當石油變成 “黃金”

2 月 28 日，中東衝突升級，市場對沖突影響的定價不斷更新，黃金等貴金屬表現不如風險資產。黃金可能成為全球現金流壓力和物資短缺的 “金絲雀”，短期走勢受中東局勢影響。美以伊衝突推升避險情緒，但中長期將強化全球資本開支。霍爾木茲海峽是衝突震中，承載中東 60% 和全球 20% 的石油運量，封鎖將造成 10% 以上的石油供給缺口，影響天然氣和化工品物流。能源短缺加劇，價格上漲。