<p>阿里巴巴（BABA）在過去一年中重金投資於人工智能（AI）和雲基礎設施，這引發了人們對這些投資何時會開始轉化為有意義增長的疑問。現在，摩根士丹利認為這一轉變可能已經開始。</p>
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<p>該公司的分析師 Gary Yu 重申了對阿里巴巴的增持評級，並設定了 180 美元的目標價，指出雲業務趨勢改善、利潤穩定，以及阿里巴巴的 AI 推動初見成效的早期跡象。</p>
<h2><strong>雲價格上漲顯示需求強勁</strong></h2>
<p>這一觀點的關鍵部分集中在阿里巴巴最近的雲定價變化上。</p>
<p>該公司已提高了部分雲業務的價格，包括與 AI 相關的服務。它表示將把 T-Head AI 芯片的價格提高 5% 至 34%，並將雲存儲成本提高約 30%。儘管這樣的舉措有時可能會對需求產生壓力，但摩根士丹利對此持不同看法。根據 Yu 的説法，價格上漲應能支持近期的雲增長，表明需求仍然強勁，足以吸收更高的成本。</p>
<p>與此同時，盈利能力依然保持穩定。該公司預計阿里巴巴將維持約 20% 的長期雲利潤率，這表明該公司並未以犧牲利潤為代價來換取增長。</p>
<h2><strong>Qwen 應用程序標誌着 AI 戰略的下一個階段</strong></h2>
<p>除了雲業務，阿里巴巴還在推進其更廣泛的 AI 計劃。其中一個引人注目的領域是 Qwen 應用程序，這是一個面向消費者的 AI 平台。Yu 將此描述為一個戰略性的重要步驟，因為它使阿里巴巴從主要服務企業轉向直接與用户互動。</p>
<p>這種轉變可能會隨着時間的推移打開新的收入生成方式，特別是隨着 AI 工具越來越多地融入日常使用。</p>
<p>與此同時，摩根士丹利預計該公司的快速消費品部門在 3 月份的季度中將比前一個季度減少虧損。這表明阿里巴巴在繼續投資 AI 的同時，正在提高效率。</p>
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<p>華爾街對該股票持積極態度。阿里巴巴在過去三個月中獲得了 16 個買入評級和兩個持有評級，整體共識評級為強力買入。BABA 的平均目標價為 187.23 美元，較當前水平大約有 49.24% 的上漲空間。</p>

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<p>摩根士丹利對阿里巴巴（BABA）在人工智能（AI）和雲基礎設施方面的投資表示樂觀，認為這些努力開始顯現成效。分析師 Gary Yu 維持了超配評級，目標價為 180 美元，指出雲服務趨勢改善和人工智能收益的早期跡象。阿里巴巴最近在雲服務上的價格上漲表明需求強勁，該公司預計長期雲利潤率將保持在 20% 左右。此外，Qwen 應用程序代表了向消費者互動的戰略轉變，可能增強收入機會。總體而言，阿里巴巴的共識評級為強力買入，具有顯著的上漲潛力</p>

