<p>1984 年，大眾汽車與一家中國汽車製造商合作，因為這是中國法律的要求。</p>
<p>現在，這家德國公司與中國汽車製造商合作，因為它希望利用他們的技術。</p>
<p>大眾集團今天仍然維持着與中國汽車製造商在早期進入世界最大汽車市場時所建立的原始合資企業。但現在它依賴於像中國電動車製造商小鵬這樣的公司提供硬件和軟件，突顯了汽車行業權力平衡正在向生產這些高價值組件的公司轉移。中國公司正在證明他們能夠比其他任何人更快、更便宜地做到這一點。</p>
<p>大眾集團在過去幾十年裏一直是中國的暢銷品牌，但最近在維持其市場地位方面遇到了困難。</p>
<p>大眾在中國的利潤在 2025 年下降了約 45%，從大約 20 億美元降至 11 億美元。該公司在其年度報告中表示，現在面臨來自中國公司的激烈競爭。</p>
<p>這並不是一個獨特的問題。幾乎每一家非中國汽車製造商都在關注市場份額在國內的流失，因為本土公司正在製造更直接滿足中國消費者需求的車輛。</p>
<p>特別是，中國買家對通常被稱為 “軟件定義車輛” 的車型情有獨鍾。這些車輛是聯網的，可以更新，基本上允許駕駛者通過汽車完成他們在手機上可以做的所有事情。</p>
<p>“中國車主可以通過語音命令進行銀行交易，或者在到達家時點外賣，或者做任何在我們西方看來有些不尋常的事情，因為我們並不是這樣設計的，” AutoForecast Solutions 分析師康拉德·萊森説。“然而，中國買家在中國製造的大眾汽車中無法做到這一點，因此他們選擇了便利的地方。他們能夠將自己的數字生活帶入和帶出汽車。”</p>
<p>中國電動車製造商小鵬的董事長兼首席執行官何小鵬於 2025 年 9 月 8 日在德國慕尼黑國際汽車展上參觀德國汽車製造商大眾的展位。</p>
<p>托比亞斯·施瓦茨 | 法新社 | Getty Images</p>
<p>大眾在建立內部軟件部門方面的掙扎已被廣泛報道——經過多年的努力和數十億美元的投入，該公司放棄了獨自行動的方式，轉而尋求合作。小鵬是其在中國的重要合作伙伴，而在北美及其他地區，大眾則與 Rivian 合作製造汽車。</p>
<p>小鵬也製造自己的車輛，幫助大眾的中國部門為德國公司的車輛構建了一種名為 CEA 的硬件和固件架構。</p>
<p>2 月，有消息稱大眾集團將成為小鵬 VLA 2.0 自動駕駛輔助系統的首個客户。如果其表現如廣告所示，將等於或超過任何其他全球汽車製造商的產品，萊森表示。</p>
<p>然後在 3 月，兩家公司共同開發的第一款車輛 ID.UNYX 08 下線。</p>
<p>這兩家公司在 24 個月內將該車輛投入生產，而 CEA 架構僅用了 18 個月。這在西方是 “聞所未聞的，” 萊森説。“但這就是中國的速度。”</p>
<p>全球汽車製造商通常需要三到五年的時間來推出一款新車，或者進行一次重大更新。</p>
<p>Rivian 和大眾在幾乎所有與小鵬合作的項目上都在合作。這項交易在電動車製造商加速生產中等價位、高銷量的 R2 SUV 時，為 Rivian 提供了大約 60 億美元的生存資金。</p>
<p>兩家公司之間的比較表明了中國汽車製造商的進步，Sino Auto Insights 的創始人圖·樂表示，該公司研究中國汽車市場。</p>
<p>例如，Rivian 正在開發自己的芯片。小鵬也是如此，但其芯片已經在生產中。</p>
<p>“小鵬已經達到了這一點，而 Rivian 想要達到這一點，” 樂説。</p>
<p>儘管小鵬在技術上佔據優勢，但與大眾的合作並不一定對 Rivian 構成直接威脅——至少在北美是這樣，他補充道。</p>
<p>貿易爭端和政治緊張局勢促使汽車製造商達成這些不同的合作關係。例如，美國已禁止某些類型的中國軟件和硬件用於聯網車輛。</p>
<p>長期的前景尚不明朗。小鵬和所有中國汽車製造商一樣，想要在全球競爭，而不僅僅是通過與其他汽車製造商的合作。例如，3 月 25 日，該公司開始在墨西哥銷售兩款車型。</p>
<p>特斯拉、Rivian 和 Lucid Motors 等公司在中國以外的地區處於構建這些聯網車輛的前沿。</p>
<p>不過，如果中國公司能夠證明他們在本土市場上超越西方公司，並將這些功能出口到其他市場，大眾可能在未來面臨艱難的選擇。</p>
<p>“你可能應該問的問題是，他們在歐洲使用 Rivian 的技術棧還是小鵬的技術棧，因為我們知道他們將在中國使用小鵬。而且我們知道在北美，他們暫時將使用 Rivian 的技術棧。但最終，哪個更好，哪個可能更強大、更合適？” 樂説。</p>
<p>他補充説，對於像大眾這樣的公司——或者與中國汽車製造商零跑合作的 Stellantis——長期風險在於他們可能會變成基本的合同製造商，樂説。如果定義現代車輛的高價值組件如軟件和技術越來越多地在中國製造，這種情況將會實現。</p>
<p>“我的問題可能是：如果小鵬全面開花，他們還需要大眾集團嗎？” 樂説。“情況已經反轉。我認為越來越多的人開始意識到這是真實的。他們的產品是重要的，並且對我們的生計構成威脅。”</p>
<p>Rivian、大眾集團和小鵬均未回應 CNBC 的評論或採訪請求。</p>
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小鵬汽車

