<p>作者：漢娜·佩多尼</p>
<p>軟件行業的復甦可能不會很快，但以下是投資者在考慮是否重新參與時應關注的三個主題</p>
<p>微軟和其他軟件股票最近在尋找動能方面遇到了困難。</p>
<p>軟件股票要擺脱 “負反饋循環” 並不一定容易，但 Evercore ISI 分析師柯克·馬特恩認為，有一些因素可能最終會使該行業走出困境。</p>
<p>馬特恩表示，軟件股票正經歷 “一個值得遺忘的季度”。根據道瓊斯市場數據，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV 在第一季度下跌了 24.3%，相較於標準普爾 500 指數 SPX 的表現，遭遇了自 2002 年以來未曾見過的重創。</p>
<p>“冷漠和困惑充斥其中，在我們看來，投資者需要保持選擇性並耐心等待，” 他説。</p>
<p>但並非所有希望都已破滅，尤其是對於那些擴大時間視野的投資者。根據分析師的説法，投資者在評估是否重新投入軟件行業時，可以關注三個主題。</p>
<p>首先，馬特恩認為 “基於使用” 的績效指標的日益普及可能是一個潛在的催化劑。這是軟件公司展示其真正貨幣化人工智能產品的一種方式。</p>
<p>閲讀更多：以下是瑞銀分析師推薦的 12 只頂級科技主題股票</p>
<p>另一個可能讓投資者對軟件股票更感興趣的趨勢是，如果它們開始縮小與芯片股票的表現差距。根據道瓊斯市場數據，VanEck 半導體 ETF SMH 在第一季度超越 iShares Expanded Tech-Software ETF 達 30.7 個百分點，這是有記錄以來最大的季度超越。</p>
<p>“我們並不認為軟件和半導體是相互排斥的，但對許多人來説，問題變成了 ‘如果半導體在絕對和相對基礎上表現更好，為什麼還要關注軟件？’” 馬特恩寫道。</p>
<p>他補充説，考慮到最近的 “極端” 表現，合理假設這兩者之間的差距會縮小——儘管很難準確指出為何這兩個行業的相對錶現會在短期內發生變化。</p>
<p>此外，軟件公司需要做出艱難的成本削減決策，以向投資者展示他們能夠在保持運營利潤率的同時投資於人工智能。</p>
<p>晨星分析師盧克·楊告訴 MarketWatch，裁員是公司實現這一目標的一種方式。不過，軟件公司仍需向投資者證明，所有這些人工智能支出正在帶來強勁的財務收益。</p>
<p>“在我們看到企業大規模購買基於人工智能的解決方案之前，很難預測企業軟件公司的復甦，” 他説。</p>
<p>馬特恩認為微軟（MSFT）、Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、Intuit（INTU）和 Samsara（IOT）具有最大的上行潛力。</p>
<p>另見：微軟正坐擁一個 “寶藏”，可能幫助股票上漲 20%</p>
<p>-漢娜·佩多尼</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>04-06-26 1518ET</p>

CRMG

MSFX

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

<p>軟件行業面臨挑戰，像微軟這樣的股票近期表現不佳。分析師 Kirk Materne 指出了三種可能的復甦催化劑：基於使用的指標的採用增加、與半導體股票的業績差距縮小，以及軟件公司必要的成本削減措施。儘管面臨艱難的季度，但對於像微軟、Salesforce 和 Snowflake 這樣的公司，仍然存在謹慎的樂觀情緒，前提是它們能夠展示人工智能投資的財務收益</p>

