<p>Lifecore Biomedical 納斯達克股票代碼：LFCR 的首席執行官 Paul Josephs 在 KeyBanc 會議上告訴投資者，公司在 2022 年和 2023 年剝離了其前食品業務後，已完成向 “獨立合同開發與生產組織（CDMO）” 的轉型。Josephs 表示，Lifecore 現在專注於位於明尼蘇達州查斯卡的單一地點的兩個主要業務：透明質酸（HA）發酵和無菌注射合同製造。</p>
<p>獲取 <strong>Lifecore Biomedical</strong> 的提醒：</p>
<h2>從 Landec 剝離到雙業務板塊 CDMO</h2>
<p>Josephs 表示，Lifecore 之前是一個以 Landec 名稱交易的食品集團的一部分。該公司在 2022 年和 2023 年剝離了其食品業務——“鱷梨和沙拉”，使 Lifecore 成為一個專注於生命科學的合同開發與製造組織。</p>
<p>他描述了 Lifecore 的 HA 業務，稱其根植於大約 40 年前的起源。雖然透明質酸廣泛用於消費者皮膚科產品，但 Josephs 強調 Lifecore 生產 “高度無菌注射級” HA，主要用於無菌注射產品，主要用於眼科和骨科用途，在某些情況下也用於注射式皮膚填充劑。</p>
<p>第二個業務板塊是無菌注射合同製造，Lifecore 為其他製藥公司生產無菌注射產品，涵蓋開發和商業階段。Josephs 表示，公司現在希望擴展到更多的模式，並利用他所稱的 “強勁增長” 市場的注射 CDMO 服務。</p>
<h2>首席執行官背景及近期市場反應</h2>
<p>Josephs 表示，他在製藥行業工作了 35 年，其中 32 年在 CDMO 領域。他表示，他被 Lifecore 吸引，因為公司已經進行了大量的產能投資，擁有強大的質量記錄，並且有機會 “填補” 產能並提高盈利能力。</p>
<p>他還提到最近股市對公司近期收益的反應，稱其為 “時機問題”。Josephs 表示，公司對其基礎商業業務、開發組合、業務發展勢頭和利潤率進展的看法沒有改變。他補充説，Lifecore“強化” 了其中期指導，並將中期收入範圍提高至 2.12 億至 2.25 億美元，強調對業務的信心和執行的必要性。</p>
<h2>利用率、產能規劃和長期目標</h2>
<p>Josephs 表示，Lifecore 目前的產能利用率約為 20%。展望公司的中期規劃，他表示 Lifecore 預計到 2029 年目標期將達到約 60% 的利用率，這得益於商業增長和後期項目的商業化。他表示，較高的利用率應支持收入增長和利潤率改善，因為公司朝着超過 25% 的 EBITDA 利潤率目標努力。</p>
<p>當被問及 “完全預訂” 的填充完成現場可能是什麼樣子時，Josephs 表示 80% 的利用率是一個合理的目標，接近該水平將促使長期產能投資規劃。他提到一個 “第三個現場” 的綠地選項，可以支持超過他所描述的當前約 3 億美元的收入產生能力。</p>
<p>Josephs 重申了在分析師日首次強調的目標，包括：</p>
<ul>
<li><strong>2025 年至 2029 年 12% 的收入年複合增長率</strong></li>
<li><strong>EBITDA 利潤率從分析師日時的約 15% 提高到 2029 年的</strong> 超過 25%**</li>
</ul>
<p>他説，Lifecore 在他所稱的 “過渡期” 中將 EBITDA 利潤率提高至 17%，並預計在 2026 年進一步改善，朝着 2029 年的利潤率目標邁進。</p>
<h2>增長驅動因素：最大客户、後期管道和技術轉移</h2>
<p>Josephs 概述了實現公司長期財務目標所需的三個主要因素。首先，他表示 Lifecore 預計其最大客户將在未來幾年內 “翻倍” 填充完成需求，並持續到 2029 年。在討論中，他進一步明確與 Alcon 的協議預計將在本十年末之前翻倍填充完成需求，具體的 2027 年增長時間將在未來幾個月確定。</p>
<p>其次，他指出 Lifecore 後期管道的商業化。Josephs 表示，公司在後期（III 期或同等階段）有 10 個項目，並計劃基於 50% 的 “適度轉化率” 進行規劃。</p>
<p>第三，他強調增加新的開發項目，這些項目預計將在 2029 年左右商業化，他表示這將為 2029 年及以後的 “下一波增長” 提供動力。</p>
<p>關於最近的商業現場轉移成功，Josephs 表示 Lifecore 簽署了兩項主要的技術轉移協議，並將兩者描述為有潛力成為前五大客户。他表示，每個客户在高峰期可能貢獻超過 1000 萬美元的年收入，且從轉移到商業化的時間通常為 24 到 30 個月，目標商業推出時間為 2028 年。他補充説，其中一位客户是 Lifecore 的新客户，而另一位客户則在與公司進行第二次合作。</p>
