《藍籌》蒙牛全年純利 15.45 億人民幣增 13.8 倍 末期息派 52 分

蒙牛乳業 (02319.HK) 公佈 2025 年度業績，實現收入 822.45 億人民幣 (下同)，按年下降 7.3%，主要受消費者需求、渠道場景、競爭環境持續變化影響。錄得純利 15.45 億元，增長 13.79 倍，每股盈利 39.6 分。末期息 52 分。上年同期派 50.9 分。

年內，毛利 328.08 億元，下降 6.5%；毛利率 39.9%，升 0.3 個百分點，主要受惠原奶價格下降，品類結構提升。經營費用總額 262.44 億元，下降 5.7%，佔收入比升 0.5 個百分點至 31.9%。

受收入下滑影響，規模經濟效益有所削弱，經營利潤 65.64 億元，下降 9.5%，經營利潤率略降 0.2 個百分點至 8%。但由於撥備金額減少，全年 EBITDA 增加 42.6% 至 63.62 億元，EBITDA 利潤率 7.7%，上升 2.7 個百分點。