<p>By Hannah Pedone</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：漢娜·佩多尼</p>
</div><p>It may not be a quick turnaround for the software sector, but here are three themes investors should monitor as they consider whether to re-engage</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件行業的復甦可能不會很快，但以下是投資者在考慮是否重新參與時應關注的三個主題</p>
</div><p>Microsoft and other software stocks have struggled for momentum recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟和其他軟件股票最近在尋找動能方面遇到了困難。</p>
</div><p>It won't necessarily be easy for software stocks to break free of a &#34;negative feedback loop,&#34; but Evercore ISI analyst Kirk Materne sees a few factors that could eventually shake the sector out of its rut.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件股票要擺脱 “負反饋循環” 並不一定容易，但 Evercore ISI 分析師柯克·馬特恩認為，有一些因素可能最終會使該行業走出困境。</p>
</div><p>Software stocks are coming off of &#34;a quarter to forget,&#34; according to Materne. The iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV, which lost 24.3% in the first quarter, just got clobbered relative to the S&amp;P 500 SPX to a degree not seen since 2002, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬特恩表示，軟件股票正經歷 “一個值得遺忘的季度”。根據道瓊斯市場數據，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV 在第一季度下跌了 24.3%，相較於標準普爾 500 指數 SPX 的表現，遭遇了自 2002 年以來未曾見過的重創。</p>
</div><p>&#34;Apathy and confusion abound, and in our view, investors need to stay selective and have some patience,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“冷漠和困惑充斥其中，在我們看來，投資者需要保持選擇性並耐心等待，” 他説。</p>
</div><p>But all hope isn't lost, especially for those who widen their time horizon. According to the analyst, there are three themes investors can monitor as they assess whether to dive back into the software sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>但並非所有希望都已破滅，尤其是對於那些擴大時間視野的投資者。根據分析師的説法，投資者在評估是否重新投入軟件行業時，可以關注三個主題。</p>
</div><p>For one, Materne thinks growing adoption of &#34;usage-based&#34; performance metrics is one potential catalyst. This is one way software companies can demonstrate that they are truly monetizing their artificial-intelligence offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，馬特恩認為 “基於使用” 的績效指標的日益普及可能是一個潛在的催化劑。這是軟件公司展示其真正貨幣化人工智能產品的一種方式。</p>
</div><p>Read more: Here are 12 top tech-themed stock picks from UBS analysts</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀更多：以下是瑞銀分析師推薦的 12 只頂級科技主題股票</p>
</div><p>Another trend that could get investors more excited about software stocks is if they start closing the performance gap relative to chip stocks. The VanEck Semiconductor ETF SMH trounced the iShares Expanded Tech-Software ETF by 30.7 percentage points in the first quarter - the largest bout of quarterly outperformance on record, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個可能讓投資者對軟件股票更感興趣的趨勢是，如果它們開始縮小與芯片股票的表現差距。根據道瓊斯市場數據，VanEck 半導體 ETF SMH 在第一季度超越 iShares Expanded Tech-Software ETF 達 30.7 個百分點，這是有記錄以來最大的季度超越。</p>
</div><p>&#34;We don't see software and semis being mutually exclusive, but for many the question becomes, 'Why bother with software if semis are going to outperform on an absolute and relative basis?'&#34; Materne wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們並不認為軟件和半導體是相互排斥的，但對許多人來説，問題變成了 ‘如果半導體在絕對和相對基礎上表現更好，為什麼還要關注軟件？’” 馬特恩寫道。</p>
</div><p>He added that it's reasonable to assume the gap will narrow given how &#34;extreme&#34; it's been recently - though it's also difficult to pinpoint an exact reason why the relative performance of the two sectors would change in the immediate term.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，考慮到最近的 “極端” 表現，合理假設這兩者之間的差距會縮小——儘管很難準確指出為何這兩個行業的相對錶現會在短期內發生變化。</p>
</div><p>Furthermore, software companies will need to make difficult cost-cutting decisions to demonstrate to investors that they can invest in AI while keeping operating margins in check.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，軟件公司需要做出艱難的成本削減決策，以向投資者展示他們能夠在保持運營利潤率的同時投資於人工智能。</p>
</div><p>Morningstar analyst Luke Yang told MarketWatch that layoffs are one way that companies are looking to achieve this. Still, software companies will still need to prove to investors that all this AI spending is yielding strong financial benefits.</p>
<div class="lb-trans"><p>晨星分析師盧克·楊告訴 MarketWatch，裁員是公司實現這一目標的一種方式。不過，軟件公司仍需向投資者證明，所有這些人工智能支出正在帶來強勁的財務收益。</p>
</div><p>&#34;Until we see strong evidence that enterprises are purchasing AI-based solutions at scale, it is hard to predict a turnaround for enterprise software companies,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在我們看到企業大規模購買基於人工智能的解決方案之前，很難預測企業軟件公司的復甦，” 他説。</p>
</div><p>Materne sees the most upside for Microsoft (MSFT), Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), Intuit (INTU) and Samsara (IOT).</p>
<div class="lb-trans"><p>馬特恩認為微軟（MSFT）、Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、Intuit（INTU）和 Samsara（IOT）具有最大的上行潛力。</p>
</div><p>See also: Microsoft is sitting on a 'treasure chest' that could help lift the stock 20%</p>
<div class="lb-trans"><p>另見：微軟正坐擁一個 “寶藏”，可能幫助股票上漲 20%</p>
</div><p>-Hannah Pedone</p>
<div class="lb-trans"><p>-漢娜·佩多尼</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>04-06-26 1518ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-06-26 1518ET</p>
</div>

3 factors that could get software stocks going again after a brutal stretch

- 軟件股最近表現不佳，Evercore ISI 分析師認為需關注三大主題。  
- 第一年，iShares Expanded Tech-Software ETF 下跌 24.3%，表現遜色於標普 500。  
- 企業需裁員並證明 AI 投資能帶來財務收益，才能吸引投資者重返市場。

可能促使軟件股在經歷一段艱難時期後重新活躍的三個因素