<p>（第一財經）3 月 23 日——上海證券交易所已批准中國具身人工智能巨頭 Unitree Robotics 在類似納斯達克的科創板進行首次公開募股。</p>
<p>根據 3 月 20 日發佈的招股説明書，Unitree 計劃發行不少於 4045 萬股，募集約 42 億元人民幣（合 6.083 億美元）。募集資金將用於智能機器人模型和機器人硬件的研發，設計新型智能機器人，以及建設智能製造基地。</p>
<p>Unitree 成立於 2016 年，開發和銷售類人和四足機器人，其中類人機器人是公司的主要收入來源。在去年前三個季度，Unitree 的類人機器人業務收入為 5.95 億元人民幣，佔總收入的 52%，而 2023 年這一比例為 1.9%。</p>
<p>該公司的 G1 中型類人機器人起售價為 85,000 元人民幣（12,000 美元），而去年上市的 R1 Air 起售價為 29,900 元人民幣（4,300 美元），與之相當的海外產品價格在 30,000 美元到 130,000 美元以上。Unitree 在招股説明書中表示，去年售出了 5,500 台類人機器人，聲稱其在全球排名第一。</p>
<p>根據招股説明書，Unitree 的收入在 2024 年同比增長 335%，達到 17 億元人民幣（合 2.46 億美元），淨利潤同比擴大 674%，達到 6 億元人民幣。截至 12 月 31 日，該公司累計銷售額達到 2.82 億元人民幣，同比增長 93%，較 9 月 30 日增長 23%。</p>
<p>Unitree 核心業務的毛利率從 2022 年的 44% 上升至 2025 年的 60%，得益於全棧自主開發和生產。實際上，該公司自行生產關鍵組件，包括電機、減速器、編碼器和靈巧手，採購零部件僅佔總成本的 14% 至 18%。</p>
<p>去年前三個季度，四足機器人的成本從 2022 年的 22,300 元人民幣降至 12,100 元人民幣，而類人機器人的成本則從 62,200 元人民幣降至 73,200 元人民幣。</p>
<p>Unitree 的創始人王星星直接和間接控制着公司 34.8% 的股份，擁有 68.8% 的投票權。投資者包括頂級風險投資公司，如紅杉中國、經緯中國和深圳資本集團，以及美團、騰訊控股、阿里巴巴集團、螞蟻集團和中國移動。</p>
<p>在 2024 年 9 月完成 B3 輪融資後，Unitree 的融資後估值為 38 億元人民幣，而在去年 6 月完成 C 輪融資後，其融資前估值達到 120 億元人民幣（合 17 億美元）。</p>
<p>Unitree 指出，公司估值的快速增長是由於國內外對人工智能和通用機器人關注度和認可度的快速提升。&#34;在同一時期的一級和二級市場估值趨勢背景下，這一增長是合理的。&#34;</p>
<p>在招股説明書中，Unitree 還指出了一些風險，包括國際競爭對手如特斯拉可能利用規模經濟降低成本並加劇價格競爭，以及類人機器人大規模商業化可能面臨技術可靠性、生產成本和市場接受度等挑戰。</p>
<p>編輯：Futura Costaglione</p>

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<p>中國的 Unitree Robotics 已獲得在上海科創板上市的批准，計劃通過發行至少 4045 萬股籌集約 6.08 億美元的資金。這些資金將用於支持智能機器人和智能製造基地的發展。Unitree 成立於 2016 年，去年報告的收入增長了 335%，達到 2.46 億美元，淨利潤為 6 億美元。該公司專注於類人和四足機器人，經歷了顯著增長，旨在應對機器人市場中的競爭和技術挑戰</p>

<p>(Yicai) March 23 -- The Shanghai Stock Exchange has approved the initial public offering of Chinese embodied artificial intelligence giant Unitree Robotics on the Nasdaq-like Star Market.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一財經）3 月 23 日——上海證券交易所已批准中國具身人工智能巨頭 Unitree Robotics 在類似納斯達克的科創板進行首次公開募股。</p>
</div><p>Unitree plans to issue no less than 40.45million shares to raise about CNY4.2 billion (USD608.3 million), according to the filing prospectus released on March 20. The proceeds will be used to research and develop intelligent robot models and robot hardware, design new intelligent robots, and build a smart manufacturing base.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 3 月 20 日發佈的招股説明書，Unitree 計劃發行不少於 4045 萬股，募集約 42 億元人民幣（合 6.083 億美元）。募集資金將用於智能機器人模型和機器人硬件的研發，設計新型智能機器人，以及建設智能製造基地。</p>
</div><p>Founded in 2016, Unitree develops and sells humanoid and quadruped robots, with the former being the company's main revenue driver. In the first three quarters of last year, Unitree reported CNY595 million in revenue from the humanoid robot business, accounting for 52 percent of the total, compared with 1.9 percent in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>Unitree 成立於 2016 年，開發和銷售類人和四足機器人，其中類人機器人是公司的主要收入來源。在去年前三個季度，Unitree 的類人機器人業務收入為 5.95 億元人民幣，佔總收入的 52%，而 2023 年這一比例為 1.9%。</p>
</div><p>The firm's G1 mid-sized humanoid robot is priced from CNY85,000 (USD12,00), while its R1 Air, which hit the market last year, is priced from CNY29,900 (USD4,300), with comparable overseas products costing between USD30,000 and over USD130,000. Unitree sold 5,500 humanoid robots last year, it said in the prospectus, claiming it ranked first globally.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的 G1 中型類人機器人起售價為 85,000 元人民幣（12,000 美元），而去年上市的 R1 Air 起售價為 29,900 元人民幣（4,300 美元），與之相當的海外產品價格在 30,000 美元到 130,000 美元以上。Unitree 在招股説明書中表示，去年售出了 5,500 台類人機器人，聲稱其在全球排名第一。</p>
