<p>新聞 NASDAQ: NWS 高管在道瓊斯投資者簡報會上強調了公司向數字和經常性收入轉型，討論了人工智能合作伙伴關係和知識產權的執法工作，並提出了道瓊斯在五年內實現 10 億美元 EBITDA 的財務目標。</p>
<h2>新聞集團領導將道瓊斯框架為核心增長引擎</h2>
<p>新聞集團董事長拉克蘭·默多克表示，自十多年前新聞集團與福克斯分離以來，公司戰略一直是建立 “以數字為先的新聞和信息服務強國”，重點關注道瓊斯、圖書出版和數字房地產服務。他表示，這一方法幫助新聞集團減少了對傳統媒體波動的依賴，並使其能夠 “迎接人工智能的時刻”，並稱其產品具有 “深厚的護城河”。</p>
<p>首席執行官羅伯特·湯姆森表示，新聞集團在過去十年中通過重塑投資組合實現了轉型，成為一家 “以數字為主的公司”，擁有更高的經常性收入和擴大的利潤率。他提到，去年在持續運營基礎上實現了創紀錄的盈利，並表示公司 “有望在今年實現創紀錄的盈利”，並補充説新聞集團已連續 11 個季度實現同比 EBITDA 增長。湯姆森還指出，2025 財年的自由現金流為 5.71 億美元，評級機構上調了評級，擴大了回購計劃，回購規模是去年水平的 “四倍”，並維持了股息。</p>
<p>湯姆森表示，新聞集團的數字收入比例在 2025 財年上升至 62%，而 2014 年為 22%；如果不包括哈珀柯林斯，該業務的數字收入比例為 72%。他還表示，部門 EBITDA 利潤率從 2014 財年的 11% 提升至上一個財年的近 17%。</p>
<h2>人工智能戰略：合作、貨幣化和執法</h2>
<p>湯姆森將人工智能描述為提升新聞集團內容、數據和知識產權價值的工具，提到與 Meta 達成的 “里程碑式協議” 和與 OpenAI 的早期合作。他表示，新聞集團正在利用人工智能改善訂閲管理和 “真正的動態定價”，支持音頻轉文本和文本轉音頻，翻譯成多種語言，並提高效率。</p>
<p>他還概述了一種 “雙軌” 戰略，即 “吸引和起訴” 科技公司，表示公司更傾向於合作，但會對知識產權侵權採取法律行動。湯姆森提到對 Perplexity 的訴訟，並表示 Anthropic 同意支付出版商和作者 15 億美元以解決非法知識產權使用的訴訟；他補充説，新聞集團預計將在日曆年晚些時候收到該和解的份額。</p>
<h2>道瓊斯概述三種商業模式和 10 億美元 EBITDA 目標</h2>
<p>道瓊斯首席執行官阿爾瑪·拉圖爾表示，道瓊斯分為三個部門——新聞、風險和能源——服務於消費者和企業市場。拉圖爾強調了簡報的三個要點：道瓊斯是一個 “新聞、數據和商業智能強國”；公司預計在風險和能源領域的 B2B 業務將實現 “超常增長”；管理層相信道瓊斯在五年內實現 10 億美元 EBITDA 有 “明確的路徑”，拉圖爾將其描述為比 2025 財年增長 70%。</p>
<p>拉圖爾表示，過去五年道瓊斯 “根本不同”，提到自成為獨立部門以來的進展。他表示，自 2018 年以來，道瓊斯的數字訂閲量增加了三倍，自 2020 年重新劃分以來又翻了一番，同時更加關注 B2B。他表示，2025 財年道瓊斯超過 80% 的收入是經常性收入，且大部分 EBITDA 由 B2B 驅動，並補充説，自 2018 年以來，公司幾乎將 EBITDA 利潤率翻了一番，整體 EBITDA 增長了三倍多。</p>
<p>拉圖爾將人工智能描述為一種 “加速器”，能夠提高效率、啓用新產品並增加對可靠信息的需求。他認為，道瓊斯的專有數據和新聞報道無法被人工智能模型複製，並且與多個司法管轄區的監管要求相關，使得 “信任” 成為核心資產。</p>
<h2>消費者和企業新聞：定價、捆綁和人工智能連接器</h2>
