<p><em>(這是 CNBC 的 “Power Insider” 通訊，帶你深入瞭解全球能源行業的投資、人物和公司。點擊</em> <em>這裏</em> <em>訂閲。)</em></p>
<p>預測能源價格的走向本就困難，但在戰爭時期更是如此。現在，再加上涉及全球最重要航道之一的航運大幅放緩，這個任務幾乎變得不可能。</p>
<p>即使是地球上最聰明的能源內部人士現在也在進行相當多的猜測。如果你告訴我們戰爭何時以及如何結束，事情可能會稍微簡單一些。但現在承認 “我們不知道” 並不丟人，因為坦率地説，我們確實不知道。</p>
<p>美國對霍爾木茲海峽周邊伊朗港口的 “封鎖” 剛剛過去一週。當美國海軍封鎖宣佈時，有人擔心這會進一步激怒伊朗或叛亂的伊朗軍方，可能會攻擊船舶交通、港口或人員。幸運的是，情況相對平靜。然而，我們可能只需一次無人機襲擊、一枚失控的伊朗導彈，或一次嚴重的霍爾木茲水雷爆炸，就會導致局勢升級。直接攻擊美國軍艦將使油價飆升。這是一個令人恐懼和不確定的時刻。</p>
<p>話雖如此……</p>
<p><strong>我的看法 →</strong> 霍爾木茲海峽對全球能源的重要性不再像幾周前那樣。原因如下。在過去幾年中，沙特阿拉伯和阿聯酋非常聰明地建立了備用管道。這些管道——沙特的日均 700 萬桶的產能和阿聯酋的日均約 150 萬桶——將通過霍爾木茲海峽的船運石油流量減少了一半。</p>
<p>我們知道，霍爾木茲海峽對的不僅僅是石油至關重要。我一直明確表達對化肥、航空燃料、其他精煉產品甚至半導體制造用氦氣短缺的擔憂。即使霍爾木茲海峽很快恢復到戰爭前的航運水平——順便説一下，絕對沒有人對此抱有希望——恢復到任何正常狀態可能需要幾個月。今年的低估是，這是一個極其不確定的時期。如此之多，以至於我對兩件事非常確定：</p>
<p><strong>第一，</strong> MarineTraffic.com 的實時船舶地圖是目前全球市場上最重要的地圖。</p>
<p><strong>第二，</strong> 這場戰爭會結束。當它結束時，接下來會怎樣？美國會像戰爭前那樣繼續，還是會繼續努力成為全球能源的絕對強國？</p>
<p>許多投資者押注於後者。儘管美國的石油生產已經創下歷史新高，但我們目前沒有看到鑽探活動的顯著增長，這表明大型企業尚未準備好投入更多資金。</p>
<p>一些較小的企業足夠靈活，可以增加更多的石油，但我們必須等到 ConocoPhillips、ExxonMobil 和 Chevron 在月底發佈財報和資本支出更新（日期見下方日曆）。</p>
<p>考慮到這一切以及許多未知因素，投資者該怎麼辦？那麼現在該投資哪裏呢？</p>
<p><strong>我的看法 →</strong> 在與能源投資者和內部人士交談後，這一主題變得清晰：投資於那些正在滿足美國能源安全的公司。</p>
<p>Fundstrat 創始人兼首席執行官 Tom Lee 表示，要關注長期目標，專注於三種安全：主權安全、網絡安全和能源安全。對於能源，Lee 還表示要關注萬億美元的電力建設。他和他的團隊非常看好 GE Vernova（GEV）。這家總部位於波士頓的公司在能源領域的多個方面表現出色，從天然氣到風能，正如最近在休斯頓採訪中，出生於紐約賓漢姆頓的首席執行官告訴我們的那樣。然而，請注意，GE Vernova 的股價幾乎比 917 美元的平均目標價高出 70 美元。今年股價上漲了 51%。或許可以關注一些即將到來的升級。</p>
<p>Lee 對管道公司 ONEOK（OKE）也持樂觀態度，目前股價為 84.84 美元，低於華爾街 92.53 美元的平均目標價約 12 美元。他還喜歡 Texas Pacific Land（TPL），這是一家獨特的公司，根據數據研究公司 FactSet，只有四位分析師在關注它。其中一位分析師對 TPL 給予了罕見的賣出評級，而另一位則給予了減持評級。Lee 顯然並不擔心，或許在關注其從近期高點下跌 23% 的情況。Fundstrat 的老闆顯然也喜歡電力線路的內部信息，偏愛行業巨頭 Quanta Services（PWR）。</p>
<p>Strategy Asset Managers 的 Tom Hulick 同意 Tom Lee 的管道主題，向客户推薦巨頭 Kinder Morgan（KMI）。他説，現在是石油和天然氣運輸公司最好的時機，他並不擔心其交易接近歷史高點。Hulick 喜歡 KMI 近 80,000 英里的管道，並稱其為 “偉大的核心能源基礎設施”。</p>
<p>以下是一些值得加入購物清單的其他能源股票。這些是根據分析師的共識目標價具有最大上漲潛力的 10 只能源股票。</p>
<p>油價對中國批發通脹的影響有多大？影響很大。來自 Macrobond 和 Evercore ISI 的這張圖清楚地説明了這一點。底線是：這次干擾將對中國造成的傷害大於對美國的傷害。</p>
<p><em>能源投資者的關鍵故事</em></p>
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<li>我們每天查看世界上最重要的地圖</li>
<li>IEA 表示石油需求破壞可能很快發生</li>
<li>隨着電價上漲，支持海上風電的呼聲也在上升，甚至在共和黨中也是如此</li>
<li>Black Crowes 兄弟又回到了他們的一些老聲音中</li>
</ul>
<p>選擇 CNBC 作為你在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>

