<p>比特幣價格在過去幾個月經歷了一些劇烈波動。</p>
<p>在 2025 年 10 月初觸及約 126,220 美元的歷史高點後，這種全球最大的加密貨幣已跌至 65,000 美元以下，目前交易價格約為 68,000 美元。</p>
<p>市場在對新一輪反彈的希望與對真正洗盤尚未發生的日益懷疑之間徘徊。</p>
<p>此外，分析師指出，比特幣價格可能在下一輪牛市之前暴跌至 43,000 美元的另一種嚴峻可能性。</p>
<p><strong>比特幣的痛苦下滑</strong></p>
<p>目前比特幣的情緒與去年秋季的樂觀情緒截然不同。</p>
<p>分析師 Ali Martinez 引用 Glassnode 的 MVRV 定價區間，指出 73,726 美元是當前的 1.0 阻力帶。</p>
<p>這個價格已成為恢復嘗試的天花板，而不是新一輪上漲的跳板。</p>
<p>簡單來説，MVRV 衡量比特幣持有者是處於盈利還是虧損狀態，這使其成為判斷市場是否被高估或接近價值的有用工具。</p>
<p>Martinez 的觀點並不是比特幣必須跌至 43,000 美元，而是歷史留給了這個可能性。</p>
<p>他認為，在過去十年中，比特幣的主要底部通常形成在 1.0 和 0.8 MVRV 區間之間，目前這兩個區間分別接近 54,000 美元和 43,000 美元。</p>
<p>這意味着如果比特幣果斷失守 54,000 美元區域，歷史週期行為表明下一個強大的引力可能會更接近 43,000 美元。</p>
<p><strong>週期數學指向下行</strong></p>
<p>第二個論點來自於週期時間而非估值區間。</p>
<p>分析師 NoLimit 使用比特幣的 NUPL（淨未實現利潤/虧損）認為，之前的減半週期顯示主要底部通常在減半事件後約 12 到 13 個月到達。</p>
<p>在當前週期中，這將指向 2026 年 10 月或 11 月，而不是春季或夏季。</p>
<p>這個論點與看跌的 MVRV 圖更為契合，這一點許多看漲者可能不願意接受。</p>
<p>NoLimit 預計的着陸區間大約在 45,000 到 50,000 美元之間，接近 Martinez 更廣泛的 43,000 到 54,000 美元的底部區域。</p>
<p>這些數字為交易者提供了兩種不同的鏈上方法，幾乎得出了相同的結論。</p>
<p>在市場術語中，這種重疊往往很重要，因為當不同的框架開始指向相同的風險區時，投資者會更加關注。</p>
<p>這一切並不意味着跌至 43,000 美元是不可避免的。</p>
<p>如果宏觀條件改善、ETF 需求上升，或強有力的催化劑將價格推回阻力帶之上，比特幣仍然可以避免這種路徑。</p>
<p>但是，如果你仍然認為比特幣價格已經見底，唯一的方向就是上漲，你可能需要重新考慮你的分析。</p>
<p>下一個偉大的比特幣購買機會可能只會在再一次深度洗盤之後到來，而不是之前。</p>

RIOT

ABTC

GBTC

<p>比特幣經歷了顯著的價格波動，從 2025 年 10 月的創紀錄高點 126,220 美元下跌至約 68,000 美元。分析師建議，它可能在潛在的牛市之前跌至 43,000 美元，關鍵阻力位在 73,726 美元。歷史模式表明，主要底部通常形成在 54,000 美元到 43,000 美元之間。此外，週期時機分析指出，可能的底部出現在 2026 年 10 月或 11 月。雖然跌至 43,000 美元並不是必然的，但宏觀經濟條件和 ETF 需求可能會影響未來的價格走勢</p>