</div><p>Unitree’s revenue rose 335 percent to CNY1.7 billion (USD246 million), and net profit widened 674 percent to CNY600 million last year from 2024, according to the prospectus. As of Dec. 31, the firm had achieved cumulative sales of CNY282 million, up 93 percent from a year earlier and 23 percent from Sept. 30.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據招股説明書，Unitree 的收入在 2024 年同比增長 335%，達到 17 億元人民幣（合 2.46 億美元），淨利潤同比擴大 674%，達到 6 億元人民幣。截至 12 月 31 日，該公司累計銷售額達到 2.82 億元人民幣，同比增長 93%，較 9 月 30 日增長 23%。</p>
</div><p>Gross margin of Unitree's core business rose to 60 percent in 2025 from 44 percent in 2022, driven by full-stack in-house development and production. In fact, the company manufactures its own key components, including motors, reducers, encoders, and dexterous hands, with purchased parts accounting for only 14 percent to 18 percent of the total cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>Unitree 核心業務的毛利率從 2022 年的 44% 上升至 2025 年的 60%，得益於全棧自主開發和生產。實際上，該公司自行生產關鍵組件，包括電機、減速器、編碼器和靈巧手，採購零部件僅佔總成本的 14% 至 18%。</p>
</div><p>The cost of per quadruped robot fell to CNY12,100 in the first three quarters last year from CNY22,300 in 2022, while that of humanoid robots dropped to CNY62,200 from CNY73,200 in the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年前三個季度，四足機器人的成本從 2022 年的 22,300 元人民幣降至 12,100 元人民幣，而類人機器人的成本則從 62,200 元人民幣降至 73,200 元人民幣。</p>
</div><p>Unitree's founder Wang Xingxing directly and indirectly controls 34.8 percent of the company's shares, with 68.8 percent of the voting rights. Investors include top venture capital firms, such as Sequoia China, Matrix Partners China, and Shenzhen Capital Group, as well as Meituan, Tencent Holdings, Alibaba Group Holding, Ant Group, and China Mobile.</p>
<div class="lb-trans"><p>Unitree 的創始人王星星直接和間接控制着公司 34.8% 的股份，擁有 68.8% 的投票權。投資者包括頂級風險投資公司，如紅杉中國、經緯中國和深圳資本集團，以及美團、騰訊控股、阿里巴巴集團、螞蟻集團和中國移動。</p>
</div><p>Unitree's post-money valuation was CNY3.8 billion after completing a Series B3 fundraiser in September 2024, while its pre-money valuation reached CNY12 billion (USD1.7 billion) after closing a Series C financing round last June.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年 9 月完成 B3 輪融資後，Unitree 的融資後估值為 38 億元人民幣，而在去年 6 月完成 C 輪融資後，其融資前估值達到 120 億元人民幣（合 17 億美元）。</p>
</div><p>&#34;The rapid growth in the company's valuation was driven by the fast rise in attention and recognition of AI and general-purpose robotics, both domestically and globally,&#34; Unitree noted. &#34;This rise is reasonable in the context of primary and secondary market valuation trends over the same period.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Unitree 指出，公司估值的快速增長是由於國內外對人工智能和通用機器人關注度和認可度的快速提升。&#34;在同一時期的一級和二級市場估值趨勢背景下，這一增長是合理的。&#34;</p>
</div><p>In the prospectus, Unitree also flagged some risks, including the possibility that international rivals such as Tesla could use economies of scale to drive down costs and intensify price competition, and the chance that the large-scale commercialization of humanoid robots could continue to face challenges from technical reliability, production costs, and market acceptance.</p>
<div class="lb-trans"><p>在招股説明書中，Unitree 還指出了一些風險，包括國際競爭對手如特斯拉可能利用規模經濟降低成本並加劇價格競爭，以及類人機器人大規模商業化可能面臨技術可靠性、生產成本和市場接受度等挑戰。</p>
</div><p>Editor: Futura Costaglione</p>
<div class="lb-trans"><p>編輯：Futura Costaglione</p>
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中國的 Unitree Robotics 計劃通過在上海科創板進行 IPO 籌集 6.08 億美元