<p style="text-align: left">全球市場因中東戰事升級與 AI 前景隱憂雙重承壓，全球市值最高公司英偉達的估值已跌至 ChatGPT 引爆 AI 熱潮以前的水平。這既可能意味着難得的買入機會，也折射出市場對 AI 投資邏輯的深層動搖。</p>
<p style="text-align: left">英偉達股價自去年 10 月收盤歷史高點已累計下跌近 20%，市值蒸發逾 8000 億美元，目前約為 4 萬億美元。第一季度有望錄得約 10% 的跌幅。其 12 個月預期市盈率已降至約 19.6 倍，為 2019 年初以來最低水平。</p>
<p style="text-align: left">引人注目的是，這一估值甚至已低於標普 500 指數約 20 倍的整體市盈率。市場通常給予高成長公司更高的估值溢價，而英偉達預期盈利增速高達 70% 以上，遠超標普 500 成分股約 19% 的平均水平，這一倒掛現象罕見。</p>
<p style="text-align: left"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dc47a3cc-7d02-4acf-ac16-15f384c1857d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1280" height="940" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dc47a3cc-7d02-4acf-ac16-15f384c1857d.png"/></p>
<h2 style="text-align: left"><strong>雙重利空壓垮估值</strong></h2>
<p style="text-align: left">英偉達估值的急劇收縮，源於兩條相互疊加的利空主線。</p>
<p style="text-align: left">其一，地緣風險主導了近期的宏觀情緒。美以對伊朗的軍事行動引發市場對油價持續高位運行的擔憂，投資者擔心通脹捲土重來，進而迫使各國央行重新加息，這一預期拖累了整體風險資產，英偉達亦難以獨善其身，被裹挾進大盤的普跌之中。</p>
<p style="text-align: left">其二，AI 基礎設施投資能否變現的疑慮持續發酵。微軟、Alphabet、亞馬遜等英偉達核心客户在 AI 基礎設施上的鉅額支出，被市場認為變現週期長於此前預期，相關回報何時兑現尚無清晰時間表，令投資者信心承壓。</p>
<h2 style="text-align: left"><strong>顛覆風險令市場心存顧慮</strong></h2>
<p style="text-align: left">在宏觀層面的擔憂之外，技術迭代風險正成為壓制英偉達估值的另一隱患。近期軟件公司股價普遍回調，市場擔憂 AI 技術的快速演進將加劇行業競爭、侵蝕利潤空間。這一邏輯同樣適用於硬件領域。</p>
<p style="text-align: left">Triple D Trading 自營交易員 Dennis Dick 表示：</p>
<blockquote>
<p style="text-align: left">&#34;所有技術，不管是什麼，包括英偉達，都有被顛覆的可能，這正是當下的風險所在。現在一切都跑在英偉達的芯片上，但這並不意味着兩三年後還會是這樣。一切變化太快，我認為這是整個市場的核心顧慮。&#34;</p>
</blockquote>
<p style="text-align: left">值得注意的是，英偉達自 ChatGPT 問世以來股價已累計上漲逾 1000%，在此之前其主營業務長期聚焦於遊戲顯卡市場，向 AI 芯片主導地位的躍遷僅是近幾年的事。這段歷史本身，也印證了行業格局快速重塑的可能性。</p>
<h2 style="text-align: left"><strong>財務基本面依然穩健</strong></h2>
<p style="text-align: left">儘管估值承壓，英偉達的基本面並未出現實質性惡化。據路透報道，該公司連續數個季度錄得毛利率攀升，目前已達 75%，與此同時分析師仍持續上調其未來盈利增長預期。</p>
<p style="text-align: left">根據 LSEG 數據，分析師對英偉達本財年的平均盈利增長預期超過 70%，遠高於標普 500 成分股 2026 年約 19% 的整體預期增速。估值的下行，主要由股價下跌與分析師上調預期的&#34;剪刀差&#34;共同作用所致。</p>
<p style="text-align: left">橫向比較來看，微軟市盈率已從去年 8 月約 35 倍降至目前約 20 倍，Alphabet 亦從 1 月的近 30 倍回落至約 24 倍，顯示本輪 AI 板塊的估值重置具有普遍性。</p>
<div>
<h2 id="8a46482a">逢低買入？機構仍持積極立場</h2>
</div>
<p>儘管市場情緒趨於謹慎，部分機構仍對英偉達持建設性看法。B. Riley Wealth 首席市場策略師 Art Hogan 表示，其公司仍向客户推薦英偉達。</p>
<p>&#34;以低於標普 500 的市盈率交易，我認為這是一個容易做出的決定，&#34;Hogan 説。</p>
<p>當前低於大盤均值的估值水平，究竟是難得的折價買入窗口，還是市場對其長期競爭地位持保留態度的真實映射，這一問題目前尚無定論——而答案，或將在很大程度上取決於 AI 技術格局的下一步演變。</p>

近期中東衝突再度升級，市場對地緣政治風險的擔憂加劇。與此同時，國際油價隨局勢波動，影響全球能源市場和風險資產情緒。能源、航運和科技等板塊都可能受到直接衝擊。你認為中東局勢對港美股市場的衝擊會持續多久？是短期波動還是長期影響？歡迎留言討論！

<p>近期中東衝突再度升級，市場對地緣政治風險的擔憂加劇。與此同時，國際油價隨局勢波動，影響全球能源市場和風險資產情緒。能源、航運和科技等板塊都可能受到直接衝擊。</p><p>你認為中東局勢對港美股市場的衝擊會持續多久？是短期波動還是長期影響？歡迎留言討論！</p>

中東局勢升級，油價波動能否攪動股市？

英偉達

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>油價上漲提升加息預期拖累風險資產，同時市場擔憂雲廠商資本開支降速、AI 硬件競爭加劇，英偉達股價自去年高點已累計下跌近 20%，市值蒸發逾 8000 億美元。其 12 個月預期市盈率已降至約 19.6 倍，低於標普 500 整體 20 倍的均值，為 2019 年初以來最低水平。</p>

- 英偉達估值因中東戰事及 AI 前景憂慮遭雙重壓力，股價下跌近 20%。
- 投資者對 AI 基礎設施的變現週期存疑，影響信心與整體風險資產表現。
- 儘管估值承壓，英偉達基本面穩健，毛利率達 75%，分析師預期盈利增長超過 70%。

中東衝突疊加 AI 恐慌，英偉達市盈率跌至七年最低！