投資者預期伊朗衝突和能源衝擊將緩解，支撐債券價格 包括拉加德行長在內的歐洲央行官員淡化了多次加息的可能性 意大利兩年期收益率因財政脆弱和能源成本而漲幅超過同行 由阿曼達·庫珀撰寫倫敦 4 月 17 日（路透社）- 短期歐元區政府債券收益率週五微幅上揚，但仍預計連續第三週下跌，因為投資者越來越樂觀地認為，伊朗戰爭及其引發的能源衝擊可能即將結束。美國總統唐納德·特朗普表示有信心很快達成結束衝突的協議。他説，美國與伊朗的下一次會議可能在週末舉行，延長為期兩週的停火也是可能的。本週油價走強打壓了債券價格並推高收益率，油價有望上漲 3%。在美軍封鎖下的霍爾木茲海峽實際上已關閉，導致海灣以外實體市場的原油供應大幅減少。對近期利率決定和通脹預期更為敏感的德國兩年期儲蓄債券收益率（DE2YT=RR）在早盤交易中上漲 1.4 個基點，報 2.547%。該收益率預計周線下跌 6 個基點，但仍比戰前高出約 50 個基點。貨幣市場顯示，交易員目前僅認為歐洲央行在 4 月會議上（0#EURIRPR）加息的概率為 15%，此前幾周這一概率曾一度接近 80%，儘管 2026 年兩次加息的前景已被充分定價。包括克里斯汀·拉加德在內的歐洲央行官員本週紛紛發聲，淡化了一連串加息的可能性，這在一定程度上遏制了部分基於市場的預期。“距離 6 月的會議還有七週時間，期間可能發生很多事情。然而，如果沒有新的危機升級推動油價可持續地高於每桶 100 美元，我們認為歐洲央行加息幅度低於遠期預測的可能性更大，” 商業銀行利率策略師克里斯托夫·裏格表示。作為更廣泛歐元區基準的德國 10 年期國債收益率（DE10YT=RR）上漲 1.5 個基點至 3.048%。該收益率本週持平，較 2 月底戰爭爆發時的水平高出 40 個基點。在其他地方，意大利兩年期國債收益率（IT2YT=RR）預計將迎來第三週下跌，但當日上漲 3 個基點至 3.835%。自戰爭開始以來，兩年期 BTP 國債收益率的漲幅已超過大多數其他發達市場債券，由於意大利政府財政本就脆弱且能源進口賬單沉重，其收益率飆升了 65 個基點。十年期 BTP 國債收益率（IT01YT=RR）上漲 1.1 個基點至 3.819%，使其相對於德國國債（DE10IT10=RR）的溢價達到 77 個基點。許多投資者將此利差視為全球風險偏好的晴雨表，該利差在 3 月下旬曾觸及九個月來的高位，超過 100 個基點。
