3 月 30 日，賽力斯發佈 2025 年年度報告。財報顯示，公司全年實現收入 1648.88 億元，同比增長 13.63%；歸母淨利潤 59.57 億元，同比微增 0.18%，在新能源汽車行業競爭白熱化的背景下維持了盈利韌性。
公司盈利能力結構持續優化。全年毛利同比增長 28.29%，毛利率較上年提升逾 3 個百分點至 26.88%；除税前利潤同比大幅增長 50.86%，核心業務盈利質量顯著改善。
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核心財報數據如下：
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2025 年營收 1648.88 億元，同比增長 13.63%；
毛利 443.24 億元，同比增長 28.29%；
除税前利潤 74.70 億元，同比增長 50.86%；
年內利潤 61.47 億元，同比增長 29.67%；
歸母淨利潤 59.57 億元，同比增長 0.18%。
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</blockquote>
財報亮點在於財務結構。2025 年 11 月，賽力斯成功完成 H 股上市，募資淨額約 140.98 億港元。受此影響，公司年末歸母所有者權益飆升至 409.18 億元，較上年末增長 233.64%；資產負債率從 87.38% 驟降至 70.91%，下降 16.47 個百分點，財務穩健性顯著增強。
新能源車銷量方面，2025 年公司新能源汽車銷量 47.23 萬輛，同比增長 10.63%。其中問界品牌表現突出，全年交付 42.6 萬輛，成交均價從 37.7 萬元提升至 39.1 萬元，在高端新能源 SUV 市場份額超過 20%。問界 M8、M9、M7 三款車型在各自價格帶均位居銷量前列。
值得注意的是，公司表示，擬以 10 億元至 20 億元回購股份，回購價格不超過 150 元/股。
<h2>研發高強度投入，智能化轉型提速</h2>
2025 年，公司研發投入 125.12 億元，同比增長 77.4%，其中研發費用 79.54 億元，同比增長 42.4%。研發人員數量增至 9019 人，同比增長 45.44%，佔公司總人數比例提升至 41.1%。
技術成果方面，公司發佈魔方技術平台 2.0，以 “全景智慧” 為引領、“智能安全” 為底座，圍繞智慧能源、智能底盤、整車電子電氣架構及智慧空間全面升級。問界品牌輔助駕駛總里程達 38 億公里，輔助駕駛里程佔比 32.9%，活躍用户佔比高達 95.4%。
智能機器人業務方面，公司圍繞雙足、輪式、四足及輪足複合機器人等多種形態開展技術研發，初步形成多平台並行的技術儲備佈局。
<h2>港股上市重塑資產結構，現金流大幅改善</h2>
2025 年 11 月 5 日，賽力斯 H 股在聯交所主板上市，發行 108,619,000 股，發行價 131.50 港元。H 股上市不僅拓寬了國際融資渠道，更改變了公司資產負債結構。
年末銀行結餘及現金達 483.63 億元，較年初的 63.34 億元增長超 6 倍。定期存款及以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產合計規模有所下降，主要系閒置資金現金管理到期。公司經營活動現金流淨額 281.20 億元，同比增長 27.89%，經營性回款能力持續增強。
<h2>兩大戰略投資落地，產業鏈縱深佈局</h2>
報告期內，公司完成兩項重大投資。一是以 85.18 億元收購龍盛新能源 100% 股權，該工廠系問界系列車型核心生產基地，關鍵工序 100% 自動化。二是子公司賽力斯汽車以 115 億元現金收購深圳引望智能技術有限公司 10% 股權，持股 9.36%，並獲董事席位。深圳引望為智能網聯汽車增量部件供應商，該投資被視為 “業務 + 股權” 雙輪驅動的戰略佈局。
截至年末，公司對聯營企業投資餘額 135.62 億元，較年初的 19.72 億元大幅增長，主要系投資深圳引望。

賽力斯

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

華寶智能電動汽車ETF

華夏中證新能源汽車ETF

國泰中證800汽車與零部件ETF

易方達中證汽車零部件主題ETF

納斯達克全球汽車指數 - First Trust

賽力斯 2025 年報顯示，全年營收 1648.88 億元，同比增長 13.63%，歸母淨利潤 59.57 億元，同比微增 0.18%。盈利能力結構優化，毛利率提升逾 3 個百分點至 26.88%。H 股上市重塑財務結構，資產負債率從 87.38% 驟降至 70.91%。問界品牌全年交付 42.6 萬輛，在高端新能源 SUV 市場份額超 20%。公司研發投入 125.12 億元，同比增長 77.4%。

- 賽力斯發佈 2025 年年度報告，實現收入 1648.88 億元，同比增長 13.63%。
- 毛利和除税前利潤分別增長 28.29% 和 50.86%，盈利能力持續優化。
- H 股上市後，資產負債率下降至 70.91%，現金流顯著改善至 483.63 億元。

賽力斯 2025 年營收穩步增長，歸母淨利潤僅微增，問界交付 42.6 萬輛｜財報見聞