<p>5 月紐約世界糖#11（SBK26）週四收盤上漲 0.32（+2.06%），5 月倫敦 ICE 白糖#5（SWK26）收盤上漲 5.60（+1.23%）。</p>
<p>週四糖價大幅上漲，紐約糖價創下 5.5 個月來的新高。糖價因週四原油價格（CLK26）上漲 4% 而受到提振。原油價格的強勁上漲推動了乙醇價格，可能促使全球糖廠增加乙醇生產並減少糖的產量。</p>
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<p>由於霍爾木茲海峽的關閉，糖價也受到一些支持。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已限制了全球約 6% 的糖貿易，抑制了精煉糖的產量。</p>
<p>本月早些時候，糖價因擔憂全球糖供應過剩而暴跌至 5.5 年最近期貨低點。2 月 11 日，糖業交易商 Czarnikow 的分析師表示，他們預計 2026/27 年度全球糖供應過剩將達到 340 萬噸，此前 2025/26 年度的過剩為 830 萬噸。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 274 萬噸，2026/27 年度為 15.6 萬噸。同時，StoneX 在 2 月 13 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 290 萬噸。</p>
<p>國際糖業組織（ISO）在 2 月 27 日預測，2025-26 年度將出現 122 萬噸的糖供應過剩，此前 2024-25 年度為 346 萬噸的赤字。ISO 表示，過剩是由於印度、泰國和巴基斯坦的糖產量增加所驅動。ISO 預測 2025-26 年度全球糖產量將同比增長 3.0%，達到 1.813 億噸。</p>
<p>巴西糖產量下降的跡象對糖價形成支持，Unica 在 2 月 18 日報告稱，巴西中南部 1 月下半月的糖產量同比下降 36%，僅為 5000 噸。然而，2025-26 年度截至 1 月的中南部糖產量累計同比增長 0.9%，達到 4024 萬噸。</p>
<p>印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）上週二報告稱，印度 2025-26 年度自 10 月 1 日至 3 月 15 日的糖產量同比增長 10.5%，達到 2620 萬噸。3 月 11 日，ISMA 預測印度 2025/26 年度糖產量為 2930 萬噸，同比增長 12%，低於之前預測的 3095 萬噸。ISMA 還將印度用於乙醇生產的糖的估計從 7 月的 500 萬噸下調至 340 萬噸，這可能使印度能夠增加糖出口。印度是全球第二大糖生產國。</p>
<p>由於印度糖出口前景向好，糖價受到壓制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度額外出口 50 萬噸糖，此前在 11 月批准了 150 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。</p>
<p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，2025/26 年度全球糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外國農業服務（FAS）預測，巴西 2025/26 年度糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測，印度 2025/26 年度糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測，泰國 2025/26 年度糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
<p>在發佈之日，Rich Asplund 沒有（直接或間接）持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</p>
<p>本文中表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

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<p>原油價格上漲了 4%，導致糖價顯著上升，5 月份紐約世界糖價收於 5.5 個月來的最高點。原油價格的上漲推動了乙醇價格，促使糖廠可能增加乙醇生產，同時減少糖的產量。此外，霍爾木茲海峽的關閉導致供應中斷，影響了糖的貿易。儘管之前對全球糖供應過剩的擔憂，預測顯示印度和巴西等主要國家的生產將增加，這可能會影響未來的糖價</p>

<p>May NY world sugar #11 (SBK26) on Thursday closed up +0.32 (+2.06%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) closed up +5.60 (+1.23%).</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月紐約世界糖#11（SBK26）週四收盤上漲 0.32（+2.06%），5 月倫敦 ICE 白糖#5（SWK26）收盤上漲 5.60（+1.23%）。</p>
</div><p>Sugar prices rallied sharply on Thursday, with NY sugar posting a 5.5-month high. Sugar prices rallied in sympathy with Thursday's +4% surge in crude oil prices (CLK26). The strength in crude prices boosts ethanol prices and may encourage the world's sugar mills to increase ethanol production and curb sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四糖價大幅上漲，紐約糖價創下 5.5 個月來的新高。糖價因週四原油價格（CLK26）上漲 4% 而受到提振。原油價格的強勁上漲推動了乙醇價格，可能促使全球糖廠增加乙醇生產並減少糖的產量。</p>
</div><p>Don’t Miss a Day:  From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過任何一天：從原油到咖啡，免費註冊 Barchart 的頂級商品分析。</p>
</div><p>Sugar prices also have some support amid supply disruptions from the closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於霍爾木茲海峽的關閉，糖價也受到一些支持。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已限制了全球約 6% 的糖貿易，抑制了精煉糖的產量。</p>
