<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>英偉達財年第四季度收入同比激增 73%。</li>
<li>公司的首席執行官最近強調了一個到 2027 年的 1 萬億美元收入預測。</li>
<li>市場對週期性硬件業務的謹慎態度可能解釋了該股近期的表現不佳。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>在過去六個月中，人工智能（AI）半導體設計公司 <strong>英偉達</strong>（NASDAQ: NVDA）的股票表現平平。事實上，截至目前，該股票在此期間實際上略有下跌。</p>
<p>對於那些隨意關注頭條新聞的投資者來説，這種股票表現似乎與現實完全脱節。畢竟，公司的業務依然強勁，展現出卓越的收入增長，並顯示出來自全球最大科技企業的持續需求。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供英偉達和英特爾都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>那麼，股價上漲需要什麼？這個問題需要超越當前的勢頭，理解市場如何在歷史性的支出繁榮中定價硬件業務。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2MjU1NS9ob3ctbG9uZy13aWxsLW52ZGEtc3RvY2sta2VlcC10cmFkaW5nLWZsYXQuanBnAjZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2MjU1NS9ob3ctbG9uZy13aWxsLW52ZGEtc3RvY2sta2VlcC10cmFkaW5nLWZsYXQuanBnAjZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>一個歷史性的增長週期</h2>
<p>目前，英偉達的業務看起來勢不可擋。在公司 2026 財年第四季度（截至 2026 年 1 月 25 日），收入同比激增 73%，達到 681 億美元。這一表現得益於公司數據中心部門，銷售額躍升 75%，達到 623 億美元。</p>
<p>盈利能力同樣驚人。這家芯片製造商的每股收益攀升至 1.76 美元，較去年同期的 0.89 美元大幅增長。公司的現金生成能力強勁，足以在整個財年通過股票回購和分紅（主要是股票回購）向股東返還令人印象深刻的 411 億美元。</p>
<p>“計算需求正在呈指數級增長，” 英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳在公司財年第四季度財報中解釋道。他補充説，客户 “正在爭相投資於人工智能計算”，以推動他們未來的增長。</p>
<p>而且，這種勢頭預計不會很快停止。在 2027 財年第一季度，管理層預計收入將達到約 780 億美元——這是一個顯著的環比增長。但或許最引人注目的數據是在公司上週的 GTC 活動中披露的。黃仁勳表示，他現在預計 2025 年至 2027 年期間的收入至少為 1 萬億美元。如此龐大的數字，使得當前的需求可見性異常強勁。</p>
<h2>估值負擔</h2>
<p>然而，儘管執行力驚人，該股近期卻難以上漲。這種脱節的一個原因是股票的估值。截至目前，英偉達的市盈率約為 36，股票的定價幾乎要求完美的執行。</p>
<p>這樣的倍數要求公司不僅要將強勁的需求轉化為不斷增長的收入，還要在此過程中保持其卓越的盈利能力。在財年第四季度，英偉達報告的非 GAAP（調整後）毛利率為 75.2%。雖然這是一個令人印象深刻的數字，但隨着整體人工智能硬件市場的成熟，客户對成本的抵制使得維持這樣的毛利率變得越來越困難。</p>
<p>事實上，資金雄厚的科技巨頭們正在積極開發自己的定製硅，以減少對英偉達昂貴硬件的依賴。<strong>Alphabet</strong>（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）向雲客户提供自己的張量處理單元（TPU），而 <strong>亞馬遜</strong>（NASDAQ: AMZN）則繼續擴大其 Trainium 芯片的規模。甚至傳統上向其他芯片製造商授權技術的 Arm（NASDAQ: ARM）本週宣佈，它正在與資金雄厚的社交媒體巨頭 <strong>Meta Platforms</strong>（NASDAQ: META）合作，打造自己的人工智能芯片。隨着這些內部替代品的成熟並獲得市場份額，它們對英偉達的定價能力構成了真正的風險。</p>
<h2>需要什麼</h2>
<p>那麼，英偉達的股票需要什麼才能突破六個月的低迷並上漲？</p>
<p>答案並不簡單。雖然一些投資者可能會得出結論，公司的迅猛增長，加上其驚人的指引和 1 萬億美元的銷售前景，幾乎應該保證股票上漲，但投資者必須記住，市場是一個前瞻性的機制。</p>
<p>為了證明我的觀點，只需看看 <strong>美光科技</strong>（NASDAQ: MU）截至目前的_前瞻性_市盈率僅為 8。換句話説，儘管公司預計由於推動人工智能繁榮所需的內存供應受限而實現非凡增長，但投資者已經在定價一個週期性高峰。</p>
<p>隨着對英偉達的競爭加劇，一些投資者可能擔心公司的銷售最終會放緩——即使這不會在今年發生——並且其利潤率會隨着時間的推移而下降。</p>
<p>最終，若要使這隻成長股上漲，我認為英偉達需要證明其高利潤率的軟件和網絡平台能夠緊密鎖定客户，從而使業務免受傳統硬件週期的影響。或者，一個可能推動股價上漲的催化劑是人工智能繁榮的規模超出預期並持續更長時間。</p>
<p>在市場對當前人工智能建設不會以嚴重的下行週期結束感到信心之前，我認為該股可能會繼續停滯不前。</p>
<h2>你現在應該購買英偉達的股票嗎？</h2>
<p>在你購買英偉達的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投資者現在購買……而英偉達並不在其中。這 10 只入選的股票在未來幾年可能會帶來巨大的回報。</p>
<p>考慮到 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 497,659 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 1,095,404 美元</strong>！*</p>
<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 912% — 遠超標普 500 的 185%。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，盡在 <em>Stock Advisor</em>。</strong></p>
<p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 3 月 26 日。</em></p>
<p><em>Daniel Sparks 和他的客户在提到的任何股票中均沒有持倉。The Motley Fool 在 Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Micron Technology 和 Nvidia 中持有股份並推薦這些股票。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>

