作者 | 黃昱3 月 19 日,阿里巴巴集團發佈 2026 財年 Q3 財報(2025 年 10 月至 12 月),總收入同比增長 2% 至 2848.43 億元,低於市場預期的 2897.95 億元;經調整淨利潤 167.1 億元,同比下降 67%,而市場預期為 295.79 億元;歸母淨利潤為 163.22 億元,同比下降 67%。利潤下滑原因眾所周知,那就是阿里正在大力投入即時零售和 AI 的競賽。此背景下,阿里去年第四季度的自由現金流大幅下降 71% 至 113.46 億元。 阿里雲是阿里如今增長第二快的業務板塊,去年第四季度同比增長 36% 至 432.84 億元,增速較第三季度的 34% 進一步提升。阿里如今增速排名第一的業務是即時零售,去年第四季度同比增長了 56%。當天電話會上,阿里集團 CEO 吳泳銘透露,阿里雲 2026 財年截至 2 月底的外部商業化收入正式突破 1000 億元人民幣。面對長期的 AI 市場增長動能,阿里集團 AI 戰略的商業目標非常明確——未來五年,包含 MaaS 在內的雲和 AI 商業化年收入要突破 1000 億美元。AI 應用的爆發無疑是阿里雲收入增長的核心動力,其 AI 相關產品收入目前已經連續第十個季度三位數增長。吳泳銘表示,阿里已形成從 AI Infra 到應用的完整全棧 AI 能力,並加速推進 MaaS 平台建設。過去三個月,百鍊 MaaS 平台上公共模型服務市場的 Token 消耗規模提升了 6 倍,預計商業化 MaaS 收入將會成為阿里雲最大的收入產品。之前一直十分 “低調” 的平頭哥,首次在阿里財報中亮相。平頭哥自研 GPU 已實現規模化量產,支持阿里內部業務,並通過阿里雲向外部數百家企業客户提供商業化服務,已為雲基礎設施供應帶來實質性貢獻。吳泳銘透露,截至 26 年 2 月,平頭哥自研的 GPU 芯片已經累計規模化交付 47 萬片。在阿里雲的實際業務場景,60% 以上的平頭哥芯片服務於外部商業化客户,已完成規模化外部客户 AI 任務適配,支持了 400 多家企業客户的 AI 任務,涵蓋包括互聯網、金融服務、自動駕駛等多個行業。在模型和應用層面,3 月 16 日,阿里巴巴正式宣佈成立 Alibaba Token Hub(ATH)事業羣,指向建立一個以"創造 Token、輸送 Token、應用 Token"為核心目標的新組織,由吳泳銘直接掛帥。Alibaba Token Hub 事業羣整合了五條業務線,覆蓋從底層模型到應用端的完整佈局:通義實驗室負責多模態基礎模型研發,持續追求模型能力上限;MaaS 業務線構建開放的模型服務平台,支撐全行業 AI 生態;千問事業部專注個人 AI 助手;AI 創新事業部負責探索新模式與新市場;悟空事業部則是此次調整中首次出現在公眾視野的新部門。悟空事業部定位為"B 端 AI 原生工作平台",目標是將模型能力深度融入企業工作流。財報會上,吳泳銘還詳細闡述了阿里的全棧 AI 佈局——以芯片和雲計算為 AI 基礎設施層;以 Token Hub 為主線,由大模型、MaaS 業務和 “to B+to C” 應用組成的 AI 模型及應用層,兩者共同構成從 AI Infra 到應用的完整能力。阿里野心勃勃的 AI 戰略圖景,更清晰的呈現在了外界眼前。