《大行》美銀證券微升極兔速遞目標價至 12.9 元兼上調盈測 評級「買入」

美銀證券發表研究報告，預期極兔速遞-W(01519.HK) 即將公佈的首季營運數據將顯示東南亞包裹量按年增長 70%，主要受惠於 TikTok Shop 在六個主要東南亞市場的電商 GMV 近乎翻倍增長。該行輕微上調極兔目標價，由 12.8 港元升至 12.9 港元，予「買入」評級。

美銀估計燃油成本約佔極兔運輸成本的三分之一，各地區燃油價格每上升 10%，估計將拖累純利約 6,000 萬美元。然而，印尼及馬來西亞等東南亞國家繼續提供燃油價格補貼，其中印尼近期已排除上調補貼後燃油價格的可能性，應有助減輕短期成本及需求風險。

該行基於分類加總估值法，對東南亞、中國及其他市場分別採用 13 倍、5 倍及 5 倍 2026 年預測 EV/EBITDA，上調極兔速遞 2026 至 2027 年經調整純利預測 8% 至 9%。