歐尼克

<p>零售和專業交易者關注霍爾木茲海峽，認為它可以預測油價，但由於持續的衝突和航運放緩，情況更加複雜。儘管存在擔憂，美國的封鎖並未顯著升級緊張局勢。隨着沙特阿拉伯和阿聯酋開發了替代管道，霍爾木茲海峽的重要性有所減弱。建議投資者關注增強美國能源安全的公司，推薦 GE Vernova、ONEOK 和 Texas Pacific Land。市場仍然不確定，主要石油公司的財報即將發佈，以提供進一步的見解</p>

<p><em>(This is CNBC's &#34;Power Insider&#34; newsletter, your inside look at the investments, people and companies powering the global energy industry. Click</em> <em>here</em> <em>to subscribe.)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(這是 CNBC 的 “Power Insider” 通訊，帶你深入瞭解全球能源行業的投資、人物和公司。點擊</em> <em>這裏</em> <em>訂閲。)</em></p>
</div><p>Trying to predict where energy prices are heading is tough enough, but in a time of war it's even more difficult. Now, add in a war that also involves a massive slowdown in shipping in one of the most important channels in the world. It may not be an impossible task, but it's darn close.</p>
<div class="lb-trans"><p>預測能源價格的走向本就困難，但在戰爭時期更是如此。現在，再加上涉及全球最重要航道之一的航運大幅放緩，這個任務幾乎變得不可能。</p>
</div><p>Even the smartest energy insiders on the planet are now doing a fair bit of guessing. If you tell us when and how the war ends, it might be a little bit easier. But right now it is not embarrassing to admit &#34;we don't know&#34; because, quite frankly, we don't.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是地球上最聰明的能源內部人士現在也在進行相當多的猜測。如果你告訴我們戰爭何時以及如何結束，事情可能會稍微簡單一些。但現在承認 “我們不知道” 並不丟人，因為坦率地説，我們確實不知道。</p>
</div><p>The U.S. 'blockade' of Iranian ports around the Strait of Hormuz (SOH) is under a week old. When the U.S. naval blockade was announced, some worried it would make things worse by further enraging Iran or the rogue Iranian military, who may then attack ship traffic, ports, or people. Thankfully, it's been relatively calm. However we may be just one drone strike, one stray Iranian missile, or one nasty Hormuz mine blast from an escalation. An assault directly on an American warship would send oil prices soaring. It's a scary and tentative time.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國對霍爾木茲海峽周邊伊朗港口的 “封鎖” 剛剛過去一週。當美國海軍封鎖宣佈時，有人擔心這會進一步激怒伊朗或叛亂的伊朗軍方，可能會攻擊船舶交通、港口或人員。幸運的是，情況相對平靜。然而，我們可能只需一次無人機襲擊、一枚失控的伊朗導彈，或一次嚴重的霍爾木茲水雷爆炸，就會導致局勢升級。直接攻擊美國軍艦將使油價飆升。這是一個令人恐懼和不確定的時刻。</p>
</div><p>That said...</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此……</p>
</div><p><strong>MY TAKE →</strong> The Strait of Hormuz is not as important to global energy as it was just a few weeks ago. Here's why. Over the past few years, both Saudi Arabia and the UAE have very smartly built back-up pipelines. Those pipelines - a whopping 7 million barrels per day capacity in Saudi and about 1.5 million per day flowing across the UAE have - have cut the flow of shipborne oil out of the Hormuz by half.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>我的看法 →</strong> 霍爾木茲海峽對全球能源的重要性不再像幾周前那樣。原因如下。在過去幾年中，沙特阿拉伯和阿聯酋非常聰明地建立了備用管道。這些管道——沙特的日均 700 萬桶的產能和阿聯酋的日均約 150 萬桶——將通過霍爾木茲海峽的船運石油流量減少了一半。</p>
</div><p>We know the Strait matters massively to more than just oil. I've been very clear on concerns about shortages of fertilizer, jet fuel, other refined products and even helium for semiconductor manufacturing. Even if the Strait returns to pre-war shipping levels soon - by the way, something absolutely no one is counting on - it could take months to get back to any state of normal for energy and related supply chains. The understatement of the year is that this is an incredibly uncertain time. So much so that I'm really certain of two things:</p>
