<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png"/></p>
<p>中國在最新五年計劃下加速實現技術自給自足的目標，預計將為該領域的國內公司帶來大量政府支持，標準普爾全球評級認為，半導體供應鏈上的科技硬件公司將成為主要受益者。</p>
<p>“在我們看來，上游科技硬件行業將是政策的主要受益者，特別是那些支持人工智能供應鏈的公司，” 標準普爾全球評級的信用分析師克利福德·庫爾茨在週四的一份報告中表示。</p>
<p>“這可能意味着半導體制造及相關半導體設備和材料公司的資本流入，” 他補充道。</p>
<p>值得注意的是，該國最新的五年計劃（2026-2030）專注於加強被視為戰略重要和供應鏈薄弱環節的領域。</p>
<p>標準普爾預計，到 2028 年，銀行對高科技行業的貸款將增加到約人民幣 24.8 萬億元（36.4 億美元），高於 2025 年的人民幣 18.6 萬億元，年均複合增長率約為 10%。</p>
<p>除了資金獲取，支持還可能包括税收減免以及保護主義或針對性的需求。</p>
<p>這部分慷慨的資金將大部分流向半導體行業和與人工智能相關的研究。</p>
<p>標準普爾評估了政府對幾家主要國內科技硬件公司在半導體供應鏈上的支持潛力，這是中國自給自足目標的一個關鍵關注領域。</p>
<p>這些公司包括：代工廠（中芯國際和華虹半導體）；半導體設備（北方華創和中國先進微製造設備公司 [Amec]）；存儲器（長鑫存儲科技）；集成電路（IC）設計：海光信息技術有限公司、兆易創新和 OmniVision 集成電路集團。</p>
<p>具體而言，報告考察了被審查公司獲得政府支持的可能性，基於以下因素：技術和能力；替代和競爭；政府參與；盈利能力和槓桿。</p>
<p>根據 S&amp;O 的説法，如果被認為對供應鏈至關重要，例如芯片生產、半導體設備製造和先進封裝，技術更有可能獲得這樣的支持。</p>
<p>報告還指出，國內替代品的可用性顯著影響政府支持的可能性。</p>
<p>如果其他國內公司能夠提供可比的能力，即使不是完美的替代品，政府幹預的動機也會減弱。</p>
<p>關於政府參與，報告指出，這一評估考慮了政府所有權的程度、任何明確的義務或支持承諾，以及在一定程度上與潛在違約相關的聲譽考量。</p>
<p>然而，對於本報告中涵蓋的國內科技發行人，政府所有權通常是非控股的。這種政府與公司之間的較弱聯繫通常會降低支持的可能性，其他條件相同的情況下。</p>
<p>至於盈利能力和槓桿，標準普爾認為這些因素在政府對支持可能性的看法中考慮得較少。</p>
<p>但非常高的槓桿和低盈利能力可能會降低政府支持公司的意願甚至能力。</p>
<p>“儘管中國政府支持的潛力引入了過剩產能和盈利能力下降等風險，但這種支持的可能性也應納入對這些科技公司的信用風險考慮，” 庫爾茨表示。</p>
<blockquote>
<p>中國引領全球向數字製造的轉變：MHP 報告</p>
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嘉實上證科創板芯片ETF

