<p>（第一財經）3 月 27 日——隨着專注於中國大陸豪華住宅市場的香港房地產開發商瑞安房地產報告了近五年來的首次虧損以及收入下降 50%，其股價今天下跌了多達 5%。</p>
<p>瑞安房地產的股價 [HKG: 0272] 收盤下跌 3.3%，報每股 0.58 港元（0.07 美元）。當天早些時候，該股一度跌至 0.57 港元。自年初以來，該股已損失 16% 的市值。</p>
<p>根據該公司昨天發佈的年度報告，瑞安房地產在 2025 年錄得淨虧損 18 億元人民幣（2.604 億美元），而前一年則盈利 1.8 億元人民幣（2600 萬美元）。該公司上一次報告虧損是在 2020 年，當時因新冠疫情影響，淨虧損達 7.4 億元人民幣。</p>
<p>報告稱，去年收入較前一年減半，降至 41 億元人民幣（5.93 億美元）。值得注意的是，作為收入確認的房地產銷售暴跌 89%，降至 4.99 億元人民幣（7220 萬美元），而租金及相關收入（不包括合資企業）則下降 21%，降至 19 億元人民幣。</p>
<p>瑞安房地產首席投資官 Douglas Sung 在財報電話會議上表示，收入大幅下降主要是因為沒有新的住宅項目完成或交付。虧損主要是由於投資物業的減值，金額為 6.43 億元人民幣（9300 萬美元），以及未售出的庫存，達 9.24 億元人民幣。</p>
<p>Sung 表示，剔除這些資產減值後，瑞安房地產的核心利潤去年較前一年下降 12%，降至 3.97 億元人民幣（5740 萬美元），但仍保持盈利。</p>
<p>作為香港瑞安集團的子公司，瑞安房地產主要集中在中國的一線大城市，尤其是上海。然而，隨着其旗艦豪華住宅項目 Casa Lakeville 幾乎售罄，該公司急需尋找新的收入來源。</p>
<p>瑞安房地產仍在追求上海的可持續增長，並採取輕資產模式，推出四個新的綜合項目，包括 122 萬平方米的住宅空間和 29.1 萬平方米的商業建築，首席執行官 Jessica Wang 在財報電話會議上表示。</p>
<p>作為中國的經濟中心，上海繼續吸引淨人口流入，住房需求穩固。核心中高端物業的價格依然強勁，公司預計今年市中心優質區域的房價將趨於穩定，董事長 Vincent Lo 表示，城市更新和村莊改造項目將是公司未來增長的關鍵領域。</p>
<p>編輯：竇世聰，金·泰勒</p>

華夏中證全指房地產ETF

房地產ETF

華寶中證800地產ETF

南方中證全指房地產ETF

瑞安房地產

<p>瑞安房地產在近五年來首次出現虧損，2025 年淨虧損達 18 億元人民幣（約合 2.604 億美元），相比之下，前一年則實現了 1.8 億元人民幣（約合 2600 萬美元）的利潤。收入減半至 41 億元人民幣（約合 5.93 億美元），主要由於缺乏新項目交付。股價下跌 5%，今年已損失 16% 的價值。該公司正專注於上海的可持續增長，並探索新的綜合用途項目以從低迷中恢復</p>