半導體 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

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半導體 ETF - VanEck Vectors

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

2 倍做空 NVDA ETF - GraniteShares

費城交易所 半導體 ETF - iShares

<p>儘管第四季度收入激增 73%，主要得益於人工智能和數據中心的強勁需求，英偉達的股票在過去六個月中卻停滯不前。首席執行官黃仁勳預測 2025 年至 2027 年將實現 1 萬億美元的收入。然而，股票的高估值（市盈率為 36）引發了人們對在科技巨頭開發自有芯片的競爭加劇下保持盈利能力的擔憂。為了使英偉達的股票上漲，它必須在硬件市場週期中展現出韌性，或者在人工智能領域獲得顯著的催化劑</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>Nvidia fiscal fourth-quarter revenue surged 73% year over year.</li>
<li>The company's CEO recently highlighted a $1 trillion revenue forecast extending through 2027.</li>
<li>The market's cautious approach to cyclical hardware businesses may explain the stock's recent underperformance.</li>
<li>10 stocks we like better than Nvidia ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>英偉達財年第四季度收入同比激增 73%。</li>
<li>公司的首席執行官最近強調了一個到 2027 年的 1 萬億美元收入預測。</li>
<li>市場對週期性硬件業務的謹慎態度可能解釋了該股近期的表現不佳。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>Over the last six months, shares of artificial intelligence (AI) semiconductor designer <strong>Nvidia</strong>(NASDAQ: NVDA) have gone nowhere. In fact, as of this writing, the stock is actually down slightly over that time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去六個月中，人工智能（AI）半導體設計公司 <strong>英偉達</strong>（NASDAQ: NVDA）的股票表現平平。事實上，截至目前，該股票在此期間實際上略有下跌。</p>
</div><p>For investors casually watching the headlines, this stock performance might seem entirely disconnected from reality. After all, the business continues to fire on all cylinders, posting exceptional top-line growth and signaling sustained demand from the world's largest technology enterprises.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些隨意關注頭條新聞的投資者來説，這種股票表現似乎與現實完全脱節。畢竟，公司的業務依然強勁，展現出卓越的收入增長，並顯示出來自全球最大科技企業的持續需求。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供英偉達和英特爾都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>So what will it take for shares to go higher? The issue requires looking beyond current momentum and understanding how the market prices hardware businesses amid a historic spending boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，股價上漲需要什麼？這個問題需要超越當前的勢頭，理解市場如何在歷史性的支出繁榮中定價硬件業務。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2MjU1NS9ob3ctbG9uZy13aWxsLW52ZGEtc3RvY2sta2VlcC10cmFkaW5nLWZsYXQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F862555%2Fhow-long-will-nvda-stock-keep-trading-flat.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A historic growth cycle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一個歷史性的增長週期</h2>
</div><p>For now, Nvidia's business looks unstoppable. In the company's fourth quarter of fiscal 2026 (a period that ended on Jan. 25, 2026), revenue surged 73% year over year to $68.1 billion. This performance was driven by the company's data center segment, which saw sales jump 75% to $62.3 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，英偉達的業務看起來勢不可擋。在公司 2026 財年第四季度（截至 2026 年 1 月 25 日），收入同比激增 73%，達到 681 億美元。這一表現得益於公司數據中心部門，銷售額躍升 75%，達到 623 億美元。</p>
</div><p>Profitability was equally staggering. The chipmaker's earnings per share climbed to $1.76, up from just $0.89 in the year-ago quarter. And the company's cash generation was robust enough to support returning an impressive $41.1 billion to shareholders through share repurchases and dividends (primarily share repurchases) during the full fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利能力同樣驚人。這家芯片製造商的每股收益攀升至 1.76 美元，較去年同期的 0.89 美元大幅增長。公司的現金生成能力強勁，足以在整個財年通過股票回購和分紅（主要是股票回購）向股東返還令人印象深刻的 411 億美元。</p>
