《大行》野村降美團目標價至 92 元 競爭格局仍未明朗

野村發表研究報告，更新對美團-W(03690.HK) 的預測。該行認為，復甦之路仍充滿波動，維持「中性」評級，目標價由 107 元下調至 92 元。

該行預期，外賣業務的經營虧損將於 2026 年首季按季收窄逾 40% 至 72 億元人民幣，每訂單虧損為 1.3 元人民幣，去年末季為每訂單虧損 1.94 元人民幣。該行指出，雖然中國當局近期暗示反對「內卷」，但實際執行措施仍有待觀察，預期短期內阿里的補貼預算將繼續影響競爭格局及美團外賣業務的復甦步伐。