《大行》大和降速騰聚創目標價至 57 元 續予「買入」評級

大和發表研究報告指，速騰聚創 (02498.HK) 在機械人領域激光雷達業務快速規模化及輔助駕駛激光雷達毛利率持續改善下，去年第四季首次錄得季度盈利。當中，輔助駕駛激光雷達的毛利率由 2024 年的 13.4% 升至 2025 年的 19.1%。該行認為相關改善並非週期性，而是反映以芯片為基礎架構所進行的根本性轉變。

該行預計，速騰聚創今年輔助駕駛激光雷達交付量將增至 160 萬台，佔中國市場份額約 28%。機械人領域激光雷達將成為第二增長曲線，預期今年交付量約為 81 萬台。

大和上調速騰聚創 2027 年每股盈測 35%，以反映更高的毛利率預測，目標價由 60 元下調至 57 元，續予「買入」評級。