智譜 CEO 張鵬：一季度 API 漲價 83%，算力租賃概念再度活躍

4 月 1 日，算力租賃概念再度活躍，奧瑞德 11 天 6 板，美利雲、協鑫能科漲停，寧波建工漲停，宏景科技、億田智能、東方國信漲超 10%，優刻得-W、順網科技、傑創智能等跟漲。據財聯社，在智譜2025 年業績説明會上，智譜 CEO 張鵬介紹，2026 年一季度智譜的 API 調用定價提升 83%，即便如此，市場依然呈現出供不應求的情況，調用量增長 400%。當前，智譜已成為國內付費 Token 消耗量最高的廠商之一。據介紹，智譜 GLM 模型已全面部署於 Google Vertex AI、AWS Bedrock、Fireworks、Cerebras 等全球頂尖雲服務商。國金證券表示，國產 Token 量破 140 萬億，國內算力廠商進入業績臨界點，CPU 漲價潮又起。1）2026 年 3 月國內日均 token 調用量突破 140 萬億，兩年增長超千倍；國產 AI 登上世界舞台，3 月 23-27 日全球 AI 大模型總調用量前十陣營中，中國 AI 大模型佔據六席，國內算力需求持續擴圈；在此背景下，國產算力、算力租賃廠商已經進入業績臨界點。國金證券指出，國產算力全鏈景氣加速，有望量價齊升。在供需雙側強邏輯的擠壓下，我們預判 2026 年算力產業鏈將進入 “全鏈通脹” 週期，行業景氣度將從核心芯片向 AIDC、雲與算力服務、配套電力設備及服務器等環節全面外溢。投資策略上，鑑於字節跳動、阿里、騰訊等巨頭較為明確的資本開支趨勢，其供應鏈具有較高的業績確定性，深度綁定頭部互聯網廠商（CSP）的供應鏈公司，或將獲得顯著的超額收益。相關標的：東陽光、寒武紀、海光信息、利通電子、豫能控股、協創數據、網宿科技、優刻得、潤澤科技、億田智能、華豐科技、神州數碼、雲天勵飛、大位科技、潤建股份、科華數據、中芯國際、華虹半導體、中科曙光、禾盛新材、奧飛數據、首都在線、雲賽智聯、瑞晟智能、浪潮信息、濰柴重機、歐陸通等。中郵證券表示，Token 調用量指數級增長，標誌着數據要素通過可計價模式實現從供給到價值的閉環，大模型競爭正從能力比拼轉向用量比拼，而 AIInfra 作為支撐調用規模擴張的核心環節，意味着算力、網絡、數據調度等底層支撐系統必須同步甚至超前擴張，將充分受益於 Token 需求的持續攀升。建議關注算力租賃/IDC（算力需求增長迎來漲價預期）：宏景科技、大位科技、東陽光、東方國信、潤澤科技、潤建股份、數據港、奧飛數據、協創數據、利通電子等。