<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>Constellation Energy 是美國最大的核能供應商。</li>
<li>該公司收購 Calpine 的投資已經開始見效。</li>
<li>Constellation 表示計劃每年將股息提高 10%。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>在經歷了 2025 年的強勁表現後，<strong>Constellation Energy</strong>（納斯達克：CEG）的股票在 2026 年似乎初看上去燃料不足，自年初以來下跌超過 20%。</p>
<p>該公司擁有美國最大的核電機組，處於有利位置以受益於數據中心日益增長的電力需求。它的核能、天然氣、地熱、水電、風能和太陽能設施的發電能力達到 55 吉瓦，足以為 2700 萬個家庭供電。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>Constellation 股票價格下跌的原因有兩個。第一個原因相對較小：2026 年的指引不盡如人意。該公司表示預計 2026 年調整後的每股收益（EPS）將在 11 到 12 美元之間，中位數比 2025 年增長 55%，略低於分析師預測的每股 11.60 美元。</p>
<p>該股票還受到消息的影響，即公司重啓三里島（現稱為 Crane Clean Energy Center）所需時間將比預期更長，因為電力線路延誤。</p>
<p>但投資者也有樂觀的理由。以下是原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>更深入地看待該股票</h2>
<p>然而，到 2029 年，該能源公司預測每股收益（EPS）的複合年增長率（CAGR）將達到 20% 或更高。由於核電站在監管和成本方面都難以建設，該公司具有顯著的護城河。</p>
<p>在 2025 年，Constellation 報告的收入為 255 億美元，同比增長 8%，儘管每股收益為 7.39 美元，同比下降 37.8%，主要由於與公司 164 億美元收購天然氣和地熱能源供應商 Calpine 相關的一次性成本。</p>
<p>數據中心、加密貨幣挖礦和人工智能都在推動美國的電力需求，而得益於其 5650 兆瓦的長期清潔能源協議，Constellation 擁有可預測的收入來源。Constellation 已經與 <strong>Microsoft</strong> 簽署了一項為期 20 年的協議，允許其在 Crane Clean Energy Center 重啓後購買電力。</p>
<p>即使有了這項協議，該公司每年仍有 1.47 億兆瓦的核能發電可以出售給超大規模客户進行長期交易，從而賦予 Constellation 定價權。</p>
<h2>在等待反彈時獲得收益</h2>
<p>Constellation Energy 在過去十年中將股息提高了 202%，包括今年每季度每股 0.4265 美元的 10% 增幅。以當前股價計算，收益率僅約為 0.57%，但公司表示計劃每年將股息提高 10% 或更多，且由於其派息比率僅為 21%，這顯然不是問題。</p>
<p>我還認為投資者沒有充分考慮收購 Calpine 的好處。今年 2 月，Constellation 宣佈 Calpine 與位於達拉斯的 CyrusOne（數據中心開發商）達成了一項 380 兆瓦的協議，以連接並服務於達拉斯南部的新數據中心。這項交易是去年與 CyrusOne 簽署的 400 兆瓦合同的補充，後者位於德克薩斯州韋科西北的 Thad Hill Energy Center 附近。</p>
<h2>你現在應該購買 Constellation Energy 的股票嗎？</h2>
<p>在你購買 Constellation Energy 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投資者現在購買……而 Constellation Energy 並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 573,160 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,204,712 美元</strong>！*</p>
<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 1002%——相比於標準普爾 500 指數的 195% 具有顯著的超額收益。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
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<p><em>*Stock Advisor 回報截至 2026 年 4 月 15 日。</em></p>
<p><em>James Halley 持有 Microsoft 的股份。Motley Fool 持有並推薦 Constellation Energy 和 Microsoft 的股份。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>