</div><p>&#34;Computing demand is growing exponentially,&#34; explained Nvidia founder and CEO Jensen Huang in the company's fiscal fourth-quarter earnings release. He added that customers &#34;are racing to invest in AI compute&#34; to power their future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>“計算需求正在呈指數級增長，” 英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳在公司財年第四季度財報中解釋道。他補充説，客户 “正在爭相投資於人工智能計算”，以推動他們未來的增長。</p>
</div><p>And the momentum is not expected to stop anytime soon. For its first quarter of fiscal 2027, management guided for revenue to reach approximately $78.0 billion -- a significant sequential increase. But perhaps the most striking data point came recently during the company's GTC event last week. Huang said he now sees at least $1 trillion in revenue from 2025 through 2027. With a figure that large, demand visibility is unusually strong right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，這種勢頭預計不會很快停止。在 2027 財年第一季度，管理層預計收入將達到約 780 億美元——這是一個顯著的環比增長。但或許最引人注目的數據是在公司上週的 GTC 活動中披露的。黃仁勳表示，他現在預計 2025 年至 2027 年期間的收入至少為 1 萬億美元。如此龐大的數字，使得當前的需求可見性異常強勁。</p>
</div><h2>The valuation burden</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值負擔</h2>
</div><p>Yet despite this tremendous execution, the stock has struggled to gain ground recently. One reason for this disconnect is the stock's valuation. Trading at a price-to-earnings ratio of about 36 as of this writing, Nvidia shares are priced for near-flawless execution.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，儘管執行力驚人，該股近期卻難以上漲。這種脱節的一個原因是股票的估值。截至目前，英偉達的市盈率約為 36，股票的定價幾乎要求完美的執行。</p>
</div><p>A multiple like this demands that the company not only keep converting strong demand into growing revenue, but also maintain its extraordinary profitability while doing so. In the fiscal fourth quarter, Nvidia reported a non-GAAP (adjusted) gross margin of 75.2%. While that is an impressive figure, maintaining margins at that level becomes increasingly difficult as the overall AI hardware market matures and customers push back on costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的倍數要求公司不僅要將強勁的需求轉化為不斷增長的收入，還要在此過程中保持其卓越的盈利能力。在財年第四季度，英偉達報告的非 GAAP（調整後）毛利率為 75.2%。雖然這是一個令人印象深刻的數字，但隨着整體人工智能硬件市場的成熟，客户對成本的抵制使得維持這樣的毛利率變得越來越困難。</p>
</div><p>Indeed, deep-pocketed technology giants are actively developing their own custom silicon to reduce their reliance on Nvidia's expensive hardware. <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) offers its own tensor processing units (TPUs) to cloud customers, while <strong>Amazon</strong>(NASDAQ: AMZN) continues to scale its Trainium chips. And even Arm (NASDAQ: ARM), which traditionally licenses technology to other chipmakers, announced this week that it's building its own AI chip in partnership with the deep-pocketed social media giant, <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META). As these in-house alternatives mature and gain market share, they pose a real risk to Nvidia's pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，資金雄厚的科技巨頭們正在積極開發自己的定製硅，以減少對英偉達昂貴硬件的依賴。<strong>Alphabet</strong>（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）向雲客户提供自己的張量處理單元（TPU），而 <strong>亞馬遜</strong>（NASDAQ: AMZN）則繼續擴大其 Trainium 芯片的規模。甚至傳統上向其他芯片製造商授權技術的 Arm（NASDAQ: ARM）本週宣佈，它正在與資金雄厚的社交媒體巨頭 <strong>Meta Platforms</strong>（NASDAQ: META）合作，打造自己的人工智能芯片。隨着這些內部替代品的成熟並獲得市場份額，它們對英偉達的定價能力構成了真正的風險。</p>
</div><h2>What it will take</h2>
<div class="lb-trans"><h2>需要什麼</h2>
</div><p>So, what will it take for Nvidia stock to break out of its six-month slump and push higher?</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，英偉達的股票需要什麼才能突破六個月的低迷並上漲？</p>
