《大行》大摩微調匯控渣打目標價 評級「增持」

摩根士丹利就銀行業發表研究報告，預期今年首季亞洲區內銀行的業績將由較高的非淨利息收入帶動。大摩料 HIBOR 將按季下跌約 66 個基點，對匯控 (00005.HK) 及渣打 (02888.HK) 的淨利息收入構成下行壓力。不過，有關影響將被市場波動帶動的強勁非淨利息收入所抵消。

由於地緣政治風險及宏觀不確定性，大摩預期信貸成本可能提前在今年首季入帳。對匯控而言，預期管理層將計提 2.5 億美元的額外撥備。資本回報方面，大摩預期匯控次季才會恢復股份回購，而渣打通常在半年及全年業績時公佈股份回購。

展望未來，大摩認為不確定性將持續。由於預期今年減息時間將推遲一季，大摩已上調兩間銀行今年淨利息收入預測；料今年餘下時間的資本市場活動水平仍不確定。大摩將匯控及渣打的目標價微調不足 1%，分別予目標價 149 港元及 195 港元，均予「增持」評級；預期 5 月的投資者研討會將是兩間銀行下一個關鍵催化因素。