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<p>默克公司（MSD）正在擴展其產品線，以應對即將到來的重磅免疫療法 Keytruda（帕博利珠單抗）專利到期的挑戰。圖片來源：HJBC/Shutterstock.com。</p>
<p>默克公司將以 67 億美元收購癌症專科公司 Terns Pharmaceuticals，繼續其一系列數十億美元的收購，以為沒有 Keytruda 主導的腫瘤學的未來做準備。</p>
<p>默克公司（在美國稱為 Merck &amp; Co.）將以每股 53 美元的現金收購 Terns，較該生物製藥公司 3 月 24 日最後的市場收盤價 50 美元溢價 6%。該交易預計將在 2026 年第二季度完成。</p>
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<p>Terns 的主要候選藥物是一種口服的別構 BCR-ABL1 酪氨酸激酶抑制劑（TKI），正在開發用於一種血癌。這一資產名為 TERN-701，目前正在進行針對費城染色體陽性（Ph+）慢性髓性白血病（CML）患者的 I/II 期試驗（NCT06163430）。入組患者為未對至少一種先前 TKI 治療有反應的患者。</p>
<p>雖然已經有 TKI 被批准用於 CML，例如諾華的 Scemblix（阿斯西米替尼），但 Terns 認為其療法可以為患者提供 “最佳疾病治療”。諾華表示，Scemblix 的峯值年銷售額至少可達 40 億美元，反映出該藥企目前的主導地位。分析師預測，Terns 將提供顯著的競爭，宣稱 TERN-701 在 CML 中的數據優於之前批准的治療。</p>
<p>William Blair 的分析師 Andy Hsieh 在一份研究報告中表示：“鑑於我們認為 CML 中的數據前所未有，我們相信默克的報價並未充分反映 TERN-701 的潛力。該化合物在療效和安全性上均顯示出明確的改善，同時為患者提供了更好的每日服藥便利性且沒有食物影響。”</p>
<p>在 I 期試驗中，TERN-701 在第 24 周的總體主要分子反應（MMR）率為 75%，而 64% 的患者達到了 MMR。這一反應率是 Scemblix 的兩倍多。數據還支持 TERN-701 的每日服藥且沒有食物影響。相反，Scemblix 必須在空腹狀態下服用。</p>
<p>自 2025 年 12 月的結果發佈以來，納斯達克上市的 Terns 股價上漲了約 22.5%，未考慮在默克收購後預計的進一步上漲。</p>
<p>在對收購的進一步反應中，Hsieh 表示：“我們認為 TERN-701 在顛覆 CML 的治療範式和挑戰諾華的 Scemblix 系列方面處於良好位置。”</p>
<p>對於默克來説，收購 Terns 代表着另一個商業機會，以鞏固其產品線，因為重磅免疫療法 Keytruda（帕博利珠單抗）的專利即將到期。去年 11 月，默克以 92 億美元收購了抗病毒藥物開發公司 Cidara Therapeutics 在一項 92 億美元的交易中。這緊隨其在 2025 年 7 月以 100 億美元收購心肺專科公司 Verona Pharmaceuticals 的交易。</p>
<p>在收購 Terns 後，默克的首席執行官 Robert Davis 在一份聲明中表示：“這一交易進一步多樣化並增強了我們在腫瘤學領域的地位，我們將繼續尋找機會將我們的產品組合擴展到其他治療領域。”</p>

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<p>MSD 以 67 億美元收購 Terns Pharmaceuticals，以增強其癌症藥物管線，提前應對 Keytruda 的專利到期。該交易的價格為每股 53 美元，較 Terns 最後的市場收盤價溢價 6%。Terns 的主要候選藥物 TERN-701 在慢性髓性白血病中顯示出良好的結果，優於現有治療方案。分析師認為 TERN-701 可能會顛覆市場，而 MSD 的收購與其多元化腫瘤學產品組合的戰略相一致</p>

