《大行》瑞銀下調藥明生物今明兩年每股盈利預測 微降目標價至 49.3 元

瑞銀研報指出，藥明生物 (02269.HK) 去年下半年業績符合預期，收入按年增長 17.2% 至 118 億元人民幣 (下同)，股東應占溢利按年增長 38.3% 至 26 億元。 毛利率提升 5 個百分點至 46%，主要受營運效率改善、授權收入增加及設施使用率提升帶動。

報告提及，藥明生物管理層預期 2026 年收入按年增長 13% 至 17%，該行估算其高增長與預期相符，但考慮到潛在匯率影響及 2025 年下半年業績，瑞銀下調集團今明兩年每股盈利預測 4% 至 5%。將目標價由 51.6 港元微降至 49.3 港元，相當預測今明兩年市盈率各 33 倍及 27 倍，維持「買入」評級。