<p>在貿易摩擦與宏觀不確定性籠罩市場之際，AI 基礎設施融資熱度絲毫未減。</p>
<p>據彭博週四報道，<strong>與 Alphabet 旗下谷歌相關聯的數據中心項目正尋求發行 57 億美元垃圾債券，用於資助人工智能基礎設施建設，規模創下美元垃圾債市場同類交易歷史紀錄。</strong>此次交易由摩根士丹利獨家主承銷，已於本週三啓動路演，預計最快本週完成定價。</p>
<p>此次發債所募資金將用於在印第安納州 Sullivan County 建設兩座數據中心，相關設施將租賃給雲計算初創公司 Fluidstack Ltd.，並由谷歌提供信用背書。這一結構表明，科技巨頭正持續通過多元化債務工具為 AI 算力擴張提供支撐，市場對相關資產的需求依然旺盛。</p>
<h2>史上最大數據中心垃圾債登場</h2>
<p>據彭博彙編數據，<strong>57 億美元的發行規模不僅是迄今最大的美元數據中心垃圾債，也是有史以來由單一華爾街機構獨家主承銷的最大高收益債券交易，摩根士丹利由此打破了自身此前保持的紀錄。</strong></p>
<p>此次債券由 Next Frontier LLC 與 Fluidstack 共同組建的合資企業發行，發行主體正式名稱為 Meridian Arc HoldCo LLC，債券期限為五年。</p>
<p>摩根士丹利此前的獨家主承銷紀錄，來自同樣有谷歌背書的加密貨幣礦企 TeraWulf Inc.的高收益債券交易。此番再度刷新，折射出 AI 數據中心融資規模的快速膨脹。</p>
<h2>Fluidstack：站在 AI 算力風口的建設者</h2>
<p>作為此次交易的核心運營方，Fluidstack 專注於高性能計算基礎設施的建設與運營，業務正隨 AI 浪潮急速擴張。該公司近期宣佈與大模型開發商 Anthropic 達成 500 億美元合作協議，為後者定製建設數據中心，進一步確立了其在 AI 算力供應鏈中的關鍵地位。</p>
<p>去年 8 月，Fluidstack 擴大了對 TeraWulf 在紐約運營的數據中心的使用規模。與此同時，谷歌將對 TeraWulf 的信用背書額度提升至 32 億美元，並將其在 TeraWulf 的預估股權比例增至約 14%。這一系列動作顯示，谷歌正通過股權與債務雙重渠道，系統性地佈局外部算力資源。</p>
<h2>AI 軍備競賽推動債務融資全面提速</h2>
<p>AI 的快速擴張已造成數據中心空間、GPU 芯片及電力供應的全面緊缺。為填補這一缺口，相關企業正廣泛叩開債務市場的各扇大門——從垃圾債到項目融資，融資工具日趨多元。</p>
<p>此次 57 億美元交易的落地，將成為檢驗投資者對數據中心債務資產風險偏好的重要試金石。在當前市場環境下，谷歌的信用背書無疑是吸引買家的關鍵因素，也在一定程度上為高收益債券投資者提供了相對可見的安全邊際。</p>

谷歌-C

<p>貿易摩擦陰雲未散，AI 融資熱潮卻一浪高過一浪。與谷歌關聯的數據中心項目正尋求發行 57 億美元垃圾債券，刷新美元垃圾債市場同類交易歷史紀錄，也創下單一機構獨家主承銷最大高收益債紀錄。所募資金將在印第安納州建設兩座數據中心，租賃給算力新鋭 Fluidstack，並由谷歌提供信用背書。</p>

- AI 基礎設施融資熱度仍高，谷歌關聯的數據中心項目擬發行 57 億美元垃圾債券。  
- 資金將用於在印第安納州建設數據中心，承租給 Fluidstack Ltd.，並由谷歌提供信用背書。  
- 此次交易創下美元垃圾債市場紀錄，表明市場對 AI 算力擴張需求強勁。

華爾街見聞

谷歌-A

摩根士丹利

Terawulf

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

市場依舊挺 AI：谷歌數據中心建造商要發 57 億美元垃圾債，創歷史記錄！