</div><p>Earlier this month, sugar prices plunged to 5.5-year nearest-futures lows on concern that a global sugar surplus will persist. On February 11, analysts from sugar trader Czarnikow said they expect a global sugar surplus of 3.4 MMT in the 2026/27 crop year, following an 8.3 MMT surplus in 2025/26. Also, Green Pool Commodity Specialists said on January 29 that they expect a 2.74 MMT global sugar surplus for 2025/26 and a 156,000 MT surplus for 2026/27. Meanwhile, StoneX said February 13 that it expects a global sugar surplus of 2.9 MMT in 2025/26.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月早些時候，糖價因擔憂全球糖供應過剩而暴跌至 5.5 年最近期貨低點。2 月 11 日，糖業交易商 Czarnikow 的分析師表示，他們預計 2026/27 年度全球糖供應過剩將達到 340 萬噸，此前 2025/26 年度的過剩為 830 萬噸。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 274 萬噸，2026/27 年度為 15.6 萬噸。同時，StoneX 在 2 月 13 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 290 萬噸。</p>
</div><p>The International Sugar Organization (ISO) on February 27 forecasted a +1.22 MMT (million metric ton) sugar surplus in 2025-26, following a -3.46 MMT deficit in 2024-25. ISO said the surplus is being driven by increased sugar production in India, Thailand, and Pakistan. ISO is forecasting a +3.0% y/y rise in global sugar production to 181.3 million MMT in 2025-26.</p>
<div class="lb-trans"><p>國際糖業組織（ISO）在 2 月 27 日預測，2025-26 年度將出現 122 萬噸的糖供應過剩，此前 2024-25 年度為 346 萬噸的赤字。ISO 表示，過剩是由於印度、泰國和巴基斯坦的糖產量增加所驅動。ISO 預測 2025-26 年度全球糖產量將同比增長 3.0%，達到 1.813 億噸。</p>
</div><p>Signs of lower sugar output in Brazil are supportive of sugar prices, after Unica on February 18 reported that sugar production in Brazil's Center-South in the second half of January fell by -36% y/y to only 5,000 MT. However, cumulative 2025-26 Center-South sugar output through January rose +0.9% y/y to 40.24 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西糖產量下降的跡象對糖價形成支持，Unica 在 2 月 18 日報告稱，巴西中南部 1 月下半月的糖產量同比下降 36%，僅為 5000 噸。然而，2025-26 年度截至 1 月的中南部糖產量累計同比增長 0.9%，達到 4024 萬噸。</p>
</div><p>The Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) reported last Tuesday that India's 2025-26 sugar output from Oct 1-Mar 15 was up +10.5% y/y to 26.2 MMT. On March 11, the ISMA projected India's 2025/26 sugar production at 29.3 MMT, up 12% y/y, below an earlier projection of 30.95 MMT. The ISMA also cut its estimate for sugar used for ethanol production in India to 3.4 MMT from a July forecast of 5 MMT, which may allow India to boost its sugar exports. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）上週二報告稱，印度 2025-26 年度自 10 月 1 日至 3 月 15 日的糖產量同比增長 10.5%，達到 2620 萬噸。3 月 11 日，ISMA 預測印度 2025/26 年度糖產量為 2930 萬噸，同比增長 12%，低於之前預測的 3095 萬噸。ISMA 還將印度用於乙醇生產的糖的估計從 7 月的 500 萬噸下調至 340 萬噸，這可能使印度能夠增加糖出口。印度是全球第二大糖生產國。</p>
</div><p>Sugar prices are being undercut amid prospects of higher Indian sugar exports. On February 13, India's government approved an additional 500,000 MT of sugar for export for the 2025/26 season, on top of the 1.5 MMT approved in November. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於印度糖出口前景向好，糖價受到壓制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度額外出口 50 萬噸糖，此前在 11 月批准了 150 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，2025/26 年度全球糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外國農業服務（FAS）預測，巴西 2025/26 年度糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測，印度 2025/26 年度糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測，泰國 2025/26 年度糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
</div><p>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在發佈之日，Rich Asplund 沒有（直接或間接）持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
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原油價格的強勁走勢推動糖價大幅上漲