《市評》港股失守兩萬五 快手、國壽及泡泡瑪特捱沽

部份股份 (包括國壽 (02628.HK) 及快手-W(01024.HK) 等) 公佈業績後股價下挫，港股今日 (26 日) 回落。市場憧憬美國和伊朗能夠達成停火協議，美股道指及納指隔晚 (25 日) 各升 0.7% 及 0.8%，撰文之時，美國 2 年期債券孳息升至 3.939%，美國 10 年期債券孳息升至 4.372%，美匯指數升至 99.67。道指期貨最新跌 234 點或 0.5%，納指期貨最新跌 171 點或 0.7%。上證綜指全日跌 42 點或 1.1% 收 3,889 點，深證成指跌 1.4%，滬深兩市成交額共 1.94 萬億元人民幣。美國總統特朗普表示將於 5 月中旬訪華，中國外交部發言人林劍回應指，元首外交對中美關係發揮着不可替代的戰略引領作用，中美雙方就特朗普總統訪華事保持着溝通。

恒指低開 68 點後跌幅擴大，曾跌 542 點低見 24,793 點，全日跌 479 點或 1.9%，收 24,856 點；國指跌 192 點或 2.2%，收 8,389 點；恒生科指跌 161 點或 3.3%，收 4,761 點。大市全日成交總額 2,616.62 億元。北水交易總成交額 1,171.55 億元，而南向資金今日淨流入 33.4 億元 (上交易日淨流入 223.23 億元)。

泡泡瑪特 (09992.HK) 今日再挫 10.5% 收 77.5 元，成交額 153.85 億元。國壽全日下挫 8.5% 收 25.04 元，里昂推算國壽去年第四季虧損 130 億人民幣。

【泡泡瑪特弱 快手績後挫】

騰訊 (00700.HK) 失守 500 元關，全日跌 2% 收 495.6 元。美團-W(03690.HK) 回吐 3.7%。阿里-W(09988.HK) 跌 4.6% 收 123 元，百度-SW(09888.HK) 及網易-S(09999.HK) 跌 2.3% 及 2.6%，京東-SW(09618.HK) 升 1.1%。快手遭市場關注核心業務增長放緩及 AI 投資影響盈利率，該股全日下瀉 14% 報 45.6 元，為跌幅大藍籌股。

摩根士丹利發表報告，快手去年第四季收入增長 12%，高於該行預期 2%，受惠於網上行銷加速增長。商品交易總額 (GMV) 增長 13%，勝於其他電商平台；可靈 AI 收入 3.4 億元人民幣，略低於預期。經調整後利潤按年升 16%，超出該行預期 1%。全年經調整後淨利潤為 206.5 億人民幣，高於早前指引。該行對其 2026 年至 2028 年每股盈測下調 17% 至 24%，其目標價由 73 港元下調 25% 至 55 港元，其評級為「與大市同步」。大摩稱，加碼投資 AI 在中國科網股中屬常見，但總收入顯着減速 (特別是線上營銷) 引起對投資回報的憂慮。該行引述快手管理層預計 2026 年收入增長速度將放緩至 4% 至 4.5%，管理階層仍以 2026 年實現整體正自由現金流為目標，並致力於提高股東絕對回報。該行認為今年展望出乎意料偏淡。

【跌股千六隻 中移今放榜】

港股今日市寬續轉弱，主板股票的升跌比率為 13 比 38(上日 34 比 17)，下跌股份 1,602 只 (跌幅 2.9%)；恒指成份股今日 13 只股份上升，下跌股份 76 只，升跌比率為 14 比 84(上日 71 比 27)；大市今日錄沽空 506.85 億元，佔可沽空股份成交額 2,346.18 億元的 21.603%(上日為 20.947%)。

中移動 (00941.HK) 全日股價平收 77.5 元。中移動收市後公佈去年業績，純利 1,370.95 億元人民幣按年跌 0.9%，貼近本網綜合 5 間券商料純利介乎 1,361.38 億至 1,453 億人民幣預測的下限，中位數 1,441.22 億元人民幣。每股基本盈利 6.35 元人民幣。公司宣派末期股息每股 2.52 港元 (對上財年同期派 2.49 港元)，全年股息合計每股 5.27 港元，按年增長 3.5%，對比本網綜合 4 間券商料全年每股派息介乎 4.68 元至 5.01 元人民幣；全年派息率為 75%。

公司去年營運收入近 1.0502 萬億人民幣，按年升 0.9%，符本網綜合 5 間券商料介乎 1.0416 萬億元至 1.0653 萬億人民幣，中位數 1.0504 萬億元人民幣。主營業務收入為 8,955 億元人民幣，按年增長 0.7%；其中，算力服務收入為 898 億元人民幣，按年增長 11.1%。通信服務收入 7,149 億元，按年下降 1%。

而中移動在業績報告表示，展望未來，電信服務增值税政策調整帶來一定影響，公司發展也面臨一些不確定性因素。