<div class="lb-trans"><p>我們知道，霍爾木茲海峽對的不僅僅是石油至關重要。我一直明確表達對化肥、航空燃料、其他精煉產品甚至半導體制造用氦氣短缺的擔憂。即使霍爾木茲海峽很快恢復到戰爭前的航運水平——順便説一下，絕對沒有人對此抱有希望——恢復到任何正常狀態可能需要幾個月。今年的低估是，這是一個極其不確定的時期。如此之多，以至於我對兩件事非常確定：</p>
</div><p><strong>First</strong>, the live ship map from MarineTraffic.com is the most important map in the world right now to global markets.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>第一，</strong> MarineTraffic.com 的實時船舶地圖是目前全球市場上最重要的地圖。</p>
</div><p><strong>Second,</strong> this war will end. When it does, what then? Will the U.S. go on as it did before the war, or keep pushing to be the world's total energy powerhouse?</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>第二，</strong> 這場戰爭會結束。當它結束時，接下來會怎樣？美國會像戰爭前那樣繼續，還是會繼續努力成為全球能源的絕對強國？</p>
</div><p>Many investors are betting on the latter. Although, the United States is already at record oil high production, and we are currently seeing no meaningful jump in drilling activity, a sign that the big players are not yet ready to commit to spending more money.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多投資者押注於後者。儘管美國的石油生產已經創下歷史新高，但我們目前沒有看到鑽探活動的顯著增長，這表明大型企業尚未準備好投入更多資金。</p>
</div><p>There are some smaller players who are nimble enough to add more barrels, but we'll have to wait until ConocoPhillips, ExxonMobil and Chevron roll out earnings and capital spending updates at the end of the month (dates below in the calendar).</p>
<div class="lb-trans"><p>一些較小的企業足夠靈活，可以增加更多的石油，但我們必須等到 ConocoPhillips、ExxonMobil 和 Chevron 在月底發佈財報和資本支出更新（日期見下方日曆）。</p>
</div><p>With all this in mind and so many unknowns, what is an investor to do? So where to invest right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一切以及許多未知因素，投資者該怎麼辦？那麼現在該投資哪裏呢？</p>
</div><p><strong>MY TAKE →</strong> After I spoke with energy investors and insiders, this theme became clear:Invest in the companies that are fulfilling the energy security of America.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>我的看法 →</strong> 在與能源投資者和內部人士交談後，這一主題變得清晰：投資於那些正在滿足美國能源安全的公司。</p>
</div><p>Fundstrat founder and CEO Tom Lee says to keep your eyes on the longer-term prize and focus on three kinds of security: sovereign security, cybersecurity, and energy security. For energy, Lee also says to hone in on the trillion-dollar power buildout. He and his team love GE Vernova (GEV). The Boston-based company is winning on many fronts in energy, from natural gas to wind power, as the Binghamton, New York-born CEO recently told us in an interview in Houston. Take note, however, that GE Vernova's stock price is nearly $70 above the average price target of $917. The shares are up 51% this year. Perhaps watch for some upgrades soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fundstrat 創始人兼首席執行官 Tom Lee 表示，要關注長期目標，專注於三種安全：主權安全、網絡安全和能源安全。對於能源，Lee 還表示要關注萬億美元的電力建設。他和他的團隊非常看好 GE Vernova（GEV）。這家總部位於波士頓的公司在能源領域的多個方面表現出色，從天然氣到風能，正如最近在休斯頓採訪中，出生於紐約賓漢姆頓的首席執行官告訴我們的那樣。然而，請注意，GE Vernova 的股價幾乎比 917 美元的平均目標價高出 70 美元。今年股價上漲了 51%。或許可以關注一些即將到來的升級。</p>
