《內房》綠城中國：料今年利潤仍承壓 拿地投資工作或面臨近年最大挑戰

對於利潤承壓問題，綠城中國 (03900.HK) 管理層在 2025 年年度業績會上表示，由於推動長庫存去化，致使 2025 年度結轉毛利率出現一定幅度下滑。公司於 2025 年計提資產減值 49 億元人民幣。受同類因素影響，預計公司今年利潤仍將面臨一定壓力。

管理層坦言，當前房地產市場仍處於築底階段，整體市場規模仍面臨一定的下行壓力。與往年同期相比，當前土地市場供給端節奏明顯放緩，供給總量有所下降。同時，優質地皮相對稀缺，這主要受政府做地節奏、商品房市場去化情況以及開發商拿地資金等多重因素影響。目前城市及板塊之間的分化尤為顯着。整體來看，今年投資工作可説是近年來最具挑戰性的一年。

關於今年投資策略，管理層表示，將繼續以「做一成一」為第一原則，兼顧現金流與利潤，不片面追求單一維度指標。關於分紅政策，整體保持穩定的大原則，即以規模淨利潤為基礎。至於未來分紅政策是否調整，管理層表示，目前暫無相關計劃。