<p>瑞士銀行堅持其樂觀的黃金預測，預計今年黃金將達到新高，因為下行壓力讓位於日益增長的上行風險。該行策略師喬尼·特維斯在一份報告中強調，近期的價格回調看起來更像是堅實的買入機會，而非警告信號。</p>
<p>黃金最近面臨一些阻力，主要是由於對因油價上漲而引發的通脹上升的擔憂，以及對進一步加息的猜測。這種環境推動了美國實際收益率上升，並加強了美元，這些因素通常會抑制黃金價格。但瑞士銀行反駁稱，經濟增長放緩可能迫使財政或貨幣政策採取行動，從而支持黃金。</p>
<p>瑞士銀行略微重新評估了其黃金價格目標，將 2026 年的平均預測從每盎司 5200 美元下調至 5000 美元。這一調整反映了市場在黃金在 1 月底回落至歷史高點後的反應。然而，2027 年和 2028 年的預測仍然保持在 4800 美元和 4250 美元。</p>
<p>該策略師指出，投機性黃金頭寸已經被清理，ETF 資金流出得到控制，為新的投資創造了空間。中國的黃金 ETF 繼續吸引資金，實地的實物需求依然強勁，這可能會在春季保持進口量的上升。</p>
<p>從瑞士銀行的角度來看，目前市場看起來投資不足。任何向 4000 美元水平的回調被視為投資者的入場點，而非警告信號。該行指出，投資者態度發生了顯著變化；更廣泛的羣體現在將黃金視為一種長期戰略資產，具有多樣化和投資組合保護的價值。</p>
<p>在白銀方面，該行將 2026 年的目標下調至每盎司 91.90 美元，低於 105 美元。白銀作為工業金屬和貴金屬的雙重角色意味着如果全球經濟增長放緩，可能會遭受需求的阻力。瑞士銀行預計黃金與白銀的價格比率將保持在高位，可能在 50 到 60 之間觸底，而不是回落到今年早些時候的 40 區間。</p>
<p>鉑金和鈀金面臨類似的挑戰，工業用户的需求疲軟。然而，供應擔憂，特別是如果地緣政治緊張局勢擾亂南非的礦業，可能會提供一些價格支持。這種動態為貴金屬市場增添了有趣的變化。</p>
<p>瑞士銀行的立場顯示出對黃金持久力的信心，儘管面臨宏觀經濟和地緣政治因素的混合影響。黃金是否能達到這些高價位取決於這些上行風險如何發展，以及市場消化增長與刺激之間平衡的速度。</p>

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<p>瑞銀對黃金保持樂觀的展望，預測儘管近期價格下跌，黃金今年將達到新高。該銀行的策略師 Joni Teves 指出，這些下跌提供了買入機會。儘管存在通脹上升和美元走強的壓力，瑞銀認為經濟增長放緩可能促使財政或貨幣政策採取行動，從而支持黃金。2026 年的黃金價格目標調整為每盎司 5000 美元。瑞銀還認為市場投資不足，回調被視為入場機會。白銀的目標價格下調至 91.90 美元，反映出對工業需求的擔憂</p>

<p>UBS is sticking to its optimistic gold forecast, expecting the metal to hit new highs this year as downside pressures take a backseat to growing upside risks. The bank's strategist, Joni Teves, highlighted in a note that recent price dips look like solid buying chances rather than warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行堅持其樂觀的黃金預測，預計今年黃金將達到新高，因為下行壓力讓位於日益增長的上行風險。該行策略師喬尼·特維斯在一份報告中強調，近期的價格回調看起來更像是堅實的買入機會，而非警告信號。</p>
</div><p>Gold has faced some headwinds lately, mainly from fears around rising inflation due to higher oil costs and speculation over additional rate hikes. This environment has pushed U.S. real yields up and strengthened the dollar, factors that usually cool gold prices. But UBS counters that softer economic growth could force fiscal or monetary action, which in turn would support gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金最近面臨一些阻力，主要是由於對因油價上漲而引發的通脹上升的擔憂，以及對進一步加息的猜測。這種環境推動了美國實際收益率上升，並加強了美元，這些因素通常會抑制黃金價格。但瑞士銀行反駁稱，經濟增長放緩可能迫使財政或貨幣政策採取行動，從而支持黃金。</p>
</div><p>UBS reevaluated its gold price target slightly, trimming its 2026 average forecast to $5,000 per ounce from $5,200. This adjustment reflects the market's reaction after gold backed off from its all-time peak in late January. However, forecasts for 2027 and 2028 hold steady at $4,800 and $4,250, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行略微重新評估了其黃金價格目標，將 2026 年的平均預測從每盎司 5200 美元下調至 5000 美元。這一調整反映了市場在黃金在 1 月底回落至歷史高點後的反應。然而，2027 年和 2028 年的預測仍然保持在 4800 美元和 4250 美元。</p>
