<p>香港金融管理局（HKMA）被敦促進一步放寬對穩定幣的限制，此前已向兩家銀行頒發了該市首批數字貨幣發行許可證。銀行家、風險投資家和分析師表示，這一期待已久的批准——授予滙豐銀行和由渣打銀行主導的合資企業——未能達到市場預期，突顯了監管機構在持續風險擔憂下的謹慎態度。“僅發放兩張許可證，並且都是給傳統銀行，這讓人感到意外，” 光大證券國際的策略師吳凱仁表示。“市場原本預計監管機構會向來自更廣泛背景的穩定幣發行者發放至少三張許可證。” 吳表示，HKMA 在尋求通過穩定幣促進金融創新的同時，優先考慮風險管理。與比特幣和以太坊等高度波動的加密貨幣不同，穩定幣通常與法定貨幣或其他參考資產掛鈎，旨在將數字資產的效率與傳統貨幣的穩定性結合起來。香港是首批引入穩定幣發行綜合監管框架的司法管轄區之一。其穩定幣條例——全球最早的此類法律之一——於去年八月生效，強化了該市成為全球數字資產中心的雄心。“我們認為這表明了一種保守的監管方式，銀行——而非監管較少的參與者——在市場發展中處於前沿，” 標普全球評級在公告後的研究報告中表示。這些批准的到來也晚於預期。HKMA 此前曾表示，在審查 36 份申請後只會發放少量許可證。副首席執行官陳偉文表示，延遲反映了審查過程比預期更長，因為監管機構希望確保申請者滿足嚴格的風險管理、客户身份識別和運營韌性要求。行業參與者現在呼籲在未來的輪次中擴大准入。風險投資公司 MindWorks 的創始人兼首席執行官張大偉表示，非銀行發行者和科技初創公司的許可證將是進一步放鬆監管的一個受歡迎的下一步。“目前，只有銀行獲得了許可證，並且只允許發行與港元掛鈎的穩定幣，” 他説。“我們希望下一批能包括更多的非銀行公司和初創企業。” HKMA 選擇滙豐銀行和渣打銀行主導的財團，部分原因是兩者都是該市的紙幣發行銀行，具有發行貨幣和維持金融穩定的豐富經驗，香港金融分析師及專業評論員協會主席鄧星興表示。“我們尊重 HKMA 首批獲得許可證的穩定幣發行者的結果，” 由前 HKMA 首席執行官陳達霖創辦的金融科技公司 RD Technologies 在一份聲明中表示。“我們將繼續與監管機構保持密切溝通，並期待在下一階段的監管評估和許可證發放中取得進展。” RD Technologies 是 HKMA 穩定幣發行者沙盒的參與者之一，該沙盒於 2024 年啓動，允許在包括電子商務支付、跨境結算和代幣化資產交易等用例中進行有限測試。滙豐銀行週五表示，計劃在今年下半年推出一款港元支持的穩定幣，並將其整合到 PayMe 和移動銀行平台中。初步用例將包括點對點轉賬和商户支付。與此同時，由渣打銀行、Animoca Brands 和香港電訊組成的合資企業 Anchorpoint 計劃在第二季度推出其港元穩定幣 HKD At Par (HKDAP)，首席執行官多米尼克·馬菲在週五的媒體簡報會上表示，初期目標是機構投資者。根據標普的説法，穩定幣相關產品可能會擴大銀行的手續費收入和產品供應。它們還可能幫助貸款機構吸引尋求離岸加密貨幣投資的中國大陸客户，因為國內市場對這類資產的限制。</p>

渣打銀行

匯豐控股

滙豐

渣打集團

區塊鏈 ETF - Amplify

<p>香港金融管理局（HKMA）已向滙豐銀行和一個由渣打銀行主導的財團發放了首批兩張穩定幣發行許可證，但行業專家認為這未能達到預期。分析師呼籲在未來的輪次中，擴大對非銀行發行者和科技初創公司的許可證獲取。HKMA 的保守做法優先考慮風險管理，這些批准被視為將香港建立為全球數字資產中心的一步。滙豐銀行計劃推出一種以港元為支持的穩定幣，而該合資企業則旨在通過自己的穩定幣吸引機構投資者</p>

