國泰海通 · 宏觀聚焦｜70 年代的黃金牛市：如何開始、如何結束——歷史比較研究三

本文分析了 1970 年代黃金牛市的起始與結束，指出其受貨幣體系重構、通脹預期失控及投機情緒等因素影響。1970-1974 年，美元貶值與通脹加劇推動黃金需求上升；1975-1976 年，宏觀基本面改善及供給壓力導致黃金價格回落；1977-1980 年，惡性通脹與地緣衝突再次推動黃金上漲，直到 1980 年美聯儲加息才結束牛市。