美伊停火協議觸發連鎖反應，油價單日暴跌 13%，歐洲債券市場迎來兩年多來最強勁單日漲幅，市場對歐央行及英國央行的加息押注大幅收窄。
週二深夜，美國與伊朗達成兩週停火協議，霍爾木茲海峽將重新對航運開放。消息傳出後，布倫特原油週三應聲大跌 13%，至每桶約 95 美元，創近一個月新低。
油價急挫迅速緩解了市場對全球通脹衝擊的擔憂，交易員當日早間火速削減加息押注——歐洲央行與英格蘭銀行各被移除一個 25 基點的加息預期。
這一預期轉變直接驅動歐洲債市大幅走強。兩年期英國國債收益率單日下行 24 個基點至 4.17%，兩年期德國國債收益率同樣下行 24 個基點至 2.49%，均創逾三年最大單日波動幅度；長端債券亦同步上揚，整體漲勢為 2023 年以來之最。
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<h2 style="text-align: left">加息預期驟降，短端債券漲幅居前</h2>
停火協議落地後，歐元區和英國的利率預期出現明顯回調。據掉期市場隱含價格顯示，週三歐洲央行今年的加息預期已降至兩次 25 基點，首次加息時間預計不早於 6 月；而週二市場還在定價歐央行全年加息三次。
英格蘭銀行方面，市場當前僅預期今年加息一次，較週二減少一次，首次加息時間預期從 6 月會議推遲至 9 月。
與利率預期高度掛鈎的短端債券漲幅尤為突出。此前衝突爆發初期，受油價上漲引發通脹擔憂影響，短端債券跌勢最為慘烈，尤其是英國和歐元區等能源進口型經濟體。如今隨着油價回落，這類債券率先錄得大幅反彈。
長端債券同樣表現強勁。10 年期英國國債收益率週三早間下行 21 個基點至 4.70%，10 年期德國國債收益率下行 16 個基點至 2.92%，均創 2023 年以來最大單日跌幅。美國國債亦跟隨走強，10 年期美債收益率下行 11 個基點至 4.24%。
需要注意的是，衝突爆發前，市場預期英格蘭銀行年內將降息兩次，歐洲央行則被預期按兵不動。當前的市場定價顯示，此前因地緣風險推高的加息預期僅部分得到修正，債市整體尚未回到戰前水平。
<h2 style="text-align: left">分析人士：停火脆弱，反彈能否持續存疑</h2>
多位市場人士對此次反彈的持續性表示審慎。
Capital Economics 首席集團經濟學家 Neil Shearing 表示，&#34;若能源價格企穩、經濟增長好於預期，央行實施當前市場定價所隱含的緊縮力度的可能性將大幅降低。&#34;
State Street Investment Management 歐洲投資策略主管 Altaf Kassam 指出，停火&#34;有時間限制且較為脆弱&#34;，市場需要看到&#34;能源供應持續恢復以及政治層面的後續跟進&#34;，才能將此次反彈定價為一個持久的轉折點。
Jefferies 首席歐洲經濟學家 Mohit Kumar 亦持類似立場，他指出，&#34;即便海峽重新開放，能源供應恢復正常也可能需要數月時間&#34;，並補充稱，由於對進口能源的高度依賴，&#34;從宏觀角度看，歐洲的處境將比美國更為不利&#34;。

美伊達成停火兩週協議，全球避險情緒降溫，股市迎來全線反彈，國際油價大幅跳水！快來分享你的回血神操作吧！

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美伊停火兩週，市場全線反彈！

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美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

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美伊停火協議後，油價急挫迅速緩解市場對通脹的擔憂，交易員火速削減加息押注，歐洲央行與英格蘭銀行各被移除一個 25 基點的加息預期，歐洲債市錄的 2023 年以來最大單日漲幅。但分析指出，停火” 有時間限制且較為脆弱”，反彈的持續性存疑。

- 美伊停火協議導致油價暴跌 13%，歐洲債市迎來強勁上漲。  
- 加息預期大幅收縮，短端債券表現突出，特別是英歐地區。  
- 分析人士對反彈的持續性持謹慎態度，認為停火協議脆弱。

華爾街見聞

西方石油

歐央行加息預期 “一夜降温”！停火協議提振市場，歐債創 2023 年來最大單日漲幅