<p>距離 SpaceX 預期中規模空前的 IPO 僅剩數週，這家馬斯克旗下的太空與 AI 巨頭正全力向機構投資者發起攻勢。</p>
<p>據 The Information 週五報道，<strong>多位華爾街頂級基金經理計劃於 4 月 20 日當週分赴得克薩斯州最南端及田納西州孟菲斯，對 SpaceX 旗下設施展開獨家實地參觀，此次活動是公司數週來密集投資者路演的核心環節。</strong></p>
<p>與此同時，SpaceX 正着力整頓旗下持續燒錢的 xAI 業務，xAI 首席財務官 Anthony Armstrong 已離職，公司還無限期擱置了一項耗資逾 8000 萬美元的孟菲斯廢水處理設施項目。</p>
<p>上述動作表明，SpaceX 正在為 IPO 做最後的財務和形象梳理。然而，估值分歧依然是橫亙在交易面前的最大變數——部分投資者已向承銷銀行反映，<strong>外界此前報道的高達 2 萬億美元估值難以接受，並敦促公司考慮下調定價。</strong></p>
<h2>路演啓動，投資者將親赴 Starbase 與 Colossus 數據中心</h2>
<p>據三位知情人士透露，此次為期兩天的實地參觀將帶領機構投資者前往得克薩斯州 Starbase——SpaceX 正在此建造全球最大的完全可複用火箭——以及孟菲斯的 Colossus 1 和 Colossus 2，即 xAI 旗下兩座大型數據中心。</p>
<p>據知情人士透露，目前投資者溝通的核心敍事圍繞 SpaceX 的戰略願景展開：將其獨特的衞星研發能力與未來數年在太空部署高端芯片的計劃相結合，同時持續推進地面數據中心建設。這一 “天地一體” 的 AI 基礎設施敍事，是 SpaceX 向公開市場講述的核心故事。</p>
<h2>估值爭議懸而未決，定價將取決於市場反應</h2>
<p>IPO 的規模與估值最終將取決於投資者對上述路演的接受程度。據 The Information 報道，部分投資者已向承銷銀行表達顧慮，認為外界報道中 SpaceX 尋求的高達 2 萬億美元估值難以消化，並建議考慮更低的定價區間。馬斯克本人此前曾在 X 平台上對相關報道予以否認，稱公司不會尋求如此高的估值。</p>
<p>SpaceX 的 IPO 目前預計於今年 6 月推進，若成功落地，有望成為史上規模最大的新股發行之一。</p>
<h2>xAI 高管離職潮持續，SpaceX 老將接管整合</h2>
<p>在 IPO 衝刺階段，xAI 的高管團隊正經歷大規模震盪。據兩位知情人士透露，xAI 首席財務官 Anthony Armstrong 已離職。Armstrong 此前是摩根士丹利銀行家，去年秋季加入 xAI，主導公司數據中心建設及今年 1 月宣佈的 200 億美元融資輪。</p>
<p><strong>今年 2 月 SpaceX 完成對 xAI 的收購後，Armstrong 被置於 SpaceX 首席財務官 Bret Johnsen 麾下，而 Johnsen 目前正主導合併後公司的 IPO 進程。</strong>在加入 xAI 之前，Armstrong 曾參與馬斯克 2022 年收購 Twitter 的交易顧問工作，並於 2025 年在馬斯克主導的政府效率部門任職。</p>
<p>Armstrong 的離職並非孤例。據 The Information 報道，自 SpaceX 完成對 xAI 的收購（該交易對 xAI 的估值為 2500 億美元）以來，xAI 包括多位聯合創始人在內的多名高層已相繼離開。目前，SpaceX 資深高管、Starlink 團隊負責人 Michael Nicolls 已接手主導 xAI 的大部分業務，向總裁兼首席運營官 Gwynne Shotwell 彙報。據 Business Insider 報道，Nicolls 已從 SpaceX 引入工程領導層，並在一份內部備忘錄中直言 xAI&#34;明顯落後&#34;。</p>
<h2>削減開支，xAI 擱置孟菲斯廢水處理項目</h2>
<p>為配合 IPO 前的財務瘦身，SpaceX 正推動 xAI 壓縮一切不產生收入的支出。據一位知情人士透露，馬斯克近期要求 xAI 在削減開支的同時加速推進新 AI 模型計劃。</p>
<p>最直接的體現是，xAI 無限期擱置了孟菲斯一項造價逾 8000 萬美元的廢水回收設施建設。該設施原計劃為 Colossus 數據中心及其他工業場所提供循環用水，xAI 於去年 10 月正式破土動工。</p>
<p>據當地媒體 Daily Memphian 報道，負責該項目的工程師已確認項目處於&#34;無限期暫停&#34;狀態。馬斯克隨後在 X 平台發文回應稱：&#34;我們需要專注於完成 Colossus 2 並確保其極度穩定，之後再建設水循環工廠。&#34;</p>
<p>然而，這一決定在孟菲斯引發政治反彈風險。xAI 的 Colossus 數據中心已成為當地的重要政治議題，廢水處理設施原本是 xAI 向外界展示其降低環境影響承諾的重要舉措，項目擱置預計將在當地引發強烈反彈。</p>

GXAI

<p>SpaceX IPO 倒計時：機構投資者將於 4 月 20 日當週親赴德州 Starbase 與孟菲斯 Colossus 數據中心實地考察，“天地一體” AI 基礎設施成核心敍事。然而，2 萬億美元估值遭投資者牴觸、xAI 高管離職潮持續、8000 萬廢水項目被無限期擱置——這場史上潛在最大 IPO，仍懸念重重。</p>

- SpaceX 計劃於 6 月進行 IPO，正積極推介投資者。  
- 多位基金經理將於 4 月 20 日參觀其設施以評估投資機會。  
- 由於估值爭議，部分投資者已建議降低 IPO 定價。

IPO 前夕，Space X 邀請華爾街頂尖基金經理 “現場調研”