VOW3

華夏中證新能源汽車ETF

<p>大眾汽車與中國電動車製造商小鵬汽車的合作凸顯了汽車行業的轉變，因為中國公司在高價值組件方面日益佔據主導地位。大眾汽車對小鵬汽車在硬件和軟件方面的依賴，正值其在中國的利潤下降 45%，反映出來自當地汽車製造商的激烈競爭。小鵬汽車的快速開發能力，以共同開發的 ID.UNYX 08 車型為例，與西方汽車製造商較長的開發週期形成鮮明對比。隨着小鵬汽車在全球擴展，包括在墨西哥的銷售，非中國汽車製造商的競爭格局也在不斷演變</p>

<p>In 1984, Volkswagen partnered with a Chinese automaker because it was required by Chinese law.</p>
<div class="lb-trans"><p>1984 年，大眾汽車與一家中國汽車製造商合作，因為這是中國法律的要求。</p>
</div><p>Now the German company is partnering with Chinese automakers because it wants to use their technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，這家德國公司與中國汽車製造商合作，因為它希望利用他們的技術。</p>
</div><p>Volkswagen Group today maintains the original joint ventures it made with Chinese automakers in those early days of its foray into what has become the world's largest car market. But the fact that it is now relying on firms such as Chinese EV maker Xpeng for hardware and software underscore how the balance of power in the automotive industry is shifting toward the companies that produce these now high-value components. Chinese companies are proving they can do it faster, often cheaper, than anyone else.</p>
<div class="lb-trans"><p>大眾集團今天仍然維持着與中國汽車製造商在早期進入世界最大汽車市場時所建立的原始合資企業。但現在它依賴於像中國電動車製造商小鵬這樣的公司提供硬件和軟件，突顯了汽車行業權力平衡正在向生產這些高價值組件的公司轉移。中國公司正在證明他們能夠比其他任何人更快、更便宜地做到這一點。</p>
</div><p>VW Group, which has for much of the last few decades been a top-selling brand in China, has lately struggled to maintain its position.</p>
<div class="lb-trans"><p>大眾集團在過去幾十年裏一直是中國的暢銷品牌，但最近在維持其市場地位方面遇到了困難。</p>
</div><p>Volkswagen's China profits fell about 45 percent in 2025 — from roughly $2 billion to $1.1 billion. The company said in its annual report that it now faces intense competition from Chinese firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>大眾在中國的利潤在 2025 年下降了約 45%，從大約 20 億美元降至 11 億美元。該公司在其年度報告中表示，現在面臨來自中國公司的激烈競爭。</p>
</div><p>It is not a unique issue. Essentially every non-Chinese automaker is watching market share erode in the country as homegrown companies create vehicles that more directly serve what Chinese customers want.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不是一個獨特的問題。幾乎每一家非中國汽車製造商都在關注市場份額在國內的流失，因為本土公司正在製造更直接滿足中國消費者需求的車輛。</p>
</div><p>In particular, Chinese buyers have a taste for what are often called &#34;software-defined vehicles.&#34; They are connected and updatable, and essentially allow drivers to do everything through a car they would do through a phone.</p>
<div class="lb-trans"><p>特別是，中國買家對通常被稱為 “軟件定義車輛” 的車型情有獨鍾。這些車輛是聯網的，可以更新，基本上允許駕駛者通過汽車完成他們在手機上可以做的所有事情。</p>
</div><p>&#34;The Chinese vehicle owner can do his banking using voice commands or order takeout to meet him when he arrives at his house, or do any number of things that seem a little unusual to us here in the West, because we just aren't built that way,&#34; said AutoForecast Solutions analyst Conrad Layson. &#34;However, the Chinese buyer can't do that in a Chinese-built Volkswagen, so they went where the convenience was. They were able to bring their digital lives along with them into and out of the car.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“中國車主可以通過語音命令進行銀行交易，或者在到達家時點外賣，或者做任何在我們西方看來有些不尋常的事情，因為我們並不是這樣設計的，” AutoForecast Solutions 分析師康拉德·萊森説。“然而，中國買家在中國製造的大眾汽車中無法做到這一點，因此他們選擇了便利的地方。他們能夠將自己的數字生活帶入和帶出汽車。”</p>
</div><p>Chairman and CEO of Chinese EV manufacturer Xpeng He Xiaopeng visits the booth of the German carmaker Volkswagen during the International Motor Show IAA on Sept. 8, 2025, in Munich, Germany.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國電動車製造商小鵬的董事長兼首席執行官何小鵬於 2025 年 9 月 8 日在德國慕尼黑國際汽車展上參觀德國汽車製造商大眾的展位。</p>
