<p>根據定於週一發佈的聯邦公報通知，紐約證券交易所阿爾卡（NYSE Arca）和紐約證券交易所美國（NYSE American）向證券交易委員會（SEC）提交了規則變更申請，以取消對現貨比特幣和以太坊交易所交易基金（ETF）期權的 25,000 合約頭寸和行使限制。</p>
<p>SEC 對這兩項申請放棄了標準的 30 天等待期，使得這些變更在提交後立即生效。</p>
<p>這些規則變更涵蓋了 11 種加密貨幣 ETF 產品的期權，包括黑石的 iShares 比特幣信託（IBIT）、富達的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）、ARK 21Shares 比特幣 ETF（ARKB）、灰度的比特幣和以太坊信託，以及 Bitwise 的比特幣和以太坊 ETF。這些申請還取消了限制，使得這些產品可以作為 FLEX 期權進行交易，FLEX 期權允許自定義合約條款，例如非標準的行使價格和到期日期。</p>
<p>這些期權的頭寸限制現在將根據每個交易所的標準框架來確定，該框架根據交易量和流通股數設定限制。根據這些規則，針對大型流動性 ETF 的期權可以符合 250,000 合約或更多的頭寸限制。</p>
<p>25,000 合約的上限是在 2024 年 11 月加密貨幣 ETF 期權首次開始交易時作為預防措施設立的。當時，分析師將這一限制視為保守。彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 IBIT 期權交易的第一天指出，儘管受到限制，該基金仍產生了近 19 億美元的名義敞口。</p>
<p>2024 年 10 月，Kbit 首席執行官 Ed Tolson 告訴 The Block，該上限並不算過於嚴格，因為在期貨和永續掉期中已有 400 億美元的比特幣未平倉合約。但這一限制顯然與其他商品 ETF 期權的處理方式不符，因此多個交易所今年早些時候開始着手取消這一限制。</p>
<p>納斯達克 ISE 和納斯達克 PHLX 在 1 月份提交了解除限制的申請。MIAX 在同月也提交了類似申請。MEMX 在 2 月份提交了申請。Cboe 在 3 月份提交了自己的版本。隨着 NYSE Arca 和 NYSE American 的加入，所有主要的美國期權交易所都完成了這一過渡。</p>
<p>SEC 指出，這些提案並未引入新的監管問題，指向已經在競爭對手交易所生效的相同變更。</p>
<p>這一變化對機構市場參與者尤其具有重要意義。取消頭寸上限使得更高效的對沖策略、基差交易和覆蓋程序成為可能。獲得 FLEX 期權的機會使得機構能夠為結構化產品協商定製的合約條款，這一特性在類似的商品 ETF（如 SPDR 黃金信託（GLD）和 iShares 白銀信託（SLV））中已經可用。</p>
<p>另外，納斯達克 ISE 有一項待審提案，計劃將 IBIT 特定期權的頭寸限制提高到 100 萬合約，SEC 仍在審查中。該申請目前已進入第五次修訂，將使 IBIT 更接近於最大的股票 ETF。</p>
<p>兩項 NYSE 申請的評論期截止於 4 月 13 日。</p>
<p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密貨幣交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
<p>© 2026 The Block。版權所有。本文僅供信息參考，不構成法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>

ETHE

GLXY

LTCN

<p>NYSE Arca 和 NYSE American 已經取消了對現貨比特幣和以太坊 ETF 的 25,000 合約頭寸和行使限制，該變更在 SEC 批准後立即生效。這一變化影響了包括黑石的 iShares Bitcoin Trust 和富達的 Wise Origin Bitcoin Fund 在內的 11 款加密貨幣 ETF 產品。取消限制使得交易策略更加高效，並且可以訪問可定製的 FLEX 期權。所有主要的美國期權交易所現在都已完成這一過渡，這對機構投資者產生了影響。另一個提案正在 SEC 審查中，旨在將 IBIT 特定期權的限制提高至 100 萬合約</p>