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<p>MSD has been expanding its pipeline to prepare for the looming loss of exclusivity of blockbuster immunotherapy Keytruda (pembrolizumab). Credit: HJBC/Shutterstock.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司（MSD）正在擴展其產品線，以應對即將到來的重磅免疫療法 Keytruda（帕博利珠單抗）專利到期的挑戰。圖片來源：HJBC/Shutterstock.com。</p>
</div><p>MSD will buy cancer specialist Terns Pharmaceuticals in a deal worth $6.7bn, as the drugmaker continues its string of multibillion-dollar acquisitions to prepare for a future without Keytruda-enabled oncology dominance.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司將以 67 億美元收購癌症專科公司 Terns Pharmaceuticals，繼續其一系列數十億美元的收購，以為沒有 Keytruda 主導的腫瘤學的未來做準備。</p>
</div><p>MSD, known as Merck &amp; Co. in the US, will acquire Terns for $53 per share in cash, representing a 6% premium on the biopharma’s last market close of $50 on 24 March. The transaction is expected to close in Q2 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司（在美國稱為 Merck &amp; Co.）將以每股 53 美元的現金收購 Terns，較該生物製藥公司 3 月 24 日最後的市場收盤價 50 美元溢價 6%。該交易預計將在 2026 年第二季度完成。</p>
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</div><p>Terns’ lead candidate is an oral allosteric BCR-ABL1 tyrosine kinase inhibitor (TKI) being developed for a type of blood cancer. The asset, dubbed TERN-701, is currently in a Phase I/II trial (NCT06163430) for patients with Philadelphia chromosome-positive (Ph+) chronic myeloid leukaemia (CML). Patients enrolled are those who did not respond to at least one prior TKI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Terns 的主要候選藥物是一種口服的別構 BCR-ABL1 酪氨酸激酶抑制劑（TKI），正在開發用於一種血癌。這一資產名為 TERN-701，目前正在進行針對費城染色體陽性（Ph+）慢性髓性白血病（CML）患者的 I/II 期試驗（NCT06163430）。入組患者為未對至少一種先前 TKI 治療有反應的患者。</p>
</div><p>While there are already TKIs approved for CML, such as Novartis’ Scemblix (asciminib), Terns believes its therapy could offer patients “best-in-disease” treatment. Novartis states Scemblix could generate at least $4bn in peak annual sales, reflecting the drugmaker’s current dominance. Analysts forecast that Terns will provide significant competition, declaring TERN-701’s data in CML superior to that of previously approved treatments.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然已經有 TKI 被批准用於 CML，例如諾華的 Scemblix（阿斯西米替尼），但 Terns 認為其療法可以為患者提供 “最佳疾病治療”。諾華表示，Scemblix 的峯值年銷售額至少可達 40 億美元，反映出該藥企目前的主導地位。分析師預測，Terns 將提供顯著的競爭，宣稱 TERN-701 在 CML 中的數據優於之前批准的治療。</p>
</div><p>William Blair analyst Andy Hsieh said in a research note: “Given what we view as unprecedented data in CML, we believe MSD’s offer does not fully capture the potential of TERN-701. The compound has demonstrated unequivocal improvement in both efficacy and safety while concurrently providing patients with better convenience of daily dosing with no food effect.”</p>
<div class="lb-trans"><p>William Blair 的分析師 Andy Hsieh 在一份研究報告中表示：“鑑於我們認為 CML 中的數據前所未有，我們相信默克的報價並未充分反映 TERN-701 的潛力。該化合物在療效和安全性上均顯示出明確的改善，同時為患者提供了更好的每日服藥便利性且沒有食物影響。”</p>
</div><p>In a Phase I trial, TERN-701 demonstrated an overall major molecular response (MMR) rate of 75% at week 24, while 64% of the patients achieved MMR. This was more than double the response rate of Scemblix. The data also supported TERN-701’s daily dosing and had no food effect. Scemblix, conversely, must be taken on an empty stomach.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 I 期試驗中，TERN-701 在第 24 周的總體主要分子反應（MMR）率為 75%，而 64% 的患者達到了 MMR。這一反應率是 Scemblix 的兩倍多。數據還支持 TERN-701 的每日服藥且沒有食物影響。相反，Scemblix 必須在空腹狀態下服用。</p>
</div><p>Since the readout in December 2025, shares in Nasdaq-listed Terns are up around 22.5%, not accounting for a forecasted further increase following MSD’s takeover.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2025 年 12 月的結果發佈以來，納斯達克上市的 Terns 股價上漲了約 22.5%，未考慮在默克收購後預計的進一步上漲。</p>
</div><p>Further reacting to the acquisition, Hsieh said: “It is our opinion that TERN-701 is well-positioned to disrupt the treatment paradigm of CML and challenge the dominance of Novartis’s Scemblix franchise.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在對收購的進一步反應中，Hsieh 表示：“我們認為 TERN-701 在顛覆 CML 的治療範式和挑戰諾華的 Scemblix 系列方面處於良好位置。”</p>
</div><p>For MSD, the Terns acquisition represents another business opportunity to shore up its pipeline as blockbuster immunotherapy Keytruda’s (pembrolizumab) patent expiry approaches. In November, MSD bought antiviral medicine developer Cidara Therapeutics in a $9.2bn deal. This followed the buyout of cardio-pulmonary specialist Verona Pharmaceuticals for $10bn in July 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於默克來説，收購 Terns 代表着另一個商業機會，以鞏固其產品線，因為重磅免疫療法 Keytruda（帕博利珠單抗）的專利即將到期。去年 11 月，默克以 92 億美元收購了抗病毒藥物開發公司 Cidara Therapeutics 在一項 92 億美元的交易中。這緊隨其在 2025 年 7 月以 100 億美元收購心肺專科公司 Verona Pharmaceuticals 的交易。</p>
</div><p>In a statement following the Terns acquisition, MSD’s CEO Robert Davis said: “This transaction further diversifies and strengthens our position in oncology as we continue to look for opportunities to broaden our portfolio into other therapeutic areas.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在收購 Terns 後，默克的首席執行官 Robert Davis 在一份聲明中表示：“這一交易進一步多樣化並增強了我們在腫瘤學領域的地位，我們將繼續尋找機會將我們的產品組合擴展到其他治療領域。”</p>
</div>

MSD spends $6.7bn to buy Terns Pharmaceuticals in cancer pipeline reinforcement

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MSD 斥資 67 億美元收購 Terns Pharmaceuticals，以強化其癌症研發管線