<p>Alibaba (BABA) has spent the past year investing heavily in artificial intelligence (AI) and cloud infrastructure, raising questions about when those investments would begin to translate into meaningful growth. Now, Morgan Stanley believes that shift may already be underway.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴（BABA）在過去一年中重金投資於人工智能（AI）和雲基礎設施，這引發了人們對這些投資何時會開始轉化為有意義增長的疑問。現在，摩根士丹利認為這一轉變可能已經開始。</p>
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</div><p>The firm's analyst, Gary Yu, reiterated an Overweight rating and a $180 price target, pointing to improving cloud trends, steady margins, and early signs that Alibaba's AI push is starting to pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的分析師 Gary Yu 重申了對阿里巴巴的增持評級，並設定了 180 美元的目標價，指出雲業務趨勢改善、利潤穩定，以及阿里巴巴的 AI 推動初見成效的早期跡象。</p>
</div><h2><strong>Cloud Price Hike Points to Demand Strength</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>雲價格上漲顯示需求強勁</strong></h2>
</div><p>A key part of that view centers on Alibaba's recent cloud pricing changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一觀點的關鍵部分集中在阿里巴巴最近的雲定價變化上。</p>
</div><p>The company has raised prices for parts of its cloud business, including AI-related services. It said it will raise prices for its T-Head AI chips by 5% to 34% and increase cloud storage costs by about 30%. While such moves can sometimes weigh on demand, Morgan Stanley sees it differently. According to Yu, the price hike should support near-term cloud growth, suggesting that demand remains strong enough to absorb higher costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司已提高了部分雲業務的價格，包括與 AI 相關的服務。它表示將把 T-Head AI 芯片的價格提高 5% 至 34%，並將雲存儲成本提高約 30%。儘管這樣的舉措有時可能會對需求產生壓力，但摩根士丹利對此持不同看法。根據 Yu 的説法，價格上漲應能支持近期的雲增長，表明需求仍然強勁，足以吸收更高的成本。</p>
</div><p>At the same time, profitability remains intact. The firm expects Alibaba to maintain long-term cloud margins of around 20%, indicating that the company is not trading growth for margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，盈利能力依然保持穩定。該公司預計阿里巴巴將維持約 20% 的長期雲利潤率，這表明該公司並未以犧牲利潤為代價來換取增長。</p>
</div><h2><strong>Qwen App Signals Next Phase of AI Strategy</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Qwen 應用程序標誌着 AI 戰略的下一個階段</strong></h2>
</div><p>Beyond cloud, Alibaba is also pushing ahead with its broader AI plans. One area drawing attention is the Qwen app, a consumer-facing AI platform. Yu described this as a strategically important step, as it shifts Alibaba from mainly serving businesses to also engaging directly with users.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了雲業務，阿里巴巴還在推進其更廣泛的 AI 計劃。其中一個引人注目的領域是 Qwen 應用程序，這是一個面向消費者的 AI 平台。Yu 將此描述為一個戰略性的重要步驟，因為它使阿里巴巴從主要服務企業轉向直接與用户互動。</p>
</div><p>That shift could open up new ways to generate revenue over time, especially as AI tools become more integrated into everyday use.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種轉變可能會隨着時間的推移打開新的收入生成方式，特別是隨着 AI 工具越來越多地融入日常使用。</p>
</div><p>At the same time, Morgan Stanley expects losses in the company's quick commerce unit to come down in the March quarter compared to the previous quarter. This suggests Alibaba is improving efficiency even as it continues to invest in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，摩根士丹利預計該公司的快速消費品部門在 3 月份的季度中將比前一個季度減少虧損。這表明阿里巴巴在繼續投資 AI 的同時，正在提高效率。</p>
</div><h2><strong>Is Alibaba Stock a Buy Now?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>阿里巴巴股票現在值得購買嗎？</strong></h2>
</div><p>Wall Street remains constructive on the stock. Alibaba carries a Strong Buy consensus rating based on 16 Buy ratings and two Holds over the past three months. The average BABA price target stands at $187.23, suggesting roughly 49.24% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街對該股票持積極態度。阿里巴巴在過去三個月中獲得了 16 個買入評級和兩個持有評級，整體共識評級為強力買入。BABA 的平均目標價為 187.23 美元，較當前水平大約有 49.24% 的上漲空間。</p>
</div>

'AI Is Starting to Pay Off,' Says Morgan Stanley About Alibaba Stock (BABA)

- 阿里巴巴在 AI 和雲基礎設施方面的投資取得早期成效。  
- 摩根士丹利分析師認為雲服務價格上漲顯示需求強勁。  
- 阿里巴巴的股票在華爾街獲得強買評級，目標價為 187.23 美元。

摩根士丹利表示，‘人工智能開始帶來收益’，關於阿里巴巴股票（BABA）