戰爭的 “賬單”，正在全球蔓延。
4 月 15 日至 16 日，在華盛頓舉行的 IMF 與世界銀行春季會議上，兩條消息同步傳出，共同勾勒出中東衝突對全球經濟的衝擊烈度。
據路透社報道，IMF 總裁 Kristalina Georgieva 在新聞發佈會上表示，已有至少 12 個國家向 IMF 尋求新貸款項目，以應對中東戰爭帶來的能源價格飆升和供應鏈中斷，其中包括多個撒哈拉以南非洲國家。她估計，此次戰爭可能觸發 200 億至 500 億美元的新融資需求，涵蓋新增貸款及對現有 39 個國家融資項目的擴充。
與此同時，據彭博報道，印度官員將此次衝擊定性為 “可能與六年前新冠疫情同等破壞性”，並警告即便戰事很快結束，能源供應的正常化也可能需要數年時間。
<h2 style="text-align: left">IMF：供應衝擊 “不會一夜消散”</h2>
IMF 總裁 Georgieva 的措辭直接而嚴峻。
<blockquote>
即便戰爭明天結束，供應中斷的影響也不會一夜消散……為什麼？因為油輪是慢速移動的船隻，從波斯灣開到斐濟需要 40 天。未來數週，供應中斷的衝擊只會更深。
</blockquote>
霍爾木茲海峽的封鎖是核心癥結。這條海峽是全球石油、天然氣、石腦油、氦氣和化肥的關鍵通道，亞洲國家對此高度依賴。Georgieva 警告，即便衝突迅速結束，物理層面的供應鏈斷裂也難以快速修復。
IMF 戰略主任 Christian Mummsen 補充説，12 個國家只是初步統計，“我們仍在摸底，這份名單很可能還會擴大。”他還指出，化肥運輸的延誤或取消正在重創發展中國家，部分估計顯示，將有額外 4500 萬人面臨糧食不安全。
在財政政策上，IMF 明確反對各國推出廣泛能源補貼。IMF 財政事務主任 Rodrigo Valdes 在發佈會上直言：“如果你試圖通過刺激需求來抵消供應衝擊，最終只會得到更高的通脹。” IMF 建議各國轉而向最脆弱羣體提供有針對性的臨時現金轉移，而非壓低燃料價格。
<h2 style="text-align: left">全球增長預測：正向更壞的情景 “漂移”</h2>
IMF 本週已下調 2026 年全球增長預測至 3.1%，但這一數字本身建立在 “衝突迅速結束、油價隨之回落” 的假設之上。
IMF 首席經濟學家 Pierre-Olivier Gourinchas 坦言，全球經濟目前正&#34;漂移&#34;偏離這一基準預測，向更不利的情景靠攏——在該情景下，2026 年全球增速將降至 2.5%，全年油價均值約為 100 美元/桶。
最壞的 “嚴重情景” 更為極端：若衝突持續深化，全球增速可能跌至 2%，逼近全球衰退邊緣。
在貨幣政策層面，IMF 的立場是 “保持警惕，但不要急於行動”。Georgieva 表示：
<blockquote>
我們對央行的建議是，如果你有足夠的公信力，就發出信號表明你致力於維護價格穩定，但不要急於加息，等待局勢演變。
</blockquote>
Mummsen 則指出，新興市場和發展中國家的融資成本已經偏高，金融市場雖整體有序，但已出現一定程度的收緊。
<h2 style="text-align: left">印度：啓動 “新冠應對手冊”</h2>
對於印度而言，這場戰爭的衝擊尤為直接。
印度是全球第三大石油消費國，約 90% 的天然氣來自中東。據彭博社報道，印度官員私下表示，此次伊朗戰爭對印度的破壞程度，可能與 2020 年新冠疫情相當，且即便戰事結束，液化石油氣等能源產品的供應正常化也可能需要數年——因為海灣國家受損設施的修復本身就需要時間。
印度財政部已規劃多套情景，其中一套假設全年原油均價為 120 美元/桶。
莫迪政府已採取多項應對措施：削減柴油和汽油税以穩定零售價格，向面向中東市場的出口商提供救助方案，並設立 62 億美元的經濟穩定基金。目前正在討論的一項措施，是推出規模 2 萬億至 2.5 萬億盧比（約 268 億美元）的中小企業信貸擔保計劃，提供 100% 擔保、無需抵押的貸款——這與 2020 年 5 月疫情期間推出的方案如出一轍。
莫迪的首席秘書 Shaktikanta Das 上週直接點出了這種歷史呼應。他説，近期的海灣衝突加上霍爾木茲海峽封鎖，“喚起了新冠疫情期間需求破壞和嚴重供應側中斷的記憶。”
<h2 style="text-align: left">印度經濟：多重壓力同時承壓</h2>
戰爭的衝擊正通過多個渠道同時傳導至印度經濟。
牛津經濟研究院經濟學家 Alexandra Hermann 指出，盧比匯率、家庭購買力、海灣匯款、財政空間和私人投資等多個渠道同時承壓，“脆弱性異常廣泛”。
數據層面，壓力已經顯現：
<ul>
<li>
海外資金今年已從印度市場撤出近 190 億美元，接近 2025 年全年紀錄，盧比跌破歷史低點 95 關口；
</li>
<li>
衝突爆發後首個完整月份（3 月），印度出口和進口均同比收縮，對中東出口單月暴跌近 58%，約合 35 億美元；進口下降 87 億美元，降幅超 50%；
</li>
<li>
高盛將印度 2026 年增速預測下調至 5.9%，牛津經濟研究院預測為 6.2%，均低於印度政府堅持的 6.8% 至 7.2% 目標區間。
</li>
</ul>
財政赤字方面，印度財政部長 Nirmala Sitharaman 為本財年設定的目標是 GDP 的 4.3%，但渣打銀行經濟學家 Anubhuti Sahay 預計，在消化高油價衝擊後，赤字率將擴大 0.7 至 0.9 個百分點，突破 GDP 的 5%。
星展銀行經濟學家 Radhika Rao 警告，若霍爾木茲海峽持續封鎖、油價居高不下，“逐步上調零售燃油價格可能是下一步”，屆時將引發 “一定程度的需求破壞”，類似 2022 年俄烏衝突後的情形。

IMF 總裁透露，已有至少 12 個國家尋求 IMF 貸款以應對伊朗戰爭能源衝擊，潛在援助需求達 200 億至 500 億美元，且這份名單仍在擴大。IMF 警告全球經濟正向更悲觀情景漂移，最壞情況下 2026 年增速或跌至 2%。與此同時，印度官員將此次衝擊定性為 “與新冠疫情同等量級”，其已規劃油價 120 美元/桶的壓力情景。

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