SpaceX 正加速推進史上規模最大的美國 IPO 進程。3 月 25 日，據科技媒體 The Information 報道，一名直接知情人士透露，這家馬斯克旗下的火箭與通信公司計劃最快於本週或下週向監管機構遞交 IPO 招股説明書，目標於今年 6 月完成上市。報道稱，參與籌備工作的顧問預計，公司此次募資規模可能超過 750 億美元，高於此前外界估計的 500 億美元。此次上市計劃對市場胃口構成罕見考驗。上市前最新一輪融資對 SpaceX 的估值已達 1.25 萬億美元，若募資規模如預期實現，將遠超去年美國 IPO 市場的全年融資總量。與此同時，SpaceX 上月以 2500 億美元完成對馬斯克旗下 AI 公司 xAI 的收購，招股書或將顯示公司處於虧損狀態，但市場觀察人士指出，許多機構投資者對押注馬斯克持謹慎態度。<h2>個人投資者獲更大配額，傳統鎖定期安排或被打破</h2>在股權分配上，馬斯克明確表達了向個人投資者傾斜的意願。據報道，知情人士表示，典型 IPO 中個人投資者通常僅獲約 10% 的配售份額，但 SpaceX 此次面向個人投資者的比例預計將顯著提高，可能超過 20%，具體比例尚未最終確定。這一羣體既包括通過 Robinhood 等經紀平台入市的散户，也涵蓋各大銀行的高淨值客户。此外，SpaceX 預計不會採用 IPO 市場通行的六個月內部人員鎖定期安排。報道指出，知情人士解釋稱，SpaceX 作為私營企業運營逾二十年，累計融資規模估計達 100 億美元，顧問團隊希望通過定製化安排防止大規模拋售對股價造成衝擊，但相關方案仍在協商之中。承銷安排方面，高盛、摩根士丹利、美國銀行、摩根大通和花旗均已參與 IPO 籌備工作，但尚未獲得正式委託。據 The Information 此前報道，SpaceX 已就各行分工模式進行討論，計劃由每家銀行聚焦不同業務條線，而非採用傳統的主承銷商架構。公司將在 IPO 前數週最終確定實際融資規模與發行估值。在面向機構投資者的推介策略上，知情人士透露，路演內容將重點圍繞三條主線展開：已成為穩定收入來源的太空發射業務、高速增長的 Starlink 衞星互聯網業務，以及作為軌道數據中心服務商的未來前景。值得關注的是，馬斯克旗下已併入 SpaceX 的社交媒體平台 X 以及 xAI，預計不會在面向公開市場投資者的推介中佔據重要位置。分析指出，這一取捨表明，SpaceX 的 IPO 敍事將着力凸顯其太空與互聯網基礎設施屬性，與馬斯克其他爭議性資產保持切割。

特斯拉

DXYZ

回聲星通信

ASTS

RKLB

據報道，SpaceX 計劃最早本週向監管機構遞交 IPO 招股説明書，目標 6 月完成上市，預計募資規模逾 750 億美元，高於此前市場估計的 500 億美元。上市前最新估值已達 1.25 萬億美元。此次 IPO 個人投資者配售比例預計超過 20%，且或不設傳統六個月鎖定期。

- SpaceX 正加速推進 IPO，計劃於 6 月完成上市，募資預計超 750 億美元。  
- 此次上市對市場構成考驗，估值達 1.25 萬億美元，超去年美國 IPO 的總融資。  
- 個人投資者配額或超 20%，承銷商為高盛等，推介將集中於太空發射和互聯網業務。

華爾街見聞

Fundrise Innovation Fund LLC

Destiny Tech100

Planet Labs

AST SpaceMobile

Rocket Lab

標普航天與國防 ETF - SPDR

航空國防投資組合 ETF - PowerShares

ARK Space Exploration & Innovation ETF

美國航天國防股指數 ETF - iShares

維珍銀河

SpaceX 計劃最早本週提交 IPO 申請，目標 6 月完成上市，或融資逾 750 億美元