<p>《華爾街日報》主編艾瑪·塔克表示，新聞編輯部專注於獨家性和信任，將公正的新聞報道和編輯嚴謹性視為道瓊斯更廣泛信息服務提供的核心。塔克表示，超過一半的訂閲者淨資產超過 100 萬美元，並且《華爾街日報》正在吸引更年輕的受眾，其中 “預備套件” 早期職業專業人士佔訂閲者的 22%。她還強調了內部人工智能工具，包括 “Orca”，她表示該工具幫助記者更快地處理播客信息。</p>
<p>首席增長官斯科特·哈文斯表示，《華爾街日報》應用程序處於 “持續升級週期”，道瓊斯正在嵌入人工智能以改善個性化和發現。在定價方面，哈文斯表示道瓊斯在過去兩年內提高了數字和印刷價格，“沒有犧牲銷量”。他説，《華爾街日報》美國數字定價從 2024 財年的每月 38.99 美元提高到 2026 財年的 44.99 美元，而印刷定價在同一時期從 54.99 美元提高到 64.99 美元。他還表示，公司縮短了一些促銷優惠，並轉向基於數據驅動的、以參與為基礎的定價，以提高每用户平均收入，同時支持客户留存。</p>
<p>Havens 表示，截至 2026 財年第二季度，數字訂閲同比增長 12%，達到 600 萬，數字直接訂閲的每用户平均收入（ARPU）增長 6%，數字發行收入增長 7%。他還表示，道瓊斯正在推出一款所有數字消費產品的 “超級捆綁”，定價為每年 7499 美元。在廣告方面，Havens 表示 2025 財年的廣告收入結構向更高價值的格式轉變，65% 的廣告收入來自數字廣告，並且他指出最近一個季度是數字廣告收入的 “最佳季度”。他還提到，開放市場的程序化廣告在 2025 財年的廣告收入中佔比不到 3%。</p>
<p>在企業新聞方面，行業總經理 Lisa Fitzpatrick 表示，《華爾街日報》、道瓊斯新聞社和 Factiva 在 2025 財年共同貢獻了 3.52 億美元的收入。她表示，增長是通過 API、AI 連接器和客户合作伙伴關係的定製交付推動的，並提到有機會擴展到更多企業客户，包括針對 Russell 3000 指數的客户。Fitzpatrick 表示，大約 10% 的企業新聞收入來自美國以外的地區，她將其描述為一個增長機會。她強調與讀賣新聞社的合作，利用 AI 進行日語翻譯，並提到與 OpenAI 合作開發的 Factiva ChatGPT 連接器的推出，該連接器需要 Factiva 訂閲，並在 ChatGPT 應用商店中列出。</p>
<h2>風險與能源：專有數據集、基準和市場增長</h2>
<p>道瓊斯風險與合規總經理 Joel Lange 描述了對制裁、反洗錢和盡職調查數據的監管驅動需求。他表示，該業務建立了與被制裁實體相關的全球超過 50,000 家公司的專有數據，並舉例説明響應美國商務部的 “附屬規則”，研究了 3,000 家公司，並創建了一個包含 24,000 家研究公司的數據庫，他表示在兩週內產生了超過 100 萬美元的新訂閲收入。Lange 表示，風險業務的保留率約為 90%，收入年複合增長率為 18%，並指出企業客户現在佔收入的 44%。他還表示，澳大利亞前五大銀行之一正在使用道瓊斯的生成 AI 盡職調查解決方案 “Integrity Check”，將盡職調查報告時間從五天縮短到 15 分鐘。</p>
<p>道瓊斯能源總經理 Sarah Cottle 將該部門描述為提供基準、數據、新聞和事件的價格報告機構。她表示，能源業務的保留率約為 90%，已獲得 60 個 “基準” 價格評估和 150 個交易所上市，並在一個預計年增長 8% 至 10% 的 80 億美元能源信息市場中運營。Cottle 表示，道瓊斯能源目前在該市場的份額約為 3%，並計劃通過專有定價和數據、專家判斷以及 API 等集成交付來增加市場份額。她還強調 Eco-Movement 的收購擴展了電動汽車充電站的數據，並提到之前的收購和資產，包括 OPIS、Chemical Markets Analytics、McCloskey 煤炭定價和 A2i Systems。</p>
