<p>[香港] 中國最大的保險公司中國平安正在尋求通過出售其在一些基金中的股份來減少對軟件相關私募股權（PE）的投資，消息人士透露。</p>
<p>該保險公司已委託 Campbell Lutyens 出售約 10 億美元的股份，消息人士表示，由於信息私密，要求不被透露身份。出售過程於 3 月開始。</p>
<p>消息人士稱，投資組合的大部分由 Vista Equity Partners 管理的兩個軟件相關基金組成，這些基金主要投資於北美，成立於 2010 年代末。此外，還有一個由 KKR 管理的北美相關基金。</p>
<p>最近，其他私募信貸基金在尋求縮減對該行業的投資時，已不再向軟件借款人提供資金，許多私募股權計劃出售的軟件公司交易也已停滯。</p>
<p>在過去 15 年中，私募市場管理者向軟件領域投入了數千億美元，押注軟件即服務商業模式將產生高增長和可靠的現金流。在此期間，這一關注點變得愈加集中，軟件和技術服務在近年來佔據了所有私募股權交易的大約一半，遠超其他行業。</p>
<p>中國平安早在 2024 年通過其海外子公司進入了二級市場。在這筆交易中，該保險公司從資產負債表中出售了一些基金股份，但繼續為新投資者管理這些資產。消息人士表示，通過這樣的交易，幫助中國平安獲得流動性並發展其資產管理業務。當前的交易也以類似方式進行。</p>
<p>Vista、KKR、Campbell Lutyens 和代表其母公司的中國平安保險海外（控股）公司的代表均拒絕置評。</p>
<p>中國保險公司的境外私募投資受到配額限制，包括在合格境內機構投資者等項目中的投資。中國平安在中國保險公司中持有最大的此類配額，最近在 3 月獲得了額外的 8000 萬美元配額，根據彭博社基於國家外匯管理局的披露進行的計算。</p>
<p>截至 2025 年底，中國平安的總投資資產為 6.5 萬億元人民幣（約 9520 億美元）。其當年的投資收入下降了 4%，降至 1545 億元人民幣。其海外子公司管理約 600 億美元。彭博社報道。</p>

中國平安

<p>中國最大的保險公司中國平安正在尋求出售價值 10 億美元的軟件相關私募股權資產，以減少其在該領域的風險敞口。這筆交易由 Campbell Lutyens 管理，包括主要由 Vista Equity Partners 和 KKR 管理的基金股份。這一舉措跟隨了私募信貸基金逐漸遠離軟件投資的趨勢。中國平安旨在複製之前在二級市場上成功的交易，以增強流動性和資產管理。該保險公司的總投資資產估值為 6.5 萬億元，近期投資收入有所下降</p>

<p>[HONG KONG] China’s biggest insurer Ping An Insuranceis seeking to reduce software-focused private equity (PE) exposure by selling its stakes in some funds, according to sources familiar with the matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 中國最大的保險公司中國平安正在尋求通過出售其在一些基金中的股份來減少對軟件相關私募股權（PE）的投資，消息人士透露。</p>
</div><p>The insurer has tapped Campbell Lutyens to offload stakes worth about US$1 billion, the sources said, asking not to be identified because the information is private. The sale process started in March, they added.</p>
<div class="lb-trans"><p>該保險公司已委託 Campbell Lutyens 出售約 10 億美元的股份，消息人士表示，由於信息私密，要求不被透露身份。出售過程於 3 月開始。</p>
</div><p>The majority of the portfolio consists of two software-focused funds managed by Vista Equity Partners from the late 2010s that invested primarily in North America, the sources said. There’s also another North America-focused fund managed by KKR, the sources added.</p>
<div class="lb-trans"><p>消息人士稱，投資組合的大部分由 Vista Equity Partners 管理的兩個軟件相關基金組成，這些基金主要投資於北美，成立於 2010 年代末。此外，還有一個由 KKR 管理的北美相關基金。</p>
</div><p>Recently other private credit funds have turned away software borrowers as they seek to shrink their exposure to the sector, and a number of software company sales planned by private equity have stalled.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，其他私募信貸基金在尋求縮減對該行業的投資時，已不再向軟件借款人提供資金，許多私募股權計劃出售的軟件公司交易也已停滯。</p>
</div><p>Private market managers allocated hundreds of billions of US dollars to software over the last 15 years, betting that software-as-a-service business models would generate high growth and reliable cash flows. That focus became increasingly concentrated during the period, with software and technology services accounting for about half of all private equity deals in recent years, far surpassing any other industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去 15 年中，私募市場管理者向軟件領域投入了數千億美元，押注軟件即服務商業模式將產生高增長和可靠的現金流。在此期間，這一關注點變得愈加集中，軟件和技術服務在近年來佔據了所有私募股權交易的大約一半，遠超其他行業。</p>
</div><p>Ping An earlier tapped the secondaries market in 2024 via its overseas arm. In this transaction, the insurer offloaded some of the fund stakes from the balance sheet but continued to manage the assets for the new investors. Through such a transaction, it helped Ping An obtain liquidity and grow its asset management businesses, the sources familiar said. The current deal is being structured in a similar way, they added.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國平安早在 2024 年通過其海外子公司進入了二級市場。在這筆交易中，該保險公司從資產負債表中出售了一些基金股份，但繼續為新投資者管理這些資產。消息人士表示，通過這樣的交易，幫助中國平安獲得流動性並發展其資產管理業務。當前的交易也以類似方式進行。</p>
</div><p>Representatives from Vista, KKR, Campbell Lutyens and Ping An Insurance Overseas (Holdings), which holds the PE assets on behalf of its parent, declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vista、KKR、Campbell Lutyens 和代表其母公司的中國平安保險海外（控股）公司的代表均拒絕置評。</p>
</div><p>China insurers’ offshore private investments are bound by quota limits, including those in programmes such as Qualified Domestic Institutional Investor. Ping An, which holds the largest such quota among China insurers, recently received an additional US$80 million limit in March, according to calculations by Bloomberg based on State Administration of Foreign Exchange disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國保險公司的境外私募投資受到配額限制，包括在合格境內機構投資者等項目中的投資。中國平安在中國保險公司中持有最大的此類配額，最近在 3 月獲得了額外的 8000 萬美元配額，根據彭博社基於國家外匯管理局的披露進行的計算。</p>
</div><p>Ping An’s total investment assets stood at 6.5 trillion yuan (S$952 billion) as at the end of 2025. Its investment income for the year fell 4 per cent to 154.5 billion yuan. The overseas arm manages around US$60 billion. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年底，中國平安的總投資資產為 6.5 萬億元人民幣（約 9520 億美元）。其當年的投資收入下降了 4%，降至 1545 億元人民幣。其海外子公司管理約 600 億美元。彭博社報道。</p>
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中國平安計劃出售價值 10 億美元的軟件領域私募股權資產