《大行》大摩降地平線目標價至 10 元 評級「增持」

摩根士丹利發表研究報告，將地平線機器人 (09660.HK) 目標價由 11.5 元下調至 10 元，評級「增持」，同時調整對其 2026 至 2028 年盈利預測，料期內自動駕駛晶片出貨量將高於先前預期，但因產品組合轉變而下調毛利率預測。另預期下一代智駕晶片征程 7 (J7) 平台於今年底至明年初推出前，2026 至 2028 年的研發費用將較先前預期為高。

該行認為，地平線今年以來股價跑輸大市，已反映國內汽車需求疲弱、記憶體成本上升、競爭加劇及研發開支高企等因素。該行看好公司 J6P 或 HSD 的產能爬坡、整合式智能座艙駕駛方案的首次亮相，以及 今年底至明年初推出的 J7 平台。