國泰CES半導體芯片行業ETF

國聯安半導體ETF

<p>中國最新的五年計劃旨在增強技術自給自足，特別是在半導體供應鏈方面，預計將對國內公司提供顯著的政府支持。標準普爾全球評級預計，科技硬件公司，尤其是那些涉及人工智能和半導體制造的公司，將受益於銀行貸款的增加，預計到 2028 年將達到 24.8 萬億元人民幣。報告評估了中芯國際和納爾科技集團等主要公司在技術、競爭和政府參與方面的潛在政府支持，同時也指出瞭如產能過剩和盈利能力下降等風險</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png" alt="" original-src="https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png"/></p>
<p>China’s acceleration of technology self-sufficiency goals under its latest five-year plan should see a flood of government support for domestic companies in this sector, and S&amp;P Global Ratings believes tech hardware companies along the semiconductor supply chain will be key beneficiaries.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國在最新五年計劃下加速實現技術自給自足的目標，預計將為該領域的國內公司帶來大量政府支持，標準普爾全球評級認為，半導體供應鏈上的科技硬件公司將成為主要受益者。</p>
</div><p>“In our view, upstream technology hardware sectors will be top beneficiaries of the policy, especially companies that support the AI supply chain,” S&amp;P Global Ratings credit analyst Clifford Kurz said in a note on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在我們看來，上游科技硬件行業將是政策的主要受益者，特別是那些支持人工智能供應鏈的公司，” 標準普爾全球評級的信用分析師克利福德·庫爾茨在週四的一份報告中表示。</p>
</div><p>“This likely points to an influx of capital to the semiconductor manufacturing and related semiconductor equipment and materials companies, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這可能意味着半導體制造及相關半導體設備和材料公司的資本流入，” 他補充道。</p>
</div><p>It is noted that the country’s latest five-year plan (2026-2030) focuses on strengthening areas seen as strategically important and weak links in the supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，該國最新的五年計劃（2026-2030）專注於加強被視為戰略重要和供應鏈薄弱環節的領域。</p>
</div><p>S&amp;P expects bank lending to the high-tech sector to increase to about Chinese renminbi (RMB) 24.8 trillion ($3.64 billion) by 2028, up from RMB 18.6 trillion in 2025, representing a compounded annual growth rate of about 10 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾預計，到 2028 年，銀行對高科技行業的貸款將增加到約人民幣 24.8 萬億元（36.4 億美元），高於 2025 年的人民幣 18.6 萬億元，年均複合增長率約為 10%。</p>
</div><p>Besides access to funding, supports will likely also include tax breaks, and protectionist or targeted demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了資金獲取，支持還可能包括税收減免以及保護主義或針對性的需求。</p>
</div><p>A good portion of this largesse will go toward the semiconductor sector and AI-related research.</p>
<div class="lb-trans"><p>這部分慷慨的資金將大部分流向半導體行業和與人工智能相關的研究。</p>
</div><p>S&amp;P has evaluated the potential for government support for several major domestic technology hardware companies along the semiconductor supply chain, a key area of focus for China’s self-sufficiency goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾評估了政府對幾家主要國內科技硬件公司在半導體供應鏈上的支持潛力，這是中國自給自足目標的一個關鍵關注領域。</p>
</div><p>These companies include: foundries (Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) and Hua Hong Semiconductor Ltd); semiconductor equipment (Naura Technology Group Ltd. and Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. China [Amec]); memory (ChangXin Memory Technologies Inc.); integrated circuit (IC) design: Hygon Information Technology Co. Ltd., GigaDevice Semiconductor Inc., and OmniVision Integrated Circuits Group Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司包括：代工廠（中芯國際和華虹半導體）；半導體設備（北方華創和中國先進微製造設備公司 [Amec]）；存儲器（長鑫存儲科技）；集成電路（IC）設計：海光信息技術有限公司、兆易創新和 OmniVision 集成電路集團。</p>
</div><p>Specifically, the report examines the likelihood of the examined companies getting government support based on the following factors: technology and capability; substitution and competition; government involvement; profitability and leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>具體而言，報告考察了被審查公司獲得政府支持的可能性，基於以下因素：技術和能力；替代和競爭；政府參與；盈利能力和槓桿。</p>
</div><p>According to S&amp;O, technologies are more likely to receive such backing if considered vital to the supply chain–such as chip production, semiconductor equipment manufacturing, and advanced packaging.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 S&amp;O 的説法，如果被認為對供應鏈至關重要，例如芯片生產、半導體設備製造和先進封裝，技術更有可能獲得這樣的支持。</p>
</div><p>It also said the availability of domestic alternatives significantly influences the likelihood of government support.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告還指出，國內替代品的可用性顯著影響政府支持的可能性。</p>
</div><p>The government’s incentive to intervene diminishes if other domestic companies can provide comparable capabilities, even without being perfect substitutes, it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果其他國內公司能夠提供可比的能力，即使不是完美的替代品，政府幹預的動機也會減弱。</p>
</div><p>On government involvement, it noted this assessment considers the extent of government ownership, any explicit obligations or stated commitments of support, and, to a lesser degree, reputational considerations related to a potential default.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於政府參與，報告指出，這一評估考慮了政府所有權的程度、任何明確的義務或支持承諾，以及在一定程度上與潛在違約相關的聲譽考量。</p>
</div><p>However, for the domestic technology issuers covered in this report, government ownership is typically non-controlling. This weaker linkage between the government and the company generally reduces the likelihood of support, all else being equal.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，對於本報告中涵蓋的國內科技發行人，政府所有權通常是非控股的。這種政府與公司之間的較弱聯繫通常會降低支持的可能性，其他條件相同的情況下。</p>
</div><p>As for profitability and leverage, S&amp;P thinks these factors are less of a consideration from the government’s perspective on the likelihood of support.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於盈利能力和槓桿，標準普爾認為這些因素在政府對支持可能性的看法中考慮得較少。</p>
</div><p>But very high leverage and low profitability could reduce the government’s willingness or even capacity to support a company, it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但非常高的槓桿和低盈利能力可能會降低政府支持公司的意願甚至能力。</p>
</div><p>“Although the potential for Chinese government support introduces risks such as overcapacity and reduced profitability, the likelihood of such support should also be factored into the credit risk considerations for these tech companies,” said Kurz.</p>
<div class="lb-trans"><p>“儘管中國政府支持的潛力引入了過剩產能和盈利能力下降等風險，但這種支持的可能性也應納入對這些科技公司的信用風險考慮，” 庫爾茨表示。</p>
</div><blockquote>
<p>China leads global shift toward digital manufacturing: MHP report</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>中國引領全球向數字製造的轉變：MHP 報告</p>
</blockquote>
</div>

China tech self-sufficiency drive to boost semiconductor supply chain – S&P

TechNode

華夏中證半導體材料設備主題ETF

廣發中證半導體材料設備ETF

易方達中證半導體材料設備主題ETF

嘉實中證全指集成電路ETF

華夏國證半導體芯片ETF

國泰中證全指集成電路ETF

國聯安科創芯片設計ETF

招商中證半導體產業ETF

標普全球

中芯國際

華虹半導體

華虹公司

北方華創

中微公司

海光信息

兆易創新

豪威集團

SMIC HK SDR 5to1

標準普爾表示，中國推動技術自給自足將促進半導體供應鏈的發展