<h2>財務概覽：結構變化、利潤率和運營槓桿</h2>
<p>即將離任的道瓊斯首席財務官 Jared DiPalma 表示，自 2018 財年以來，道瓊斯的收入增長至 23 億美元，年化增長率為 6.5%，而數字收入增長了 11%。他説，在 2025 財年，82% 的收入來自數字，80% 是經常性收入，廣告佔總收入的 17%。DiPalma 表示，息税前利潤（EBIT）擴大至 5.88 億美元，是 2018 財年的三倍多，利潤率在此期間從 12.9% 提高到 25.2%。他還表示，道瓊斯在 2025 財年將約 70% 的 EBITDA 轉化為現金流。</p>
<p>展望未來，DiPalma 重申了在五年內實現 10 億美元 EBITDA 的目標，並表示該計劃基於風險和能源增長、利潤率擴張、通過產品和定價支持的直接面向消費者的增長、將企業新聞作為高利潤產品的重點以及持續的成本控制。</p>
<p>在問答環節中，Latour 表示，道瓊斯實現 10 億美元 EBITDA 的路徑僅假設 “附加” 併購，不包括 “重大” 收購在內。他提到潛在附加收購的興趣領域包括 “夾在” 現有垂直行業之間的細分市場，舉例説明供應鏈和國防。高管們還討論了基於 AI 的個性化、翻譯和定價，以及對最近《華爾街日報》價格上漲的信心，提到客户流失趨勢和根據參與度調整定價的能力。</p>
<h2>關於新聞 NASDAQ: NWS</h2>
<p>新聞集團 NASDAQ: NWS 是一家全球媒體和信息服務公司，涉及新聞和數字房地產、圖書出版及其他媒體業務。該公司的運營包括印刷和數字新聞品牌、商業和金融信息服務、房地產列表的消費者平台，以及一個主要的圖書出版部門。通過其子公司和品牌，新聞集團製作新聞內容、市場和金融報告、在線房地產市場以及貿易和消費者出版產品。</p>
<p>主要活動領域包括新聞和信息，公司出版國家和地區報紙，並運營商業信息服務；通過一家知名的全球出版商進行圖書出版；以及運營在線房地產列表市場的與房地產相關的數字業務。</p>
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<p>新聞集團高管在道瓊斯投資者簡報中強調了向數字和經常性收入轉型，目標是在五年內實現 10 億美元的 EBITDA。該公司已轉變為一個以數字為主的實體，62% 的收入來自數字來源。與 Meta 和 OpenAI 等公司的人工智能合作正在提升內容價值和訂閲管理。道瓊斯分為新聞、風險和能源部門，預計 B2B 業務將實現顯著增長，超過 80% 的收入為經常性收入。公司仍然專注於新聞報道中的信任和獨特性，目標受眾為年輕人</p>

News Corp Touts AI Deals, Recurring Revenue Shift; Sets Dow Jones $1B EBITDA Goal in 5 Years

- News Corp 在投資者簡報中強調向數字和經常性收入的轉型。  
- 計劃在五年內實現 Dow Jones 1 億美元 EBITDA 目標，強調 B2B 增長潛力。  
- 公司 AI 戰略包括與 Meta 和 OpenAI 的合作，提高內容價值及訂閲管理。

Market Beat

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新聞集團推崇 AI 交易，轉向經常性收入模式；設定道瓊斯在 5 年內實現 10 億美元 EBITDA 的目標