<p>以 Dynamix Corporation 為途徑的以太機器（The Ether Machine）進入公開市場的計劃已結束。在週五晚上發佈的一份聲明中，這家擬議的以太國庫公司表示，它已 “共同同意終止” 之前宣佈的與納斯達克上市的 SPAC 的商業合併協議，“立即生效，原因是市場條件不利。”</p>
<p>該交易最初於 2025 年 7 月 21 日宣佈，原本計劃通過與 Dynamix 的合併將 The Ether Reserve LLC 上市，存續實體將以 ETHM 的股票代碼交易。當時，該公司表示預計將以超過 400,000 ETH 的資產負債表啓動，這一金額現在價值約 9 億美元，主要得益於聯合創始人及早期 Consensys 成員 Andrew Keys 貢獻的 170,000 ETH。</p>
<p>根據 Dynamix 向 SEC 提交的 8-K 文件，終止協議還解除了相關的贊助商支持協議、ETHM 認購協議和貢獻協議。</p>
<p>對於 Dynamix 來説，這次分手並非沒有安慰獎。協議附錄 A 中確定的 “付款方”，可能與以太機器有關，合同上有義務在 4 月 8 日生效日期後的 15 天內向 SPAC 匯款 5000 萬美元。雙方還交換了廣泛的相互解除、非貶損條款和涵蓋投資者相關訴訟風險的賠償安排。</p>
<p>5000 萬美元的數字相對於 Dynamix 大約 232 百萬美元的市值而言是相當重要的。文件中並未明確付款方是否為 The Ether Reserve、其附屬公司或原交易的其他支持者，但假設該費用是分手費，付款方可能與該實體有關。</p>
<p>Dynamix 尚未失去選擇。註冊於開曼羣島的 SPAC 保留其在 2026 年 11 月 22 日之前完成初步商業合併的最後期限。如果未能在該日期之前識別並完成新的目標，其章程要求其結束運營，從信託賬户中以現金贖回公眾股份並清算。</p>
<p>此次崩潰發生在數字資產國庫（DAT）工具和與加密相關的 SPAC 上市普遍降温的背景下，因為以太幣的價格在最近幾個月難以維持勢頭。以太機器曾被宣傳為一個為公眾市場投資者大規模積累和質押 ETH 的工具。</p>
<p>根據 The Block 的以太國庫追蹤器，目前有 10 家以太國庫公司在運作，持有超過 600 萬 ETH，價值近 140 億美元。最大的公司，Tom Lee 的 Bitmine，最近將其股票在紐約證券交易所上市，同時其董事會一致批准將 2025 年的股票回購授權從 10 億美元增加到 40 億美元。</p>
<p>The Ether Machine 和 Dynamix 的代表未立即回應評論請求。</p>
<p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於加密領域的其他公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、重要和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
<p>© 2026 The Block。版權所有。本文僅供信息參考。並不提供或意圖作為法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>

ETHE

DYNX

EZET

<p>Ether Machine 和 Dynamix Corporation 已因不利的市場條件共同終止了他們的 SPAC 合併。該交易最初於 2025 年 7 月 21 日宣佈，旨在將 The Ether Reserve LLC 公開上市。作為終止的一部分，Dynamix 將獲得 5000 萬美元的賠償，該公司的市值約為 2.32 億美元。該 SPAC 有直到 2026 年 11 月 22 日的時間尋找新的商業組合。這一崩潰反映了數字資產國庫工具和與加密相關的 SPAC 上市在以太坊價格疲軟的背景下的更廣泛下滑</p>