</div><p>The answer isn't simple. While some investors may conclude that the company's blistering growth, combined with its amazing guidance and its $1 trillion sales outlook, should almost guarantee that the stock rises, investors have to keep in mind that the market is a forward-looking mechanism.</p>
<div class="lb-trans"><p>答案並不簡單。雖然一些投資者可能會得出結論，公司的迅猛增長，加上其驚人的指引和 1 萬億美元的銷售前景，幾乎應該保證股票上漲，但投資者必須記住，市場是一個前瞻性的機制。</p>
</div><p>To prove my point, just look at <strong>Micron Technology</strong>'s (NASDAQ: MU) <em>forward</em> price-to-earnings ratio of just 8 as of this writing. In other words, despite the company guiding for extraordinary growth as the memory required to fuel the AI boom remains supply constrained, investors are already pricing in a cyclical peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了證明我的觀點，只需看看 <strong>美光科技</strong>（NASDAQ: MU）截至目前的_前瞻性_市盈率僅為 8。換句話説，儘管公司預計由於推動人工智能繁榮所需的內存供應受限而實現非凡增長，但投資者已經在定價一個週期性高峰。</p>
</div><p>With competition intensifying for Nvidia, some investors may be worried that the company's sales will eventually slow -- even if it doesn't happen this year -- and its margins will erode over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着對英偉達的競爭加劇，一些投資者可能擔心公司的銷售最終會放緩——即使這不會在今年發生——並且其利潤率會隨着時間的推移而下降。</p>
</div><p>Ultimately, for the growth stock to rise, I believe Nvidia will need to prove that its high-margin software and networking platforms can lock in customers tightly enough to insulate the business from traditional hardware cycles. Alternatively, a catalyst that could lift the stock is the AI boom turning out to be bigger and lasting longer than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，若要使這隻成長股上漲，我認為英偉達需要證明其高利潤率的軟件和網絡平台能夠緊密鎖定客户，從而使業務免受傳統硬件週期的影響。或者，一個可能推動股價上漲的催化劑是人工智能繁榮的規模超出預期並持續更長時間。</p>
</div><p>Until the market feels confident that the current AI build-out will not end in a severe downcycle, I think the stock could remain stuck in neutral.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場對當前人工智能建設不會以嚴重的下行週期結束感到信心之前，我認為該股可能會繼續停滯不前。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Nvidia right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買英偉達的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Nvidia, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買英偉達的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Nvidia wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投資者現在購買……而英偉達並不在其中。這 10 只入選的股票在未來幾年可能會帶來巨大的回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $497,659</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,095,404</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 497,659 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 1,095,404 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 912% — a market-crushing outperformance compared to 185% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 912% — 遠超標普 500 的 185%。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，盡在 <em>Stock Advisor</em>。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of March 26, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 3 月 26 日。</em></p>
</div><p><em>Daniel Sparks and his clients have no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Micron Technology, and Nvidia. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Daniel Sparks 和他的客户在提到的任何股票中均沒有持倉。The Motley Fool 在 Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Micron Technology 和 Nvidia 中持有股份並推薦這些股票。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>
</div>

Nvidia Stock Has Gone Nowhere for 6 Months. What Will It Take for Shares to Go Higher?

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英偉達

英偉達的股票在過去六個月裏幾乎沒有變化。股價需要什麼條件才能上漲？