申萬宏源：眼前或為壓力最大階段，中國能源安全、供應鏈安全可能是全球 Alpha

申萬宏源指出，當前市場面臨壓力最大階段，受美伊衝突影響，風險偏好持續承壓，資金短期集中退坡。中期變數被低估，貨幣緊縮應對通脹是下策，提升通脹容忍度可能性大。儘管美伊衝突仍有反覆，但對 A 股的衝擊逐步減弱。短期市場推演顯示，油價上漲和運費提升可能導致滯脹週期，股市基本面和估值回落。資金集中退坡，行穩致遠政策發力在情理之中。