<p>The Ether Machine's path to the public markets via Dynamix Corporation is over. In a statement posted Friday night, the would-be ether treasury company said it had &#34;mutually agreed to terminate&#34; its previously announced Business Combination Agreement with the Nasdaq-listed SPAC, &#34;effective immediately, as a result of unfavorable market conditions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>以 Dynamix Corporation 為途徑的以太機器（The Ether Machine）進入公開市場的計劃已結束。在週五晚上發佈的一份聲明中，這家擬議的以太國庫公司表示，它已 “共同同意終止” 之前宣佈的與納斯達克上市的 SPAC 的商業合併協議，“立即生效，原因是市場條件不利。”</p>
</div><p>The deal, originally announced on July 21, 2025, would have taken The Ether Reserve LLC public through a combination with Dynamix, with the surviving entity trading under the ticker ETHM. At the time, the firm said it expected to launch with more than 400,000 ETH on its balance sheet, a sum now worth about $900 million, thanks largely to a 170,000 ETH contribution from co-founder and early Consensys member Andrew Keys.</p>
<div class="lb-trans"><p>該交易最初於 2025 年 7 月 21 日宣佈，原本計劃通過與 Dynamix 的合併將 The Ether Reserve LLC 上市，存續實體將以 ETHM 的股票代碼交易。當時，該公司表示預計將以超過 400,000 ETH 的資產負債表啓動，這一金額現在價值約 9 億美元，主要得益於聯合創始人及早期 Consensys 成員 Andrew Keys 貢獻的 170,000 ETH。</p>
</div><p>According to the 8-K filed by Dynamix with the SEC, the termination also unwinds the related Sponsor Support Agreement, ETHM Subscription Agreements, and Contribution Agreement.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Dynamix 向 SEC 提交的 8-K 文件，終止協議還解除了相關的贊助商支持協議、ETHM 認購協議和貢獻協議。</p>
</div><p>The breakup is not without a consolation prize for Dynamix. A &#34;Payor&#34; identified on Annex A of the agreement, likely connected to The Ether Machine, is contractually obligated to wire $50 million to the SPAC within 15 days of the April 8 effective date. The parties also exchanged broad mutual releases, non-disparagement covenants, and indemnification arrangements covering investor-related litigation risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Dynamix 來説，這次分手並非沒有安慰獎。協議附錄 A 中確定的 “付款方”，可能與以太機器有關，合同上有義務在 4 月 8 日生效日期後的 15 天內向 SPAC 匯款 5000 萬美元。雙方還交換了廣泛的相互解除、非貶損條款和涵蓋投資者相關訴訟風險的賠償安排。</p>
</div><p>The $50 million figure is significant relative to Dynamix's roughly $232 million market capitalization. It is unclear from the filing whether the Payor is The Ether Reserve, its affiliates, or another backer of the original transaction, but presuming the fee is a breakup fee, the Payor is likely connected to the entity.</p>
<div class="lb-trans"><p>5000 萬美元的數字相對於 Dynamix 大約 232 百萬美元的市值而言是相當重要的。文件中並未明確付款方是否為 The Ether Reserve、其附屬公司或原交易的其他支持者，但假設該費用是分手費，付款方可能與該實體有關。</p>
</div><p>Dynamix is not yet out of options. The Cayman Islands-domiciled SPAC retains its November 22, 2026 deadline to consummate an initial business combination. If it fails to identify and close a new target by that date, its charter requires it to wind up, redeem public shares from the trust account in cash, and liquidate.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dynamix 尚未失去選擇。註冊於開曼羣島的 SPAC 保留其在 2026 年 11 月 22 日之前完成初步商業合併的最後期限。如果未能在該日期之前識別並完成新的目標，其章程要求其結束運營，從信託賬户中以現金贖回公眾股份並清算。</p>
</div><p>The collapse comes amid a broader cooling in digital asset treasury (DAT) vehicles and crypto-adjacent SPAC listings, as ether's price has struggled to sustain momentum in recent months. The Ether Machine had been pitched as a vehicle to accumulate and stake ETH at scale on behalf of public-market investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次崩潰發生在數字資產國庫（DAT）工具和與加密相關的 SPAC 上市普遍降温的背景下，因為以太幣的價格在最近幾個月難以維持勢頭。以太機器曾被宣傳為一個為公眾市場投資者大規模積累和質押 ETH 的工具。</p>
</div><p>Currently, 10 Ethereum treasury companies are active, holding more than 6 million ETH worth nearly $14 billion, according to The Block's Ethereum Treasury Tracker. The largest, Tom Lee's Bitmine, recently uplisted its stock to the New York Stock Exchange while its board unanimously approved an increase to its 2025 share repurchase authorization from $1 billion to $4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 The Block 的以太國庫追蹤器，目前有 10 家以太國庫公司在運作，持有超過 600 萬 ETH，價值近 140 億美元。最大的公司，Tom Lee 的 Bitmine，最近將其股票在紐約證券交易所上市，同時其董事會一致批准將 2025 年的股票回購授權從 10 億美元增加到 40 億美元。</p>
</div><p>Representatives for The Ether Machine and Dynamix did not immediately respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>The Ether Machine 和 Dynamix 的代表未立即回應評論請求。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於加密領域的其他公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、重要和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。版權所有。本文僅供信息參考。並不提供或意圖作為法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>
</div>

Ether Machine and Dynamix mutually scrap SPAC merger, blame ‘unfavorable market conditions’

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以太坊機器和 Dynamix 相互取消 SPAC 合併，原因是 ‘不利的市場條件’