CEGX

<p>美國領先的核能供應商 Constellation Energy 今年股價下跌超過 20%，原因是 2026 年的盈利指引不盡如人意以及三里島設施重啓的延遲。儘管如此，該公司預計到 2029 年每股收益將實現 20% 的年增長率，並計劃每年增加 10% 的股息。收購 Calpine 預計將提升收入，特別是來自數據中心的收入。然而，分析師建議考慮其他股票進行投資，因為 Constellation 未被納入最近的熱門股票名單</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>Constellation Energy is the top provider of nuclear energy in the U.S.</li>
<li>The company's purchase of Calpine is already paying off.</li>
<li>Constellation said it plans to raise its dividend by 10% every year.</li>
<li>10 stocks we like better than Constellation Energy ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Constellation Energy 是美國最大的核能供應商。</li>
<li>該公司收購 Calpine 的投資已經開始見效。</li>
<li>Constellation 表示計劃每年將股息提高 10%。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>After a strong run in 2025, shares of <strong>Constellation Energy</strong>(NASDAQ: CEG) appear, at first glance, to be running low on fuel in 2026, as they are down more than 20% since the start of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了 2025 年的強勁表現後，<strong>Constellation Energy</strong>（納斯達克：CEG）的股票在 2026 年似乎初看上去燃料不足，自年初以來下跌超過 20%。</p>
</div><p>The company owns the largest nuclear power fleet in the U.S., putting it in a prime position to benefit from growing power needs from data centers. It has 55 gigawatts of power capacity from its nuclear, natural gas, geothermal, hydroelectric, wind, and solar facilities, enough energy to power 27 million homes.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司擁有美國最大的核電機組，處於有利位置以受益於數據中心日益增長的電力需求。它的核能、天然氣、地熱、水電、風能和太陽能設施的發電能力達到 55 吉瓦，足以為 2700 萬個家庭供電。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>There are two explanations for Constellation's share-price decline this year. The first is somewhat minor: underwhelming guidance for 2026. The company said it expects 2026 adjusted earnings per share (EPS) of between $11 and $12, with the midpoint up 55% over 2025, narrowly below analysts' $11.60 a share forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>Constellation 股票價格下跌的原因有兩個。第一個原因相對較小：2026 年的指引不盡如人意。該公司表示預計 2026 年調整後的每股收益（EPS）將在 11 到 12 美元之間，中位數比 2025 年增長 55%，略低於分析師預測的每股 11.60 美元。</p>
</div><p>The stock was also pulled down by news that the company's restart of Three Mile Island (now called the Crane Clean Energy Center) will take longer than expected because of power line delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>該股票還受到消息的影響，即公司重啓三里島（現稱為 Crane Clean Energy Center）所需時間將比預期更長，因為電力線路延誤。</p>
</div><p>But there are reasons for investor optimism as well. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>但投資者也有樂觀的理由。以下是原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F862981%2Fnuclear-power.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Taking a longer look at the stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更深入地看待該股票</h2>
</div><p>Through 2029, however, the energy company is predicting a compound annual growth rate (CAGR) for EPS of 20% or higher. The company has a substantial moat because nuclear power plants are difficult to build from both a regulatory standpoint and a cost basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，到 2029 年，該能源公司預測每股收益（EPS）的複合年增長率（CAGR）將達到 20% 或更高。由於核電站在監管和成本方面都難以建設，該公司具有顯著的護城河。</p>
</div><p>In 2025, Constellation reported revenue of $25.5 billion, up 8%, though EPS was $7.39, down 37.8% year over year, thanks mainly to one-time costs related to the company's $16.4 billion acquisition of natural gas and geothermal energy provider Calpine.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Constellation 報告的收入為 255 億美元，同比增長 8%，儘管每股收益為 7.39 美元，同比下降 37.8%，主要由於與公司 164 億美元收購天然氣和地熱能源供應商 Calpine 相關的一次性成本。</p>
</div><p>Data centers, crypto mining, and artificial intelligence are all driving power demand in the U.S., and Constellation, thanks to its 5,650 megawatts (MWhs) of long-term clean energy agreements, has a predictable revenue driver. Constellation already has a 20-year deal that will allow <strong>Microsoft</strong> to purchase power from the Crane Clean Energy Center once it restarts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心、加密貨幣挖礦和人工智能都在推動美國的電力需求，而得益於其 5650 兆瓦的長期清潔能源協議，Constellation 擁有可預測的收入來源。Constellation 已經與 <strong>Microsoft</strong> 簽署了一項為期 20 年的協議，允許其在 Crane Clean Energy Center 重啓後購買電力。</p>
</div><p>Even with that agreement, the company has 147 million MWhs of annual nuclear generation it can sell to hyperscalers for long-term deals, giving Constellation pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有了這項協議，該公司每年仍有 1.47 億兆瓦的核能發電可以出售給超大規模客户進行長期交易，從而賦予 Constellation 定價權。</p>
</div><h2>Get paid while you wait for the rebound</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在等待反彈時獲得收益</h2>
</div><p>Constellation Energy has increased its dividend by 202% over the past decade, including a 10% bump this year to $0.4265 per quarterly share. The yield is only around 0.57% at its current share price, but the company has said it plans to raise the dividend by 10% or more every year, and since its payout ratio is only 21%, that's certainly not a problem.</p>
<div class="lb-trans"><p>Constellation Energy 在過去十年中將股息提高了 202%，包括今年每季度每股 0.4265 美元的 10% 增幅。以當前股價計算，收益率僅約為 0.57%，但公司表示計劃每年將股息提高 10% 或更多，且由於其派息比率僅為 21%，這顯然不是問題。</p>
</div><p>I also think investors are not fully accounting for the benefits of Calpine's acquisition. In February, Constellation announced that Calpine had landed a 380-megawatt agreement with Dallas-based CyrusOne, a data center developer, to connect and serve a new data center south of Dallas. That deal is in addition to a 400-megawatt contract signed late last year with CyrusOne for a data center near the Thad Hill Energy Center, northwest of Waco, Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>我還認為投資者沒有充分考慮收購 Calpine 的好處。今年 2 月，Constellation 宣佈 Calpine 與位於達拉斯的 CyrusOne（數據中心開發商）達成了一項 380 兆瓦的協議，以連接並服務於達拉斯南部的新數據中心。這項交易是去年與 CyrusOne 簽署的 400 兆瓦合同的補充，後者位於德克薩斯州韋科西北的 Thad Hill Energy Center 附近。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Constellation Energy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買 Constellation Energy 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Constellation Energy, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買 Constellation Energy 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Constellation Energy wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投資者現在購買……而 Constellation Energy 並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $573,160</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,204,712</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 573,160 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,204,712 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 1,002% — a market-crushing outperformance compared to 195% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 1002%——相比於標準普爾 500 指數的 195% 具有顯著的超額收益。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of April 15, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回報截至 2026 年 4 月 15 日。</em></p>
</div><p><em>James Halley has positions in Microsoft. The Motley Fool has positions in and recommends Constellation Energy and Microsoft. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>James Halley 持有 Microsoft 的股份。Motley Fool 持有並推薦 Constellation Energy 和 Microsoft 的股份。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>
</div>

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Constellation Energy

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