<p>(Yicai) March 27 -- Shares in Shui On Land slumped as much as 5 percent today after the Hong Kong property developer, which focuses on the luxury residential market in mainland China, reported its first loss in nearly five years last year and a 50 percent drop in revenue, mainly due to a lack of new project deliveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一財經）3 月 27 日——隨着專注於中國大陸豪華住宅市場的香港房地產開發商瑞安房地產報告了近五年來的首次虧損以及收入下降 50%，其股價今天下跌了多達 5%。</p>
</div><p>Shui On Land’s share price [HKG: 0272] closed down 3.3 percent at HKD0.58 (USD0.07). Earlier in the day it sank to HKD0.57. The stock has lost 16 percent of its value since the beginning of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地產的股價 [HKG: 0272] 收盤下跌 3.3%，報每股 0.58 港元（0.07 美元）。當天早些時候，該股一度跌至 0.57 港元。自年初以來，該股已損失 16% 的市值。</p>
</div><p>Shui On Land logged a net loss of CNY1.8 billion (USD260.4 million) in 2025, compared with a profit of CNY180 million (USD26 million) the year before, according to the firm’s annual report released yesterday. The last time the company reported a loss was back in 2020, when it incurred a net loss of CNY740 million due to the impact of the Covid-19 pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據該公司昨天發佈的年度報告，瑞安房地產在 2025 年錄得淨虧損 18 億元人民幣（2.604 億美元），而前一年則盈利 1.8 億元人民幣（2600 萬美元）。該公司上一次報告虧損是在 2020 年，當時因新冠疫情影響，淨虧損達 7.4 億元人民幣。</p>
</div><p>Revenue halved last year from the year before to CNY4.1 billion (USD593 million), the report said. Notably, property sales recognized as revenue plummeted by 89 percent to CNY499 million (USD72.2 million) while rental and related income, excluding joint ventures, plunged 21 percent to CNY1.9 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱，去年收入較前一年減半，降至 41 億元人民幣（5.93 億美元）。值得注意的是，作為收入確認的房地產銷售暴跌 89%，降至 4.99 億元人民幣（7220 萬美元），而租金及相關收入（不包括合資企業）則下降 21%，降至 19 億元人民幣。</p>
</div><p>The big drop in revenue was mainly because no new residential projects were completed or handed over, Douglas Sung, chief investment officer at Shui On Land, said at the earnings call. The loss was largely due to impairments in the valuation of investment properties, amounting to CNY643 million (USD93 million), and unsold inventory, which came to CNY924 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地產首席投資官 Douglas Sung 在財報電話會議上表示，收入大幅下降主要是因為沒有新的住宅項目完成或交付。虧損主要是由於投資物業的減值，金額為 6.43 億元人民幣（9300 萬美元），以及未售出的庫存，達 9.24 億元人民幣。</p>
</div><p>Excluding these asset impairments, Shui On Land's core profit slumped 12 percent last year from the year before to CNY397 million (USD57.4 million), but it remains profitable, Sung said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sung 表示，剔除這些資產減值後，瑞安房地產的核心利潤去年較前一年下降 12%，降至 3.97 億元人民幣（5740 萬美元），但仍保持盈利。</p>
</div><p>As a subsidiary of Hong Kong's Shui On Group, Shui On Land concentrates heavily on China’s large first-tier cities, especially Shanghai. However, with its flagship luxury residential project, Casa Lakeville, nearly sold out, the company is urgently looking for new sources of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為香港瑞安集團的子公司，瑞安房地產主要集中在中國的一線大城市，尤其是上海。然而，隨着其旗艦豪華住宅項目 Casa Lakeville 幾乎售罄，該公司急需尋找新的收入來源。</p>
</div><p>Shui On Land is still pursuing sustainable growth in Shanghai and is taking a light-asset approach with four new mixed-use projects, including 1.22 million square meters of residential space and 291,000 square meters of commercial buildings, Chief Executive Officer Jessica Wang said at the earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地產仍在追求上海的可持續增長，並採取輕資產模式，推出四個新的綜合項目，包括 122 萬平方米的住宅空間和 29.1 萬平方米的商業建築，首席執行官 Jessica Wang 在財報電話會議上表示。</p>
</div><p>As China’s economic hub, Shanghai continues to see net population inflows, with solid demand for housing. The prices of core mid-to-high-end properties remain strong and the company expects property prices in prime areas of the city to stabilize this year, Chairman Vincent Lo said, adding that urban renewal and village redevelopment projects will be key areas for the firm’s future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為中國的經濟中心，上海繼續吸引淨人口流入，住房需求穩固。核心中高端物業的價格依然強勁，公司預計今年市中心優質區域的房價將趨於穩定，董事長 Vincent Lo 表示，城市更新和村莊改造項目將是公司未來增長的關鍵領域。</p>
</div><p>Editors: Dou Shicong, Kim Taylor</p>
<div class="lb-trans"><p>編輯：竇世聰，金·泰勒</p>
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由於項目進展緩慢，瑞安房地產自 2020 年以來首次出現虧損，導致股價下滑