</div><p>The strategist noted that speculative gold positions have been cleared out, and ETF outflows are under control, creating breathing room for fresh investment. Chinese gold ETFs continue to attract money, and on-the-ground physical demand remains robust, which may keep import volumes up into the spring months.</p>
<div class="lb-trans"><p>該策略師指出，投機性黃金頭寸已經被清理，ETF 資金流出得到控制，為新的投資創造了空間。中國的黃金 ETF 繼續吸引資金，實地的實物需求依然強勁，這可能會在春季保持進口量的上升。</p>
</div><p>From UBS's perspective, the market looks underinvested right now. Any pullbacks toward the $4,000 level are seen more as entry points for investors rather than warning signals. The bank points to a significant shift in investor attitude; a broader group now considers gold a long-term strategic asset valuable for diversification and portfolio protection.</p>
<div class="lb-trans"><p>從瑞士銀行的角度來看，目前市場看起來投資不足。任何向 4000 美元水平的回調被視為投資者的入場點，而非警告信號。該行指出，投資者態度發生了顯著變化；更廣泛的羣體現在將黃金視為一種長期戰略資產，具有多樣化和投資組合保護的價值。</p>
</div><p>On silver, the bank lowered its 2026 target to $91.90 an ounce from $105. Silver's dual role as an industrial and precious metal means it could suffer if global growth stumbles, posing headwinds for demand. UBS expects the gold-to-silver price ratio to remain elevated, likely bottoming between 50 and 60, rather than dropping back to the 40 range seen earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在白銀方面，該行將 2026 年的目標下調至每盎司 91.90 美元，低於 105 美元。白銀作為工業金屬和貴金屬的雙重角色意味着如果全球經濟增長放緩，可能會遭受需求的阻力。瑞士銀行預計黃金與白銀的價格比率將保持在高位，可能在 50 到 60 之間觸底，而不是回落到今年早些時候的 40 區間。</p>
</div><p>Platinum and palladium face similar challenges, with subdued demand from industrial users. Supply concerns, however, especially if geopolitical tensions disrupt South African mining, could provide some price support. This dynamic adds an interesting twist to the precious metals complex.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉑金和鈀金面臨類似的挑戰，工業用户的需求疲軟。然而，供應擔憂，特別是如果地緣政治緊張局勢擾亂南非的礦業，可能會提供一些價格支持。這種動態為貴金屬市場增添了有趣的變化。</p>
</div><p>UBS's stance reveals confidence in gold's staying power amid a mix of macroeconomic and geopolitical factors. Whether or not the metal will hit those lofty price points depends on how these upside risks play out - and how quickly the market digests the balance between growth and stimulus.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行的立場顯示出對黃金持久力的信心，儘管面臨宏觀經濟和地緣政治因素的混合影響。黃金是否能達到這些高價位取決於這些上行風險如何發展，以及市場消化增長與刺激之間平衡的速度。</p>
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瑞銀預測，由於上行風險增加，黃金的反彈將會持續