<p>The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) is being urged to go further in loosening restrictions on stablecoins, after granting the city’s first two licences to banks to issue the digital currency. Bankers, venture capitalists and analysts said the long-awaited approvals – awarded to HSBC and a joint venture led by Standard Chartered – fell short of market expectations, underscoring the regulator’s cautious stance amid lingering risk concerns. “It came as a surprise that only two licences were issued, and both to traditional banks,” said Kenny Ng Lai-yin, a strategist at Everbright Securities International. “The market had expected the authority to issue at least three licences for stablecoin issuers from a broader range of backgrounds.” Ng said the HKMA was prioritising risk management, even as it sought to promote financial innovation through stablecoins. Unlike highly volatile cryptocurrencies such as bitcoin and Ethereum, stablecoins are typically pegged to fiat currencies or other reference assets, with the aim of combining the efficiency of digital assets with the stability of traditional money. Hong Kong is among the first jurisdictions to introduce a comprehensive regulatory framework for stablecoin issuance. Its Stablecoin Ordinance – one of the world’s earliest such laws – came into effect in August last year, reinforcing the city’s ambitions to become a global digital asset hub. “We believe this signals a conservative regulatory approach, with banks – rather than less-regulated players – at the forefront of market development,” S&amp;P Global Ratings said in a research note following the announcement. The approvals also arrived later than expected. The HKMA had previously indicated it would issue only a small number of licences after reviewing 36 applications. Deputy CEO Darryl Chan Wai-man said the delay reflected a longer-than-anticipated review process, as regulators sought to ensure applicants met stringent requirements on risk management, know-your-customer checks and operational resilience. Industry participants are now calling for broader access in future rounds. David Chang, founder and CEO of venture capital firm MindWorks, said licences for non-bank issuers and technology start-ups would be a welcome next step alongside further deregulation. “At the moment, only banks have been licensed, and only Hong Kong dollar-pegged stablecoins are permitted,” he said. “We hope the next batch will include more non-bank companies and start-ups.” The HKMA selected HSBC and the Standard Chartered-led consortium in part because both were among the city’s note-issuing banks, with established experience in currency issuance and maintaining financial stability, said Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators. “We respect the results of the HKMA’s first batch of licensed stablecoin issuers,” RD Technologies, a fintech firm founded by former HKMA CEO Norman Chan Tak-lam, said in a statement. “We will continue to maintain close communication with regulatory bodies and look forward to achieving progress in the next phase of regulatory assessment and license issuance.” RD Technologies was among participants in the HKMA’s stablecoin issuer sandbox, launched in 2024 to allow limited testing across use cases including e-commerce payments, cross-border settlements and tokenised asset trading. HSBC said on Friday it planned to launch a Hong Kong dollar-backed stablecoin in the second half of this year, integrating it into its PayMe and mobile banking platforms. Initial use cases will include peer-to-peer transfers and merchant payments. Meanwhile, Anchorpoint – the joint venture formed by Standard Chartered, Animoca Brands and Hong Kong Telecommunications – aimed to roll out its Hong Kong dollar stablecoin, HKD At Par (HKDAP), in the second quarter, initially targeting institutional investors, CEO Dominic Maffei said in a media briefing on Friday. Stablecoin-related products could expand banks’ fee income and product offerings, according to S&amp;P. They may also help lenders attract mainland Chinese clients seeking offshore crypto exposure, given restrictions on such assets in the domestic market.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港金融管理局（HKMA）被敦促進一步放寬對穩定幣的限制，此前已向兩家銀行頒發了該市首批數字貨幣發行許可證。銀行家、風險投資家和分析師表示，這一期待已久的批准——授予滙豐銀行和由渣打銀行主導的合資企業——未能達到市場預期，突顯了監管機構在持續風險擔憂下的謹慎態度。“僅發放兩張許可證，並且都是給傳統銀行，這讓人感到意外，” 光大證券國際的策略師吳凱仁表示。“市場原本預計監管機構會向來自更廣泛背景的穩定幣發行者發放至少三張許可證。” 吳表示，HKMA 在尋求通過穩定幣促進金融創新的同時，優先考慮風險管理。與比特幣和以太坊等高度波動的加密貨幣不同，穩定幣通常與法定貨幣或其他參考資產掛鈎，旨在將數字資產的效率與傳統貨幣的穩定性結合起來。香港是首批引入穩定幣發行綜合監管框架的司法管轄區之一。其穩定幣條例——全球最早的此類法律之一——於去年八月生效，強化了該市成為全球數字資產中心的雄心。“我們認為這表明了一種保守的監管方式，銀行——而非監管較少的參與者——在市場發展中處於前沿，” 標普全球評級在公告後的研究報告中表示。這些批准的到來也晚於預期。HKMA 此前曾表示，在審查 36 份申請後只會發放少量許可證。副首席執行官陳偉文表示，延遲反映了審查過程比預期更長，因為監管機構希望確保申請者滿足嚴格的風險管理、客户身份識別和運營韌性要求。行業參與者現在呼籲在未來的輪次中擴大准入。風險投資公司 MindWorks 的創始人兼首席執行官張大偉表示，非銀行發行者和科技初創公司的許可證將是進一步放鬆監管的一個受歡迎的下一步。“目前，只有銀行獲得了許可證，並且只允許發行與港元掛鈎的穩定幣，” 他説。“我們希望下一批能包括更多的非銀行公司和初創企業。” HKMA 選擇滙豐銀行和渣打銀行主導的財團，部分原因是兩者都是該市的紙幣發行銀行，具有發行貨幣和維持金融穩定的豐富經驗，香港金融分析師及專業評論員協會主席鄧星興表示。“我們尊重 HKMA 首批獲得許可證的穩定幣發行者的結果，” 由前 HKMA 首席執行官陳達霖創辦的金融科技公司 RD Technologies 在一份聲明中表示。“我們將繼續與監管機構保持密切溝通，並期待在下一階段的監管評估和許可證發放中取得進展。” RD Technologies 是 HKMA 穩定幣發行者沙盒的參與者之一，該沙盒於 2024 年啓動，允許在包括電子商務支付、跨境結算和代幣化資產交易等用例中進行有限測試。滙豐銀行週五表示，計劃在今年下半年推出一款港元支持的穩定幣，並將其整合到 PayMe 和移動銀行平台中。初步用例將包括點對點轉賬和商户支付。與此同時，由渣打銀行、Animoca Brands 和香港電訊組成的合資企業 Anchorpoint 計劃在第二季度推出其港元穩定幣 HKD At Par (HKDAP)，首席執行官多米尼克·馬菲在週五的媒體簡報會上表示，初期目標是機構投資者。根據標普的説法，穩定幣相關產品可能會擴大銀行的手續費收入和產品供應。它們還可能幫助貸款機構吸引尋求離岸加密貨幣投資的中國大陸客户，因為國內市場對這類資產的限制。</p>
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Calls grow for HKMA to go further on stablecoins after conservative first batch

- 香港金融管理局已向 HSBC 及標準 Chartered 批准發行穩定幣的首批兩張許可證。  
- 行業內人士認為發放數量低於預期，預計至少會有三張許可證發放。  
- 監管機構強調風險管理，呼籲未來增發許可證以促進更多創新。

在保守的首批穩定幣之後，呼籲香港金融管理局採取更進一步的措施