《大行》里昂降商湯目標價至 2.7 元 業績勝預期評級「跑贏大市」

里昂發表研究報告指，商湯-W(00020.HK) 去年業績高於市場預期，收入按年增 33%，去年下半年 Ebitda 轉正至 3.76 億元人民幣。管理層對今年展望正面，預計收入按年增長 25 至 30%，經調整 EBITDA 將於今年扭虧為盈。

該行上調商湯 2026 及 27 年收入預測 4%，分別升至 64 億及 82 億元人民幣，以反映生成式 AI 業務加快增長，惟考慮到中國 AI 模型行業競爭加劇，將目標價由 3 港元下調至 2.7 港元。該行認為，公司目前估值相對於其他港股 AI 模型同行更為合理，維持「跑贏大市」評級。