<div><section><img alt="圖片" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O2TTgS8nK3nlXbgGs3M0yfIEWN5xNwuC8iTcm8ppki5g8AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="554" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O2TTgS8nK3nlXbgGs3M0yfIEWN5xNwuC8iTcm8ppki5g8AA/641"/></section>眾所周知，Costco 有隻烤雞，從不漲價。通脹來了，不漲；禽流感爆發，供應鏈告急，還是不漲。不僅如此，2020 年，他們還專門在內布拉斯加州花 4.5 億美元建了一座家禽工廠，只有一個目的——每隻雞，再省35 美分。後來擔任Costco CEO的Craig Jelinek 還在幹COO 的時候，曾經因為熱狗賣的太便宜的問題，去找過創始人Jim Sinegal，對方的回答非常簡單：“你要敢漲，我就殺了你。”據説，這位創始人曾給從Costco 立下過一個規矩，商品毛利率不超過14%。沃爾瑪CEO 董明倫有一年接受清華邀請去演講。在回答問題時，他曾説過，零售業每年都有很多新概念，但歸根結底就是三件事：價格、商品和體驗。Costco旗下有一個自營品牌叫Kirkland，覆蓋 550 多個品類，從堅果、咖啡到電池、行李箱。選品邏輯也很簡單，就是不低於大牌的質量，以及比同類低20% 的價格。靠着這一手， 2024 財年，Kirkland非燃油類商品的銷售額就達到560 億美元，比可樂營收還高。董明倫的這套邏輯，其實拼多多也説過。拼多多想做成迪士尼+Costco。説白了，又好玩兒，又便宜，質量又高。最近，拼多多也宣佈要下場做自營了，名字叫&#34;新拼姆&#34;，計劃未來三年投入 1000 億，系統性孵化一批面向全球市場的自營品牌。這些年，好多平台都試過搞自營品牌，但沒折騰起多大的風浪，原因多種多樣。但對於拼多多來説，他們是真有優勢的。就拿供應鏈來説吧。拼多多一直強調C2M，直連工廠。多年下來，他們積累了一大批乃悟以前根本叫不出名字、但規模驚人的供應商。浙江寧波慈溪龍山工業區，這個地名大概率沒人聽説過。但你廚房裏的雙立人、日本膳魔師、美國Shark Ninja，它們的鍋具很可能都出自這裏一家叫三禾鍋具的工廠——全球最大的鍋具外貿生產商之一，同時也是拼多多的供應商。還有1996 年創辦的德力玻璃，全國最早的玻璃上市公司，50 多條生產線，宜家、家樂福、沃爾瑪、麥德龍都是它的客户，年銷售額超過 10 億。它也在拼多多的供應商名單裏。這些廠子，不缺生產能力，缺的是把東西賣出去的路徑。而這正是拼多多另一個優勢所在。拼多多很懂銷售，準確來説，是很懂消費者。他們有一支超過200 人的數據分析團隊，其中三分之二每天只幹一件事：對平台上每天發生的上千萬筆交易進行拆解分析。什麼價位的紙巾賣得動，消費者對哪種材質的鍋更敏感，哪個包裝規格復購率最高……説白了，如果消費有算法，拼多多早把各位算的明明白白了。 湖南有家叫可心柔的紙巾廠，長年給歐尚、大潤發這些大賣場做代工，手藝不差，就是一直打不開自己的品牌局面。後來拼多多的人找上門，出了兩招：包裝改成28 包一盒，定價 29.9。就這兩個數字，可心柔後來在拼多多上創下過單日銷售300 萬的戰績。別小看這兩個數字背後的邏輯——28 包這個量級，對應的是普通家庭一個月的用量，買一次夠用，不壓貨；29.9 這個價位，踩在消費者&#34;不貴但也不便宜&#34;的心理閾值上，既有品質感又不肉疼。這不是拍腦袋，是數據跑出來的結論。和 Costco 定價 4.99 的烤雞一個道理。你看，我就説學好數學是一件很重要的事情吧？此外，拼多多作為平台，還有強大的議價能力。同樣的商品，普通商家去進貨要100，拼多多采購可以談到 80。這套邏輯在 Temu 上展現得淋漓盡致——Temu 三年走完了拼多多國內電商走了十年的路。所以懂供應鏈、懂消費者、有議價權——拼多多做自營，這三張牌其實都在手裏，缺的只是一個正式入場的契機。説道契機，乃悟覺得，&#34;新拼姆&#34;背後還有一層意思。中國製造這些年走過一條熟悉的路：先是給人代工，賺辛苦錢；後來一點點積累，開始想做自己的品牌，搞產業升級，提高商品品質。大家如果仔細看拼多多的發展，其實差不多都是在重複同樣的路徑。 拼多多有一個口號，叫：重倉中國製造業。都重倉了，就不能只停在價格戰上。幫這些工廠把產品賣到全球，同時把品牌也帶出去——這才是那 1000 億想做的事。這些國貨開始逐漸走出海外，什麼labubu、黑神話，BYD……但還遠遠不夠。邵東的書包、義烏的美妝、威海的釣具，這些地方的工廠做出了世界級的東西，但在很多日常消費領域，大家如數家珍的，依舊是外國品牌。 “新拼姆” 要做的，就是填補這個空白。當初那個在五環外搞農村包圍城市的學生，現在要進城趕考了。當年領導説過，進城趕考不容易。管他容易不容易，總要走進考場不是？<img alt="圖片" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OqeGiTYxTBbt3n1UTPh2NsflvsHcrkdvlY0KRatiejRpYAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="554" height="32" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OqeGiTYxTBbt3n1UTPh2NsflvsHcrkdvlY0KRatiejRpYAA/641"/></div>

2 倍做多拼多多 ETF - KraneShares

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上海出現了一個線上 Costco，拼多多計劃推出自營品牌"新拼姆"，未來三年投入 1000 億，旨在系統性孵化面向全球市場的品牌。Costco 以低價和高質量著稱，其自營品牌 Kirkland 在 2024 財年銷售額達到 560 億美元。拼多多借助強大的供應鏈優勢，強調 C2M 模式，連接工廠，力求在自營品牌市場中取得成功。

- Costco 始終堅持烤雞不漲價，背後有明確的成本控制策略。  
- 拼多多計劃三年投入 1000 億開展自營品牌"新拼姆"，助力中國製造。  
- 數據分析與供應鏈優勢將推動拼多多實現快速品牌發展。

上海出了個線上 Costco