</div><p>Tobias Schwarz | AFP | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>托比亞斯·施瓦茨 | 法新社 | Getty Images</p>
</div><p>VW's own struggles to build an in-house software division have been widely documented — after years of effort and billions spent, the company abandoned its go-it-alone approach and turned to collaborations. Xpeng is a major partner in China, while in North America and elsewhere, VW has partnered with Rivian to build cars.</p>
<div class="lb-trans"><p>大眾在建立內部軟件部門方面的掙扎已被廣泛報道——經過多年的努力和數十億美元的投入，該公司放棄了獨自行動的方式，轉而尋求合作。小鵬是其在中國的重要合作伙伴，而在北美及其他地區，大眾則與 Rivian 合作製造汽車。</p>
</div><p>Xpeng, which makes its own vehicles as well, helped VW's China division build a hardware and firmware architecture called CEA for the German company's vehicles in the country.</p>
<div class="lb-trans"><p>小鵬也製造自己的車輛，幫助大眾的中國部門為德國公司的車輛構建了一種名為 CEA 的硬件和固件架構。</p>
</div><p>In February, news broke that VW Group would be the first customer for Xpeng's VLA 2.0 automated driver assistance system. If it performs as advertised, it will equal or surpass anything made by any other global automaker, Layson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>2 月，有消息稱大眾集團將成為小鵬 VLA 2.0 自動駕駛輔助系統的首個客户。如果其表現如廣告所示，將等於或超過任何其他全球汽車製造商的產品，萊森表示。</p>
</div><p>Then in March, the first vehicle the two companies co-developed, the ID.UNYX 08, rolled off the assembly line.</p>
<div class="lb-trans"><p>然後在 3 月，兩家公司共同開發的第一款車輛 ID.UNYX 08 下線。</p>
</div><p>The two companies brought the vehicle to production car in 24 months, the CEA architecture in just 18. That is &#34;unheard of in the West,&#34; Layson said. &#34;But that's China's speed for you.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司在 24 個月內將該車輛投入生產，而 CEA 架構僅用了 18 個月。這在西方是 “聞所未聞的，” 萊森説。“但這就是中國的速度。”</p>
</div><p>Global automakers typically require a three-to-five-year timeline for a new vehicle, or even a significant refresh.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球汽車製造商通常需要三到五年的時間來推出一款新車，或者進行一次重大更新。</p>
</div><p>Rivian and VW are collaborating on just about all of the same things the German automaker is doing with Xpeng. The deal has given Rivian a roughly $6 billion lifeline at a time when the EV maker is ramping up the production of its mid-priced, higher volume R2 SUV.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 和大眾在幾乎所有與小鵬合作的項目上都在合作。這項交易在電動車製造商加速生產中等價位、高銷量的 R2 SUV 時，為 Rivian 提供了大約 60 億美元的生存資金。</p>
</div><p>The comparisons between the two companies indicate how far Chinese automakers have come, said Tu Le, founder of Sino Auto Insights, a firm that researches the Chinese automotive market.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩家公司之間的比較表明了中國汽車製造商的進步，Sino Auto Insights 的創始人圖·樂表示，該公司研究中國汽車市場。</p>
</div><p>Rivian is working on its own chips, for example. So is Xpeng, but its chip is already being fabbed.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，Rivian 正在開發自己的芯片。小鵬也是如此，但其芯片已經在生產中。</p>
</div><p>&#34;Xpeng is already there and Rivian wants to get there,&#34; Le said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“小鵬已經達到了這一點，而 Rivian 想要達到這一點，” 樂説。</p>
</div><p>Though Xpeng has a technological edge, its partnership with VW does not necessarily pose an immediate threat to Rivian — at least in North America, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管小鵬在技術上佔據優勢，但與大眾的合作並不一定對 Rivian 構成直接威脅——至少在北美是這樣，他補充道。</p>