</div><p>Lee is also bullish on pipeline company ONEOK (OKE), which AT $84.84 a share is about $12 below its average Wall Street price target of $92.53. He also likes Texas Pacific Land (TPL), a unique company that, according to data research firm FactSet, has only four analysts following it. One of those analysts has a rare sell rating on TPL, while another has an underweight rating. Lee is clearly not concerned, perhaps eyeing the 23% drop from its recent highs. The Fundstrat boss also clearly likes the inside line on power lines, favoring industry giant Quanta Services (PWR).</p>
<div class="lb-trans"><p>Lee 對管道公司 ONEOK（OKE）也持樂觀態度，目前股價為 84.84 美元，低於華爾街 92.53 美元的平均目標價約 12 美元。他還喜歡 Texas Pacific Land（TPL），這是一家獨特的公司，根據數據研究公司 FactSet，只有四位分析師在關注它。其中一位分析師對 TPL 給予了罕見的賣出評級，而另一位則給予了減持評級。Lee 顯然並不擔心，或許在關注其從近期高點下跌 23% 的情況。Fundstrat 的老闆顯然也喜歡電力線路的內部信息，偏愛行業巨頭 Quanta Services（PWR）。</p>
</div><p>Strategy Asset Managers' Tom Hulick agrees with Tom Lee on the pipeline theme, recommending giant Kinder Morgan (KMI) to clients. He says it's never been a better time to be an oil and gas transport company, and he's not worried about it trading near all-time highs. Hulick loves KMI's nearly 80,000 miles of pipeline and calls it &#34;great core energy infrastructure.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategy Asset Managers 的 Tom Hulick 同意 Tom Lee 的管道主題，向客户推薦巨頭 Kinder Morgan（KMI）。他説，現在是石油和天然氣運輸公司最好的時機，他並不擔心其交易接近歷史高點。Hulick 喜歡 KMI 近 80,000 英里的管道，並稱其為 “偉大的核心能源基礎設施”。</p>
</div><p>Here are some other energy stocks worth adding to your shopping list. These are the 10 energy stocks with the most upside according to the consensus price targets of analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些值得加入購物清單的其他能源股票。這些是根據分析師的共識目標價具有最大上漲潛力的 10 只能源股票。</p>
</div><p>How much do oil prices impact China's wholesale inflation? A whole lot. This chart from Macrobond and Evercore ISI clearly tells the story. Bottom line: This disruption will hurt China more than it hurts the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>油價對中國批發通脹的影響有多大？影響很大。來自 Macrobond 和 Evercore ISI 的這張圖清楚地説明了這一點。底線是：這次干擾將對中國造成的傷害大於對美國的傷害。</p>
</div><p><em>Key stories for energy investors</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>能源投資者的關鍵故事</em></p>
</div><ul>
<li>Every day we look at the most important map in the world</li>
<li>The IEA says oil demand destruction may happen soon</li>
<li>As electricity prices rise, so too does support for offshore wind, even among Republicans</li>
<li>The Black Crowes brothers are back at it with some old sounds</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>我們每天查看世界上最重要的地圖</li>
<li>IEA 表示石油需求破壞可能很快發生</li>
<li>隨着電價上漲，支持海上風電的呼聲也在上升，甚至在共和黨中也是如此</li>
<li>Black Crowes 兄弟又回到了他們的一些老聲音中</li>
</ul>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>選擇 CNBC 作為你在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>
</div>

Power Insider: The markets are obsessed with the Strait of Hormuz. Why it matters less than you think

CNBC

GE Vernova

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基礎設施指數 MLP ETF

北美管道公司指數 - Tortoise

油氣服務 ETF - Market Vectors

油氣開採 ETF - SPDR

第一信託北美能源基礎設施基金

標普油氣設備與服務 ETF - SPDR

美國石油設備與服務 ETF - iShares

能源基礎設施 MLP ETF - GlobalX

能源基礎設施 Alerian ETF - ALPS

MLP ETF - GlobalX

美國天然氣 ETF

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金德爾摩根

權力內幕：市場對霍爾木茲海峽的關注。為什麼它的重要性沒有你想象的那麼高