<p>Bitcoin price has seen some brutal swings in the last few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣價格在過去幾個月經歷了一些劇烈波動。</p>
</div><p>After touching a record high of about $126,220 in early October 2025, the world’s largest cryptocurrency has fallen to below $65,000 levels and is trading around $68,000 currently.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 10 月初觸及約 126,220 美元的歷史高點後，這種全球最大的加密貨幣已跌至 65,000 美元以下，目前交易價格約為 68,000 美元。</p>
</div><p>The market is caught between hope for a fresh rally and growing suspicion that the real washout has not happened yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場在對新一輪反彈的希望與對真正洗盤尚未發生的日益懷疑之間徘徊。</p>
</div><p>Moreover, the analysts have pointed out to another brutal possibility that the Bitcoin price could plunge as low as $43,000 before its next bull run.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，分析師指出，比特幣價格可能在下一輪牛市之前暴跌至 43,000 美元的另一種嚴峻可能性。</p>
</div><p><strong>Bitcoin's painful slide</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特幣的痛苦下滑</strong></p>
</div><p>The mood in Bitcoin now is very different from the optimism that defined last autumn.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前比特幣的情緒與去年秋季的樂觀情緒截然不同。</p>
</div><p>Analyst Ali Martinez, citing Glassnode’s MVRV Pricing Bands, has flagged $73,726 as the current 1.0 resistance band.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師 Ali Martinez 引用 Glassnode 的 MVRV 定價區間，指出 73,726 美元是當前的 1.0 阻力帶。</p>
</div><p>The price has become a ceiling for recovery attempts rather than a springboard for a new leg higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個價格已成為恢復嘗試的天花板，而不是新一輪上漲的跳板。</p>
</div><p>In simple terms, MVRV measures whether Bitcoin holders are sitting on profits or losses, which makes it a useful way to judge whether the market is stretched or approaching value.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡單來説，MVRV 衡量比特幣持有者是處於盈利還是虧損狀態，這使其成為判斷市場是否被高估或接近價值的有用工具。</p>
</div><p>Martinez’s point is not that Bitcoin must crash to $43,000, but that history leaves that door open.</p>
<div class="lb-trans"><p>Martinez 的觀點並不是比特幣必須跌至 43,000 美元，而是歷史留給了這個可能性。</p>
</div><p>He argues that over the past decade, major Bitcoin bottoms have consistently formed between the 1.0 and 0.8 MVRV bands, which currently sit near $54,000 and $43,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，在過去十年中，比特幣的主要底部通常形成在 1.0 和 0.8 MVRV 區間之間，目前這兩個區間分別接近 54,000 美元和 43,000 美元。</p>
</div><p>That simply means if Bitcoin were to lose the $54,000 zone decisively, historical cycle behavior suggests the next strong gravitational pull could sit much closer to $43,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着如果比特幣果斷失守 54,000 美元區域，歷史週期行為表明下一個強大的引力可能會更接近 43,000 美元。</p>
</div><p><strong>Cycle math points lower</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>週期數學指向下行</strong></p>
</div><p>A second argument comes from cycle timing rather than valuation bands.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二個論點來自於週期時間而非估值區間。</p>
</div><p>Analyst NoLimit, using Bitcoin’s NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) has argued that prior halving cycles show major bottoms often arriving about 12 to 13 months after the halving event.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師 NoLimit 使用比特幣的 NUPL（淨未實現利潤/虧損）認為，之前的減半週期顯示主要底部通常在減半事件後約 12 到 13 個月到達。</p>
</div><p>In the current cycle, that would point to October or November 2026 rather than the spring or summer.</p>
<div class="lb-trans"><p>在當前週期中，這將指向 2026 年 10 月或 11 月，而不是春季或夏季。</p>
</div><p>That thesis lines up more neatly with the bearish MVRV map than many bulls would like.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個論點與看跌的 MVRV 圖更為契合，這一點許多看漲者可能不願意接受。</p>
</div><p>NoLimit’s expected landing zone of roughly $45,000 to $50,000 sits close to Martinez’s broader $43,000 to $54,000 bottoming region.</p>
<div class="lb-trans"><p>NoLimit 預計的着陸區間大約在 45,000 到 50,000 美元之間，接近 Martinez 更廣泛的 43,000 到 54,000 美元的底部區域。</p>
</div><p>The figures provide traders with two different on-chain approaches that arrive in almost the same neighborhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些數字為交易者提供了兩種不同的鏈上方法，幾乎得出了相同的結論。</p>
</div><p>In market terms, that kind of overlap tends to matter because investors pay closer attention when separate frameworks begin pointing to the same risk zone.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場術語中，這種重疊往往很重要，因為當不同的框架開始指向相同的風險區時，投資者會更加關注。</p>
</div><p>None of this makes a drop to $43,000 inevitable.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一切並不意味着跌至 43,000 美元是不可避免的。</p>
</div><p>Bitcoin could still avoid that path if macro conditions improve, ETF demand picks up, or a strong catalyst pushes price back above the resistance bands.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果宏觀條件改善、ETF 需求上升，或強有力的催化劑將價格推回阻力帶之上，比特幣仍然可以避免這種路徑。</p>
</div><p>But, in case you are still thinking that the Bitcoin price has bottomed and the only way is up, you may have to rethink your analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，如果你仍然認為比特幣價格已經見底，唯一的方向就是上漲，你可能需要重新考慮你的分析。</p>
</div><p>The next great Bitcoin buying opportunity may arrive only after one more deep flush, not before it.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一個偉大的比特幣購買機會可能只會在再一次深度洗盤之後到來，而不是之前。</p>
</div>

Why Bitcoin could crash to $43K before its next bull run

- 比特幣在過去幾個月經歷了劇烈波動，現價約 68,000 美元。  
- 分析師指出，可能在下一輪上漲前，價格會跌至 43,000 美元。  
- 若宏觀條件改善，價格也可能突破當前阻力帶。

為什麼比特幣可能在下一次牛市之前跌至 43,000 美元