<p>NYSE Arca and NYSE American filed rule changes with the Securities and Exchange Commission to remove the 25,000-contract position and exercise limits on options overlying spot bitcoin and ether exchange-traded funds, according to Federal Register notices set to be published Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據定於週一發佈的聯邦公報通知，紐約證券交易所阿爾卡（NYSE Arca）和紐約證券交易所美國（NYSE American）向證券交易委員會（SEC）提交了規則變更申請，以取消對現貨比特幣和以太坊交易所交易基金（ETF）期權的 25,000 合約頭寸和行使限制。</p>
</div><p>The SEC waived the standard 30-day waiting period on both filings, making the changes operative upon filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>SEC 對這兩項申請放棄了標準的 30 天等待期，使得這些變更在提交後立即生效。</p>
</div><p>The rule changes cover options on 11 crypto ETF products, including BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale's Bitcoin and Ethereum trusts, and Bitwise's Bitcoin and Ethereum ETFs. The filings also remove restrictions that had prevented those products from trading as FLEX options, which allow customizable contract terms such as non-standard strike prices and expiration dates.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些規則變更涵蓋了 11 種加密貨幣 ETF 產品的期權，包括黑石的 iShares 比特幣信託（IBIT）、富達的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）、ARK 21Shares 比特幣 ETF（ARKB）、灰度的比特幣和以太坊信託，以及 Bitwise 的比特幣和以太坊 ETF。這些申請還取消了限制，使得這些產品可以作為 FLEX 期權進行交易，FLEX 期權允許自定義合約條款，例如非標準的行使價格和到期日期。</p>
</div><p>Position limits for these options will now be determined under each exchange's standard framework, which sets limits based on trading volume and shares outstanding. Options on large, liquid ETFs can qualify for position limits of 250,000 contracts or more under those rules.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些期權的頭寸限制現在將根據每個交易所的標準框架來確定，該框架根據交易量和流通股數設定限制。根據這些規則，針對大型流動性 ETF 的期權可以符合 250,000 合約或更多的頭寸限制。</p>
</div><p>The 25,000-contract cap was put in place as a precautionary measure when crypto ETF options first began trading in November 2024. At the time, analysts flagged the limit as conservative. Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas noted on IBIT's first day of options trading that the fund generated nearly $1.9 billion in notional exposure despite the constraint.</p>
<div class="lb-trans"><p>25,000 合約的上限是在 2024 年 11 月加密貨幣 ETF 期權首次開始交易時作為預防措施設立的。當時，分析師將這一限制視為保守。彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 IBIT 期權交易的第一天指出，儘管受到限制，該基金仍產生了近 19 億美元的名義敞口。</p>
</div><p>In October 2024, Kbit CEO Ed Tolson told The Block that the cap was not overly restrictive given the existing $40 billion in bitcoin open interest across futures and perpetual swaps. But the limit was notably out of step with how other commodity ETF options were treated, and multiple exchanges began moving to remove it earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年 10 月，Kbit 首席執行官 Ed Tolson 告訴 The Block，該上限並不算過於嚴格，因為在期貨和永續掉期中已有 400 億美元的比特幣未平倉合約。但這一限制顯然與其他商品 ETF 期權的處理方式不符，因此多個交易所今年早些時候開始着手取消這一限制。</p>
</div><p>Nasdaq ISE and Nasdaq PHLX filed to lift the restrictions in January. MIAX followed the same month. MEMX filed in February. Cboe filed its own version in March. With NYSE Arca and NYSE American now in, every major U.S. options exchange has completed the transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>納斯達克 ISE 和納斯達克 PHLX 在 1 月份提交了解除限制的申請。MIAX 在同月也提交了類似申請。MEMX 在 2 月份提交了申請。Cboe 在 3 月份提交了自己的版本。隨着 NYSE Arca 和 NYSE American 的加入，所有主要的美國期權交易所都完成了這一過渡。</p>
</div><p>The SEC noted that the proposals do not introduce novel regulatory issues, pointing to the identical changes already in effect at rival exchanges.</p>
<div class="lb-trans"><p>SEC 指出，這些提案並未引入新的監管問題，指向已經在競爭對手交易所生效的相同變更。</p>
</div><p>The shift has implications for institutional market participants in particular. Removing position caps enables more efficient hedging strategies, basis trades, and overlay programs. Access to FLEX options allows institutions to negotiate bespoke contract terms for structured products, a feature that was already available for comparable commodity ETFs like the SPDR Gold Trust (GLD) and iShares Silver Trust (SLV).</p>
<div class="lb-trans"><p>這一變化對機構市場參與者尤其具有重要意義。取消頭寸上限使得更高效的對沖策略、基差交易和覆蓋程序成為可能。獲得 FLEX 期權的機會使得機構能夠為結構化產品協商定製的合約條款，這一特性在類似的商品 ETF（如 SPDR 黃金信託（GLD）和 iShares 白銀信託（SLV））中已經可用。</p>
</div><p>Separately, Nasdaq ISE has a pending proposal to raise IBIT-specific options position limits to 1 million contracts, which the SEC is still reviewing. That filing, currently on its fifth amendment, would bring IBIT closer to parity with the largest equity ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，納斯達克 ISE 有一項待審提案，計劃將 IBIT 特定期權的頭寸限制提高到 100 萬合約，SEC 仍在審查中。該申請目前已進入第五次修訂，將使 IBIT 更接近於最大的股票 ETF。</p>
</div><p>The comment period for both NYSE filings closes April 13.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩項 NYSE 申請的評論期截止於 4 月 13 日。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密貨幣交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。版權所有。本文僅供信息參考，不構成法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>
</div>

NYSE exchanges complete industry-wide removal of crypto ETF options caps

- NYSE Arca 和 NYSE American 向 SEC 提交規則變更，取消 25,000 合約限制。  
- 更改涉及 11 種加密 ETF 期權，有利於機構參與者。  
- 移除限制將提高對 FLEX 期權的訪問，促進高效對沖策略。

The Block

Grayscale Ethereum Staking ETF

Galaxy Digital

Grayscale Litecoin Trust (LTC)

Marathon Digital

Bitfarms Canada

American Bitcoin

Coinbase

Riot Platforms

Hut 8 Mining

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

VanEck Ethereum ETF

21Shares Ethereum ETF

Bitwise Solana Staking ETF

Grayscale Solana Staking ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF

Bitwise Ethereum ETF

VanEck Bitcoin ETF

Leverage Shares 2x Cpd Acclrtd MSTRMnETF

Bitwise Bitcoin ETF

Franklin Ethereum ETF

Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF

2 倍做多 MARA ETF - GraniteShares

IShares Ethereum Trust ETF

納斯達克 NexGen 經濟 ETF - Reality Shares

2 倍做多 Coinbase ETF - Leverage Shares

COIN 周收益 ETF - Roundhill

Fidelity Ethereum Fund

區塊鏈 ETF - Amplify

Grayscale Bitcoin Adopters ETF

Roundhill MSTR WeeklyPay ETF

2 倍做多加密貨幣行業 ETF - Direxion

ARK 21Shares Bitcoin ETF

CoinShares Bitcoin ETF

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

Invesco Galaxy Ethereum ETF

Franklin Bitcoin ETF

2 倍做多 MSTR ETF - T-Rex

紐約證券交易所完成了在整個行業範圍內移除加密貨幣 ETF 期權上限的工作