《大行》高盛升協鑫科技目標價至 1.3 元 評級上調至「買入」

高盛發表研究報告指，協鑫科技 (03800.HK) 的股價自 2 月初以來已回落 28%，同期多晶硅價格下跌 22%，目前股價對應 2027 年預測 0.5 倍市賬率 (同業為 1 倍)，認為不合理；市場不僅對較低的顆粒硅價格進行估值，更開始低估其長期產量增長潛力。

該行又指，雖然價格走勢重要，但該行認為進入 2026 年，協鑫科技整體的產能利用率和成本降低進展將是關鍵。儘管行業嚴重供過於求，但預期下游加速採用顆粒硅將有助公司顯着改善產量及盈利前景，相信當前股價回調提供了具吸引力的入市點。

高盛基於其 2025 年下半年業績勝預期，及協鑫科技管理層指引的成本下降速度快於預期，將目標價從 1.2 元升至 1.3 元；評級由「中性」上調至「買入」。