</div><p>Trade disputes and political tension are spurring carmakers to strike these different partnerships. For example, the U.S. has banned certain kinds of Chinese software and hardware for connected vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>貿易爭端和政治緊張局勢促使汽車製造商達成這些不同的合作關係。例如，美國已禁止某些類型的中國軟件和硬件用於聯網車輛。</p>
</div><p>The longer-term picture is unclear. Xpeng, like all Chinese automakers, wants to compete globally, and not just through partnerships with other automakers. On March 25, the company started selling two models in Mexico, for example.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期的前景尚不明朗。小鵬和所有中國汽車製造商一樣，想要在全球競爭，而不僅僅是通過與其他汽車製造商的合作。例如，3 月 25 日，該公司開始在墨西哥銷售兩款車型。</p>
</div><p>Companies such as Tesla, Rivian and Lucid Motors are at the forefront of building these kinds of connected vehicles outside of China.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉、Rivian 和 Lucid Motors 等公司在中國以外的地區處於構建這些聯網車輛的前沿。</p>
</div><p>Still, if Chinese firms can prove they can outpace Western ones in their home market, and export those features to other markets, VW may face a tough choice down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，如果中國公司能夠證明他們在本土市場上超越西方公司，並將這些功能出口到其他市場，大眾可能在未來面臨艱難的選擇。</p>
</div><p>&#34;The question probably you should ask is do they use Rivian stack or Xpeng stack in Europe, because we know that they're going to use Xpeng in China. And we know that for the time being, they're going to use, in North America, the Rivian stack. But ultimately whose is better, whose is probably more robust and more appropriate?&#34; Le said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“你可能應該問的問題是，他們在歐洲使用 Rivian 的技術棧還是小鵬的技術棧，因為我們知道他們將在中國使用小鵬。而且我們知道在北美，他們暫時將使用 Rivian 的技術棧。但最終，哪個更好，哪個可能更強大、更合適？” 樂説。</p>
</div><p>He added that the long-term risk for a company like Volkswagen — or Stellantis, which has partnered with Chinese automaker Leapmotor — is that they become essentially contract manufacturers, Le said. That would come to fruition if the high-value components like software and technology that define the modern vehicle are increasingly made in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，對於像大眾這樣的公司——或者與中國汽車製造商零跑合作的 Stellantis——長期風險在於他們可能會變成基本的合同製造商，樂説。如果定義現代車輛的高價值組件如軟件和技術越來越多地在中國製造，這種情況將會實現。</p>
</div><p>&#34;My question might be: If Xpeng hits on all cylinders, will they even need Volkswagen Group?&#34; Le said. &#34;The shoe is on the other foot. And I think more and more people are starting to realize this is real. Their products are significant, and they are a threat to our livelihoods.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我的問題可能是：如果小鵬全面開花，他們還需要大眾集團嗎？” 樂説。“情況已經反轉。我認為越來越多的人開始意識到這是真實的。他們的產品是重要的，並且對我們的生計構成威脅。”</p>
</div><p>Neither Rivian, VW Group nor Xpeng responded to CNBC's request for comment or interview.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian、大眾集團和小鵬均未回應 CNBC 的評論或採訪請求。</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Google 上選擇 CNBC 作為您的首選來源，永遠不會錯過來自商業新聞最可信賴名稱的任何時刻。</p>
</div>

Volkswagen deal with EV maker Xpeng shows how China tech threatens Western automakers

- 大眾汽車與中國製造商的合作轉向技術獲取。  
- 2025 年，大眾在中國的利潤下降 45%。  
- 中國電動車企業迅速提升競爭力，影響外資品牌市場份額。

CNBC

Volkswagen AG Pref

大眾汽車(ADR)

國泰中證港股通汽車產業主題ETF

大眾(ADR)

小鵬集團-W

平安中證新能源汽車產業ETF

大眾集團

自動駕駛和電動汽車 ETF - GlobalX

納斯達克全球汽車指數 - First Trust

華寶智能電動汽車ETF

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

大眾與電動汽車製造商小鵬的合作顯示出中國科技如何對西方汽車製造商構成威脅