<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>中東戰事衝擊全球能源供應，美國聯儲局前主席耶倫出席滙豐全球投資峰會時指出，當前全球經濟正遭遇局部能源供應衝擊，即使在最樂觀場景下，全球油價上漲也將引發階段性通脹高企，且衝擊已蔓延至液化天燃氣、化肥、航運成本等多個領域。她預計，聯儲局會在今年稍後時間減息，但現時局勢不可預料，「很多事情都有可能」，將減息決策上將非常謹慎。</p><h2>聯儲局不太可能加息</h2><p>現時聯邦基金利率維持在 3.5 厘至 3.75 厘水平，耶倫指，目前聯邦公開市場委員會（FOMC）內部意見分歧，長期通脹預期仍低且穩定，短期預期略有上升但尚不憂慮。她指，中東衝突前，聯儲局貨幣政策定位良好，若通脹不下降，當局可以不減息；若通脹如預期下降，則可以降回中性水平，以及勞動市場較預期疲弱，甚至可以減息兩次。她又稱，雖不能排除有加息的可能，但不太可能會發生。</p><p>她續指，通脹因關稅轉嫁影響，需要 6 至 9 個月消退，雖勞工市場職位增長放緩，但移民減少亦令勞動力供應減少，整體亦穩定。</p><h2>白宮干預已突破常規</h2><p>美國通脹在過去 5 年高於 2% 的目標區間，耶倫指，下任主席提名人沃什素有「通脹鷹派」聲譽，沃什若上任，其政策主張與特朗普政府的低利率訴求可能形成衝突，而當前白宮對聯儲局的干預已突破常規，若干預持續，對美國經濟的威脅正日益增加，恐面臨淪為「香蕉共和國（Banana Republic）」（即腐敗、受強大勢力操控的國家）的風險。</p><h2>明確反對「中美脫鈎」</h2><p>美元方面，她認為，美元地位的長期穩固依賴美國宏觀經濟政策的可信度，若通脹失控或聯儲局獨立性持續受損，可能削弱全球對美元的信心，但目前尚未出現足以替代美元的貨幣選項，穩定幣的發展亦大機會以美元為基礎，進一步鞏固其儲備貨幣地位。</p><p>中美經貿關係方面，耶倫明確反對「中美脫鈎」，強調兩國貿易與投資聯繫深度互補，應予以維護和發展。</p> </div></div>

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<p>耶倫在滙豐全球投資峯會上表示，全球經濟面臨能源供應衝擊，預計今年稍後將減息，但決策將非常謹慎。她指出，通脹因關税轉嫁影響需 6 至 9 個月消退，且白宮對聯儲局的幹預已突破常規，可能導致美國經濟面臨"香蕉共和國"的風險。耶倫反對"中美脱鈎"，強調兩國經濟關係的互補性。</p>

- 耶倫指出，全球能源供應受中東戰爭衝擊，油價上漲將引發通脹。  
- 她預計美聯儲將在稍後減息，但決策將非常謹慎，長短期通脹預期分歧。  
- 耶倫反對 “中美脱鈎”，強調兩國貿易關係需維護與發展。

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耶倫憂階段性通脹 今年仍有望減息 斥白宮幹預儲局 美恐淪為「香蕉共和國」

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