跌約 4%，但 Baweja 指出，當前美股高達 22 倍的平均市盈率使其在能源衝擊中更加脆弱。Arbroath Group 執行合夥人 Christopher Smart 認為，更可能出現的情況是一個混亂的中間狀態，即海灣航行安全性無法恢復至戰前水平。這將帶來長期的能源價格上漲，增加經濟衰退的幾率。<h2 id="qazht3m4gt">霍爾木茲海峽受阻，全面波及大宗商品</h2>追風交易台此前提及，美銀在一份研報中指出，霍爾木茲海峽是全球能源市場的 “總開關”。美銀大宗商品與衍生品策略師 Francisco Blanch 認為，若海峽交通持續受阻，原油和成品油將被迫以更高的風險溢價重定價。在基準情景下，2026 年布倫特原油均價約為 77.50 美元/桶，極端情景下峯值可能突破 240 美元/桶。衝擊並未侷限於油氣領域。金屬方面，中東佔全球鋁供應的約 9%，卡塔爾 Qatalum 等鋁冶煉廠已受控關停或宣佈不可抗力。美銀預測，極端情況下鋁價可能突破 5000 美元/噸。同時，中東硫磺出口中斷可能在兩三個月後實質性衝擊非洲銅礦帶的生產。在農業和化工領域，危機同樣在蔓延。化肥核心原料尿素的生產高度依賴天然氣，卡塔爾等地的天然氣斷供已導致印度、歐洲多地減產。美銀警告，尿素短缺將推高玉米和小麥價格，預計 2026 年全年主要農產品價格將全面上調，其中玉米價格極端情況下可能逼近 7 美元/蒲式耳。<h2 id="mucmni6j">投資者應對：關注遠月合約與避險資產</h2>儘管面臨嚴峻挑戰，部分應對措施正在展開。據報道，沙特正通過管道將原油改道至西部港口延布，過去五天該港口日均發運量達 419 萬桶，成功恢復了戰前正常水平的一半以上。對於資產配置，美銀指出市場尚未充分對遠端合約和波動率定價。原油和鋁的 1 年期隱含波動率仍接近歷史均值，顯示市場仍預期衝突為短期。美銀建議投資者關注遠期布倫特期權及農產品延期期權。在宏觀層面，美銀維持黃金 12 個月目標價在 6000 美元/盎司。報告指出，若戰爭延至第三季度或全年，高通脹與經濟停滯並存的局面將迫使美聯儲在通脹峯值前降息，這將成為黃金突破 6000 至 6500 美元/盎司的強勁驅動力。相反，若油價突破 160 美元/桶引發全球需求崩盤，金屬和糧食資產將面臨巨大下行風險。風險提示及免責條款市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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中東衝突升級，核心能源設施捲入戰火，華爾街重估衝突時間表，擔憂可能演變為持久戰。伊朗宣佈打擊美國及沙特、阿聯酋、卡塔爾的能源設施。原油市場劇烈波動，WTI 原油價格從 91 美元升至 99 美元，布油接近 110 美元。分析師警告，若衝突未在 4 月前結束，油價可能飆升至 150 美元，全球經濟將面臨更大壓力。

- 中東衝突升級，伊朗、以色列互襲核心能源設施。  
- 華爾街擔憂此次衝突將演變為持久戰，油價可能飆升。  
- 美銀預測，如海峽受阻，油價或破 240 美元/桶，對全球經濟造成嚴重影響。

重大升級！能源設施已被捲入，華爾街 “重估” 伊朗戰爭時間表，再提 “2022 場景”