<p>Josephs 還表示，Lifecore 正在看到製造業向美國區域化或回流的 “真實” 趨勢，其現場轉移管道包括來自亞太地區、歐洲、以色列（提到中東動盪）和印度的複雜注射項目的機會。他表示，Lifecore 還看到來自 Novo Holdings 收購的設施可能出現的業務競標，儘管他提到關於布盧明頓現場的監管挑戰的公開信息可能會加速項目的轉移。</p>
<h2>商業戰略、能力和運營舉措</h2>
<p>Josephs 表示，公司在業務發展方面的策略已從他所稱的 “耕作” 模式轉變為更具攻擊性的 “狩獵” 策略，以獲取新業務，這有助於形成更廣泛的產品組合，包括生物製劑。在利潤率和定價方面，他表示 Lifecore 並不參與受到激烈價格壓力的低成本商品仿製藥競爭，而是尋求那些重視技術專長和質量的項目，以支持 “良好的定價” 和利潤結果。</p>
<p>關於 GLP-1 機會，Josephs 表示公司在其管道中有 “少數幾個” 機會，但強調 Lifecore 並不需要顯著的 GLP-1 參與才能取得成功。他表示，Lifecore 目前的 GLP-1 項目如果在 2029 年左右獲得監管批准，可能會變得重要。</p>
<p>Josephs 表示，Lifecore 的銷售和市場團隊總共有七人，包括內部支持和外部現場團隊，他將該團隊的運作能力大約評估為 60% 到 70%，預計到 2026 年會逐步提升。他表示，公司不計劃增加更多的銷售代表，理由是通過遠程互動能夠覆蓋更多區域，同時也依賴於與 PolyPeptide 等公司的合作，以擴大覆蓋範圍，包括潛在的國際機會。</p>
<p>在運營方面，Josephs 表示 Lifecore 於 1 月 5 日或 6 日成功推出了一套新的 ERP 系統，且 “沒有重大問題”，並預計這將提高生產力和財務管理。他表示，公司在其 2026 年運營計劃中嵌入了額外的成本舉措，並在第四季度聘請了一位業務轉型負責人，以追求進一步的流程和系統改進，超越 “低垂的果實”。他還表示，Lifecore 預計在 2026 年將產生超過 1000 萬美元的自由現金流，並且有一些與執行相關的上行目標。</p>
<p>關於製造組合，Josephs 表示新的開發機會更傾向於注射器和藥筒，而不是小瓶，他指出市場上小瓶的產能 “相當廣泛”。他説，客户協議通常為五到十年，並強調了一個預計在 2027 年推出的後期項目，Lifecore 為此簽署了一份十年的協議。關於關税，他表示公司迄今為止沒有受到任何重大影響，協議通常包括年度價格上漲條款，如 PPI。他補充説，合同以美元計價，公司沒有外匯風險。</p>
<p>Josephs 還強調了在處理高粘度產品方面的技術差異，引用了與 “像蜂蜜或糖漿一樣稠” 的配方的經驗，他表示這源於 Lifecore 的 HA 傳統，並支持在其他項目中的開發和商業製造。</p>
<p>在結束語中，Josephs 承認潛在的短期波動，但表示 Lifecore 的戰略仍然集中在執行強大的商業基礎、後期管道機會、業務發展勢頭和持續的利潤改善上。</p>
<h2>關於 Lifecore Biomedical NASDAQ: LFCR</h2>
<p>Lifecore Biomedical, Inc 是一家公開交易的專業生物製藥公司，總部位於明尼蘇達州查斯卡。該公司專注於開發、製造和商業化基於透明質酸（HA）的產品，以滿足醫療和美容需求。Lifecore 的專有 HA 配方旨在滿足高度監管市場對純度、一致性和性能的嚴格監管標準。</p>
<p>該公司的產品組合涵蓋多個治療領域，包括眼科、骨科、皮膚科和傷口護理。</p>
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LFCR

<p>Lifecore Biomedical 已完成向獨立合同開發與生產組織（CDMO）的轉型，出售了其食品業務。首席執行官 Paul Josephs 在 KeyBanc 會議上宣佈，公司現在專注於透明質酸發酵和無菌注射合同製造。Lifecore 目標到 2029 年實現 60% 的產能利用率，收入目標為 2.12 億至 2.25 億美元。主要增長驅動因素包括來自最大客户的需求增加、晚期項目的商業化以及新的開發計劃。公司還計劃到 2029 年將 EBITDA 利潤率提高至超過 25%</p>

Lifecore Biomedical 的 CEO 表示：獨立 CDMO 的轉型已經完成，預計到 2029 年利用率將達到 60%